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2015 年入圈|10年Crypto资深投资者|擅长大趋势研判,主打中长线布局、波段锁利|每周二、五20:30-21:30币安广场直播|运用【缠论】体系,拆解加密市场趋势|推特 X:@chengzi866|币安 20 % 返佣邀请码:ZXZ4BNM3|感谢关注,投资路上并肩前行!
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一文看懂比特币:短线交易逻辑 + 中线风险 + 长线机会大饼这波下跌又快又猛,我们预期的第一强支撑69000也只是略加抵抗之后就被跌破,走势接连跌破第二强支撑63000,一口气杀到60000才收针反弹,开始止跌企稳。 69000这个区域是我们定义的浅熊位置,也曾寄予厚望,但是面对如纸般脆弱的现实,那我们就要更新对接下来行情的思考,趋势已成,浅熊没戏,深熊已成现实! 回望2025年,充斥我们耳畔最多的一句话就是大饼四年周期失效,可这几个月的行情用现实甩出一记响亮的耳光,正如我们说的周期可能会被减弱,但绝不会失效! 从大周期来说,大饼在这么短的时间内连续击穿了两道大级别支撑,那就说明6万不是底,我们还得往下找。 道理很简单,又快又狠,这波下跌从结构划分上属于大C浪下杀,从规律来说,这种走势的C杀后续基本都会走五浪结构,五浪低于三浪,因此反弹之后还有新低是大概率事件! 从外部环境上来看,鲍威尔的任期将于2026年5月15日结束,乐观来看,川普提名之人被通过,顺利接任的新主席是鸽派,主张放水宽松,但历史经验,从放水到市场直接反应,一般需要2到3个月的时间,那么新周期也会在8月左右了…… 况且提名这事还有变数,反对者也没闲着,如果新主席未能及时获得确认,美联储可能需要由副主席菲利普·杰斐逊临时代理主席职务,这哥们可是偏鹰的,担忧通胀,对放水并不友好,因此外部环境还是蛮复杂的,并不是我们想的五月换人六月放水那么简单! 说这么多,就一句话,内忧外患,底还没来,大家做好起码大半年长期抗战的心理准备! 回到盘面,那底会在哪里呢,我们来大致推演一下。 接着我们之前的观点来看,往下的位置重点还有几个,先从年线角度来说,上两轮熊市的低点都落在年线MA7的位置附近,当前MA7是54638左右,这个位置值得关注。 再将2024年的阳线实体拉个斐波那契看一下,0,236的位置是54388,基本和MA7位置契合,那这里支撑力度就比较强了! 我们再来看周线,周线重要的均线MA233目前所处的位置是在56654,位置也相差不多。也就是说54000到57000这个区间聚合了几道大的支撑,我们再加上连环爆仓产生极端波动的容错值,那么底很可能就会在51000到57000之间出现! 策略上来说6万之下分批进场是绝对不会有问题的,如果真的叠加黑天鹅杀到4开头,不用犹豫,大仓位直接上!注意,这里讨论的只针对现货,合约操作自求多福! 最后来说下日线周期的中短期行情,当前反弹是主基调,找做多的机会比做空要安全许多,短压71000今天已经触及,反弹还将继续,再上去压力位就看74000到75000这里,在上边就是要面对80000这个很大的压力位了。 CME这里有个大的向下跳空缺口,跳空后加速下杀,所以这里暂时判定为向下的突破缺口,预计回补的可能性很低,那么下沿或者缺口一半的位置就是巨大的压力,很可能是此轮反弹的终点,我们要做到心中有数! 回顾一下我们8月份至今的全部观点,大的趋势推演都完全正确,接下来的行情依然凶险,大家谨慎为主,且行且珍惜! 总结一下操作思路:短期目前已经满仓,等待大饼反弹到75000-80000之间看情况做波段,回踩下来再接回现货;中长期想要逆转必须日线站稳82000美金才能有一波上涨趋势,所以目前还是已波段为主,高抛低吸;我们到时候根据当下盘面再去做判断,这样更加理性一些 #加密市场反弹 $BTC {future}(BTCUSDT) #BTC走势分析 $ETH {future}(ETHUSDT) #ETH
一文看懂比特币:短线交易逻辑 + 中线风险 + 长线机会
大饼这波下跌又快又猛,我们预期的第一强支撑69000也只是略加抵抗之后就被跌破,走势接连跌破第二强支撑63000,一口气杀到60000才收针反弹,开始止跌企稳。
69000这个区域是我们定义的浅熊位置,也曾寄予厚望,但是面对如纸般脆弱的现实,那我们就要更新对接下来行情的思考,趋势已成,浅熊没戏,深熊已成现实!
