北京时间7月1日亚洲盘，日元一路跌到40年新低，别急着把它当外汇圈自己的事——它对黄金的牵引，藏在利差里。
美日利差还在扩大，资金往美元资产集中，美债收益率上行、美元走强，实际利率跟着抬头。这三样叠在一起，对不生息的黄金都是逆风，$XAU 的避险溢价短线被压得有点喘不过气。
后续别只盯金价本身，多看两眼美债收益率和美元指数——它俩只要不松口，黄金上方的压力就难卸下来。
日元这波创新低的连锁反应，你觉得会不会最终烧到黄金头上？
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