回望2025年,充斥我们耳畔最多的一句话就是大饼四年周期失效,可这几个月的行情用现实甩出一记响亮的耳光,正如我们说的周期可能会被减弱,但绝不会失效!
从大周期来说,大饼在这么短的时间内连续击穿了两道大级别支撑,那就说明6万不是底,我们还得往下找。
道理很简单,又快又狠,这波下跌从结构划分上属于大C浪下杀,从规律来说,这种走势的C杀后续基本都会走五浪结构,五浪低于三浪,因此反弹之后还有新低是大概率事件!
从外部环境上来看,鲍威尔的任期将于2026年5月15日结束,乐观来看,川普提名之人被通过,顺利接任的新主席是鸽派,主张放水宽松,但历史经验,从放水到市场直接反应,一般需要2到3个月的时间,那么新周期也会在8月左右了……
况且提名这事还有变数,反对者也没闲着,如果新主席未能及时获得确认,美联储可能需要由副主席菲利普·杰斐逊临时代理主席职务,这哥们可是偏鹰的,担忧通胀,对放水并不友好,因此外部环境还是蛮复杂的,并不是我们想的五月换人六月放水那么简单!
说这么多,就一句话,内忧外患,底还没来,大家做好起码大半年长期抗战的心理准备!
回到盘面,那底会在哪里呢,我们来大致推演一下。
接着我们之前的观点来看,往下的位置重点还有几个,先从年线角度来说,上两轮熊市的低点都落在年线MA7的位置附近,当前MA7是54638左右,这个位置值得关注。
再将2024年的阳线实体拉个斐波那契看一下,0,236的位置是54388,基本和MA7位置契合,那这里支撑力度就比较强了!
我们再来看周线,周线重要的均线MA233目前所处的位置是在56654,位置也相差不多。也就是说54000到57000这个区间聚合了几道大的支撑,我们再加上连环爆仓产生极端波动的容错值,那么底很可能就会在51000到57000之间出现!
策略上来说6万之下分批进场是绝对不会有问题的,如果真的叠加黑天鹅杀到4开头,不用犹豫,大仓位直接上!注意,这里讨论的只针对现货,合约操作自求多福!
最后来说下日线周期的中短期行情,当前反弹是主基调,找做多的机会比做空要安全许多,短压71000今天已经触及,反弹还将继续,再上去压力位就看74000到75000这里,在上边就是要面对80000这个很大的压力位了。
CME这里有个大的向下跳空缺口,跳空后加速下杀,所以这里暂时判定为向下的突破缺口,预计回补的可能性很低,那么下沿或者缺口一半的位置就是巨大的压力,很可能是此轮反弹的终点,我们要做到心中有数!
回顾一下我们8月份至今的全部观点,大的趋势推演都完全正确,接下来的行情依然凶险,大家谨慎为主,且行且珍惜!
总结一下操作思路:短期目前已经满仓,等待大饼反弹到75000-80000之间看情况做波段,回踩下来再接回现货;中长期想要逆转必须日线站稳82000美金才能有一波上涨趋势,所以目前还是已波段为主,高抛低吸;我们到时候根据当下盘面再去做判断,这样更加理性一些
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年线长上影定调!老韭菜扒扒大饼两大底部区间,熊市早已不是短期回调2025年就这么过去了,大饼在2025辉煌灿烂勇创历史新高,但绝大多数非大饼的品种却惨不忍睹,被牛市消灭的老韭菜不在少数,市场以一种我们熟悉又陌生的状态画出一根根K线,诉说着这个行业的成熟和蜕变! 大饼年线已收,从年线上来看,收出一根长长的上影线,短实体短下影,强弩之末,难掩颓势,年线的MA7来到了57600附近,就历史经验上来看,近两轮熊市的底部都是落在了年线的MA7附近,所以这个位置要标注一下,如果走深熊,这里很可能就是大熊的底部区间。 再从斐波那契的角度来看,对2024年的大阳线做下划分,一般来说,0.5和0.382的位置支撑最强,0.5的位置是67929,0.382的位置是61877,好的是67929这个位置接近上轮牛市的高点69000这里的支撑,形成共振支撑,力度够强,因此如果不走深熊这里就可能是此轮熊市调整的底部。而0.382的61877又和MA7的57600临近,深熊的位置也是呼应上了,这两个位置非常重要,拿小本本记好! 再来看月线,月线MACD高位死叉,远离零轴,均线也即将死叉,49000开启的上升通道底边跌破之后长期运行在底边之下,整体都是一副向熊市中后期发展阶段的构造。周线来看,二次顶背离,MACD进入空头区域,币价反复运行在86000附近的上升趋势线支撑附近,但已经很难再长期横盘下去,再横就会横破这里的趋势线,无可避免的会继续下跌。 日线情况尚可,底背离,具备反弹条件,但留给多头的时间不多了,横的时间越久,这里反弹的概率就会不断降低。如果多头抓住机会,拉盘上攻的话,还是有条件去冲击98000-99000这个压力区间的!中短期支撑86000。 以太坊情况也差不多,没有走出独立行情的条件,走势参照大饼即可。短期支撑2700附近,大周期支撑1580附近。在熊市阶段,操作上现货只能以波段为主,切忌贪婪,见好就收。因为现阶段无法判断是走深熊还是浅熊,因此建议抄底可以从69000附近分批进行,稳妥性较高,抄底标的首选大饼。 最后聊一下宏观面,美国12 月会议点阵图显示 2026 年仅降息 3 次(累计 75 基点),1 月降息概率降至 15.5%,市场对 “快速宽松” 的预期被彻底修正。高利率维持更久直接抬高资产折现率,比特币等无现金流资产的未来估值可能被大幅折价,与美股纳指联动性增强并同步承压。再加上日本央行加息25 基点至 0.75%,结束超宽松周期,10 年期日债收益率创 27 年新高,日元套利交易大规模平仓。日元融资成本上升迫使投资者抛售风险资产(含比特币)偿债,全球流动性收紧形成 “抽水效应”。 再看看这轮牛市的发动机ETF的情况,12 月 27-30 日美国现货比特币 ETF 录得 1.886 亿美元净流出,年末税务亏损收割叠加假期避险情绪,导致资金战术性撤离。尽管 Vanguard 允许加密 ETF 交易,但短期资金流出反映机构风险偏好下降,ETF 长期资金流入逻辑暂时失效,价格反弹缺乏买盘支撑。宏观面的四大核心变量(央行政策、流动性、资金流向、风险偏好)均已转向利空,比特币熊市逻辑已完全确立,当前价格下行并非短期回调,而是趋势性逆转。如果你对于我们九月反复强调的牛末勿贪无动于衷,那么现在必须停止幻想面对现实了!波段为主,做好止盈止损将是今后很长一段行情的操作主旋律! $BTC #BTC走势分析
年线长上影定调!老韭菜扒扒大饼两大底部区间,熊市早已不是短期回调
2025年就这么过去了,大饼在2025辉煌灿烂勇创历史新高,但绝大多数非大饼的品种却惨不忍睹,被牛市消灭的老韭菜不在少数,市场以一种我们熟悉又陌生的状态画出一根根K线,诉说着这个行业的成熟和蜕变!
大饼年线已收,从年线上来看,收出一根长长的上影线,短实体短下影,强弩之末,难掩颓势,年线的MA7来到了57600附近,就历史经验上来看,近两轮熊市的底部都是落在了年线的MA7附近,所以这个位置要标注一下,如果走深熊,这里很可能就是大熊的底部区间。
再从斐波那契的角度来看,对2024年的大阳线做下划分,一般来说,0.5和0.382的位置支撑最强,0.5的位置是67929,0.382的位置是61877,好的是67929这个位置接近上轮牛市的高点69000这里的支撑,形成共振支撑,力度够强,因此如果不走深熊这里就可能是此轮熊市调整的底部。而0.382的61877又和MA7的57600临近,深熊的位置也是呼应上了,这两个位置非常重要,拿小本本记好!
再来看月线,月线MACD高位死叉,远离零轴,均线也即将死叉,49000开启的上升通道底边跌破之后长期运行在底边之下,整体都是一副向熊市中后期发展阶段的构造。周线来看,二次顶背离,MACD进入空头区域,币价反复运行在86000附近的上升趋势线支撑附近,但已经很难再长期横盘下去,再横就会横破这里的趋势线,无可避免的会继续下跌。
日线情况尚可,底背离,具备反弹条件,但留给多头的时间不多了,横的时间越久,这里反弹的概率就会不断降低。如果多头抓住机会,拉盘上攻的话,还是有条件去冲击98000-99000这个压力区间的!中短期支撑86000。
以太坊情况也差不多,没有走出独立行情的条件,走势参照大饼即可。短期支撑2700附近,大周期支撑1580附近。在熊市阶段,操作上现货只能以波段为主,切忌贪婪,见好就收。因为现阶段无法判断是走深熊还是浅熊,因此建议抄底可以从69000附近分批进行,稳妥性较高,抄底标的首选大饼。
最后聊一下宏观面,美国12 月会议点阵图显示 2026 年仅降息 3 次(累计 75 基点),1 月降息概率降至 15.5%,市场对 “快速宽松” 的预期被彻底修正。高利率维持更久直接抬高资产折现率,比特币等无现金流资产的未来估值可能被大幅折价,与美股纳指联动性增强并同步承压。再加上日本央行加息25 基点至 0.75%,结束超宽松周期,10 年期日债收益率创 27 年新高,日元套利交易大规模平仓。日元融资成本上升迫使投资者抛售风险资产(含比特币)偿债,全球流动性收紧形成 “抽水效应”。
再看看这轮牛市的发动机ETF的情况,12 月 27-30 日美国现货比特币 ETF 录得 1.886 亿美元净流出,年末税务亏损收割叠加假期避险情绪,导致资金战术性撤离。尽管 Vanguard 允许加密 ETF 交易,但短期资金流出反映机构风险偏好下降,ETF 长期资金流入逻辑暂时失效,价格反弹缺乏买盘支撑。宏观面的四大核心变量(央行政策、流动性、资金流向、风险偏好)均已转向利空,比特币熊市逻辑已完全确立,当前价格下行并非短期回调,而是趋势性逆转。如果你对于我们九月反复强调的牛末勿贪无动于衷,那么现在必须停止幻想面对现实了!波段为主,做好止盈止损将是今后很长一段行情的操作主旋律!
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【从震荡到变盘:大饼下一步怎么走】 整体依然运行在下降旗型结构之中,当前反抽已经基本完成,行情正在进入新的选择方向阶段。之前对于75000压力、跌破后震荡反抽以及无法重回通道内的判断,目前来看都已逐步兑现。 从当前盘面来看,日线依旧运行在旗型下沿下方,MACD开始向下延伸,整体偏弱结构没有改变。短期虽然有4小时级别的底背支撑,但更大级别并未形成有效止跌信号,因此这里继续震荡后向下测试支撑的概率更大。 接下来重点关注63000-64000区间,如果该位置出现企稳信号,可能会有一波反弹修复;若继续跌破,则行情可能进一步下探58000附近。 整体来看,当前阶段不宜追涨,耐心等回踩确认更稳。真正的大级别机会,依然需要等待更低位置或明确的趋势反转信号 #BTC行情 $BTC #ETH $ETH #币安钱包将推出预测市场
【从震荡到变盘:大饼下一步怎么走】
整体依然运行在下降旗型结构之中,当前反抽已经基本完成,行情正在进入新的选择方向阶段。之前对于75000压力、跌破后震荡反抽以及无法重回通道内的判断,目前来看都已逐步兑现。
从当前盘面来看,日线依旧运行在旗型下沿下方,MACD开始向下延伸,整体偏弱结构没有改变。短期虽然有4小时级别的底背支撑,但更大级别并未形成有效止跌信号,因此这里继续震荡后向下测试支撑的概率更大。
接下来重点关注63000-64000区间,如果该位置出现企稳信号,可能会有一波反弹修复;若继续跌破,则行情可能进一步下探58000附近。
整体来看,当前阶段不宜追涨,耐心等回踩确认更稳。真正的大级别机会,依然需要等待更低位置或明确的趋势反转信号
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【从震荡到变盘:大饼下一轮大行情即将启动!】
自从大饼暴跌至60000之后,这俩月一个旗型通道打天下,反反复复基本都是在这个结构里上下蹦跶,就连跌破之后的离开都恋恋不舍,可见市场的流动性衰竭。
最近一段时间,我们对于行情的判断非常精准,月线方面预判了不会继续连阴,会收出阳线。周线方面,预判了75000附近的反弹高点。短期日线预判了跌破旗型之后不会加速,会先走个震荡反抽,并预判站不回通道内,最多三日线向上插针,这些观点都一一应验,只能说绝非运气!
接下来的行情,反抽完毕,时间周期上来说也快震荡不下去了,目前只靠4小时底背吊着一口气,更大级别的背离未能出现。
大饼今天继续收在旗型下沿下方位置,日线macd开始向下延伸,如果继续下行跌破65000这一线的支撑,可能会出现一波下跌至63000附近,这里再做下震荡盘整,继续破掉,下行就会加速,那么我们就等待58000附近的机会即可。
算算时间,战争这事估计再进行个一两周也就该出结果了,毕竟再打下去美国自己也要顶不住通胀,最后大家还是会坐在谈判桌前像商人一样讨价还价,时间周期也呼应的上,如果真的给到58000甚至低于58000的机会,那完全是可以大胆参与的。
这里的反弹级别就会比较大了,先看70000附近,但只是小压力,再上去就看79000附近,最终目标很可能是补掉cme留下的日线缺口,也就是82000附近,这段行情值得期待!
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【从震荡到变盘:大饼下一轮大行情即将启动!】 自从大饼暴跌至60000之后,这俩月一个旗型通道打天下,反反复复基本都是在这个结构里上下蹦跶,就连跌破之后的离开都恋恋不舍,可见市场的流动性衰竭。 最近一段时间,我们对于行情的判断非常精准,月线方面预判了不会继续连阴,会收出阳线。周线方面,预判了75000附近的反弹高点。短期日线预判了跌破旗型之后不会加速,会先走个震荡反抽,并预判站不回通道内,最多三日线向上插针,这些观点都一一应验,只能说绝非运气! 接下来的行情,反抽完毕,时间周期上来说也快震荡不下去了,目前只靠4小时底背吊着一口气,更大级别的背离未能出现。 大饼今天继续收在旗型下沿下方位置,日线macd开始向下延伸,如果继续下行跌破65000这一线的支撑,可能会出现一波下跌至63000附近,这里再做下震荡盘整,继续破掉,下行就会加速,那么我们就等待58000附近的机会即可。 算算时间,战争这事估计再进行个一两周也就该出结果了,毕竟再打下去美国自己也要顶不住通胀,最后大家还是会坐在谈判桌前像商人一样讨价还价,时间周期也呼应的上,如果真的给到58000甚至低于58000的机会,那完全是可以大胆参与的。 这里的反弹级别就会比较大了,先看70000附近,但只是小压力,再上去就看79000附近,最终目标很可能是补掉cme留下的日线缺口,也就是82000附近,这段行情值得期待! #BTC走势分析 $BTC #ETH走势分析 $ETH {future}(ETHUSDT)
【从震荡到变盘:大饼下一轮大行情即将启动!】
自从大饼暴跌至60000之后,这俩月一个旗型通道打天下,反反复复基本都是在这个结构里上下蹦跶,就连跌破之后的离开都恋恋不舍,可见市场的流动性衰竭。
最近一段时间,我们对于行情的判断非常精准,月线方面预判了不会继续连阴,会收出阳线。周线方面,预判了75000附近的反弹高点。短期日线预判了跌破旗型之后不会加速,会先走个震荡反抽,并预判站不回通道内,最多三日线向上插针,这些观点都一一应验,只能说绝非运气!
接下来的行情,反抽完毕,时间周期上来说也快震荡不下去了,目前只靠4小时底背吊着一口气,更大级别的背离未能出现。
大饼今天继续收在旗型下沿下方位置,日线macd开始向下延伸,如果继续下行跌破65000这一线的支撑,可能会出现一波下跌至63000附近,这里再做下震荡盘整,继续破掉,下行就会加速,那么我们就等待58000附近的机会即可。
算算时间,战争这事估计再进行个一两周也就该出结果了,毕竟再打下去美国自己也要顶不住通胀,最后大家还是会坐在谈判桌前像商人一样讨价还价,时间周期也呼应的上,如果真的给到58000甚至低于58000的机会,那完全是可以大胆参与的。
这里的反弹级别就会比较大了,先看70000附近,但只是小压力,再上去就看79000附近,最终目标很可能是补掉cme留下的日线缺口,也就是82000附近,这段行情值得期待!
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【老特一张嘴带来反弹?但趋势依然空头主导!】
大饼本周周线继续收阴,两根阳线已经吃掉了之前的大阳,颓势明显。
日线上来看,连续三日收在下降旗型底边沿之下,破位完全确认。我们之前文章预判到过,这里破位之后并不会直接瀑布下行,需要震荡和反抽底边下沿,这几天也是完全应验。反抽的动作已经完成,日线未站回通道内!
唯一的变数还是老特那张赢麻了的嘴,想说什么就说什么,受消息刺激,大饼目前是拉涨回通道之内,但大的趋势未改,个人看法日线收盘依然难以站稳,或者说出现三日线向上插针后继续下行之势!
上方第一压力位68600,大压力位72000。
我们再从大饼cme4小时周期来观察一下,前面是有个缺口存在的,位置大概是71650-73610之间(cme数值与交易所计价数值有差异,并不一致),23号的中阳反弹最高71860,进入这个缺口却并未回补,这里压力是明确的,这次反弹应该也无太大意外,止步于这个缺口是大概率事件!
当前盘面切不可盲目追涨,以高位空或者观望为主,下方小支撑依然先看64000,大的支撑依然等待跌破6万之后58000附近的进场机会!
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【STO 30倍神话:价值投资已死,情绪才是王?😂】 STO 30倍神话:价值投资已死,情绪才是王?😂 STO 这波直接把“价值投资”按在地上摩擦😂,一周多时间涨幅 30 倍,币圈神话又来了🚀,赚钱效应又出现。 目前大家都在挖掘市值 1000-3000 万美金,有合约有现货的标的🧐,抓紧挖掘金子标的⛏️,埋伏起来,等待起飞✈️。 我们的 Euler 和 Hemi 😏,一个老项目重新定价,一个低市值带点交易量,标准“彩票结构”。 当然,这种行情本质就是:你以为在投资,其实是在等别人抬轿🤡。 所以策略也很简单——小资金埋伏💰,别上头,别信价值,信节奏📈。毕竟这市场最稳定的,不是基本面,而是人性。 $HEMI $EUL $STO {future}(STOUSDT) #山寨币热点
【STO 30倍神话:价值投资已死,情绪才是王?😂】
STO 30倍神话:价值投资已死,情绪才是王?😂 STO 这波直接把“价值投资”按在地上摩擦😂,一周多时间涨幅 30 倍,币圈神话又来了🚀,赚钱效应又出现。
目前大家都在挖掘市值 1000-3000 万美金,有合约有现货的标的🧐,抓紧挖掘金子标的⛏️,埋伏起来,等待起飞✈️。
我们的 Euler 和 Hemi 😏,一个老项目重新定价,一个低市值带点交易量,标准“彩票结构”。
当然,这种行情本质就是:你以为在投资,其实是在等别人抬轿🤡。
所以策略也很简单——小资金埋伏💰,别上头,别信价值,信节奏📈。毕竟这市场最稳定的,不是基本面,而是人性。
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从STO到EUL:小市值机会,20 倍?
👉 EUL(Euler)底层经济模型深度拆解
EUL(Euler)最真实底层拆解:能赚钱,但Token真的值钱吗?
一、项目本质
Euler (EUL) 是一个:
👉 模块化借贷协议(DeFi Lending Infra)
和传统 DeFi(AAVE / Compound)最大区别:
👉 任何人都可以创建“独立风险隔离”的借贷池
核心特点:
• 非统一资金池(降低系统性风险)
• 支持长尾资产借贷
• Vault(类似模块化市场)
👉 本质一句话:DeFi版“可自定义银行系统”
二、核心数据(DefiLlama真实数据)
1)TVL(资金规模)
• TVL:≈ $518M
👉 结论:
• 不算头部(AAVE级别)
• 但属于中型借贷协议
2)借贷规模
• Borrowed:≈ $784M
👉 说明:真实借贷需求存在(不是空转TVL)
3)费用(Fees)
• 年化 Fees:≈ $34.31M
👉 来源:
• 借贷利息差
• 协议费
4)协议收入(Revenue)
• 年化 Revenue:≈ $1.95M
⚠️ 关键差异:
👉 Fees:3400万
👉 Revenue:195万
👉 结论:大部分收入不属于协议
三、收入结构拆解
从 DefiLlama income statement 可以清楚看到:
收入来源:
1️⃣ 借贷利息(最大头)
2️⃣ 协议费(Protocol Fees)
3️⃣ 市场管理费(Curator Fees)
收入分配(重点)
• 大部分 → 存款人(Lenders)
• 一部分 → 借贷市场
• 极少 → 协议
👉 本质:Euler是“资金撮合平台”,不是利润收割方
四、利润情况
从季度数据看:
Q1 2026
• 收入:$7.78M
• 利润:$202K
Q4 2025
• 收入:$25.14M
• 利润:$176K
👉 关键结论:利润率极低(<3%)
五、Token(EUL)机制
1)基础属性
• 总供应:≈ 2718万枚
• 当前流通:约 75%
2)Token用途
• 治理(投票)
• 激励(流动性)
• Fee Flow机制
3)Fee Flow(核心机制)
👉 这是 EUL 最关键的设计:
• 协议收入 → 转成稳定币
• 拍卖 → 用于买入 EUL
• 分配给锁仓用户
👉 本质:间接回购机制(类似 Buyback)
六、Token与收入的真实关系(重点)
当前数据:
• 年收入:$1.95M
• Token Holder收入:$1.29M
👉 结论:EUL是少数“有收入回流”的DeFi Token
但问题在这里:👉 收入规模太小
七、核心矛盾
对比结构:
指标 数值
Fees $34M
Revenue $1.95M
Token捕获 $1.29M
👉 结论:协议很忙,但Token吃不到大头
八、为什么会这样?
因为借贷协议的核心竞争力是:
👉 利率
所以必须:
👉 把收益给用户
否则:
👉 TVL会流失
九、EUL vs 其他借贷协议(关键对比)
项目 收入来源 Token捕获
Euler 借贷利息 ✔ 有(但少)
AAVE 借贷利息 ✔ 有
Compound 借贷利息 ❌ 很弱
👉 定位:EUL ≈ 中等捕获能力
十、优点
✔ 模块化借贷(差异化)
✔ 有真实借贷需求
✔ 有Token回购机制
✔ 收入真实存在
十一、问题
❗ 收入规模太小
❗ 利润率极低
❗ TVL不稳定
十二、最核心结论
👉 EUL 是一个:“有收入,但捕获有限”的DeFi协议
👉 不是:
• ❌ 空气项目
• ❌ 纯叙事
👉 但也不是:
• ❌ 强现金流资产
十三、大家关心的问题
👉 EUL 会不会像 STO 那种拉?
答案是:
👉 有可能,但逻辑完全不同
STO逻辑:
• 小市值
• 资金控盘
• 纯情绪
EUL逻辑:
• 有基本面
• 有收入
• 有叙事
👉 所以:EUL更像“基本面 + 资金共振”标的
$STO
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从STO到EUL:小市值机会,20 倍?👉 EUL(Euler)底层经济模型深度拆解 EUL(Euler)最真实底层拆解:能赚钱,但Token真的值钱吗? 一、项目本质 Euler (EUL) 是一个: 👉 模块化借贷协议(DeFi Lending Infra) 和传统 DeFi(AAVE / Compound)最大区别: 👉 任何人都可以创建“独立风险隔离”的借贷池 核心特点: • 非统一资金池(降低系统性风险) • 支持长尾资产借贷 • Vault(类似模块化市场) 👉 本质一句话:DeFi版“可自定义银行系统” 二、核心数据(DefiLlama真实数据) 1)TVL(资金规模) • TVL:≈ $518M 👉 结论: • 不算头部(AAVE级别) • 但属于中型借贷协议 2)借贷规模 • Borrowed:≈ $784M 👉 说明:真实借贷需求存在(不是空转TVL) 3)费用(Fees) • 年化 Fees:≈ $34.31M 👉 来源: • 借贷利息差 • 协议费 4)协议收入(Revenue) • 年化 Revenue:≈ $1.95M ⚠️ 关键差异: 👉 Fees:3400万 👉 Revenue:195万 👉 结论:大部分收入不属于协议 三、收入结构拆解 从 DefiLlama income statement 可以清楚看到: 收入来源: 1️⃣ 借贷利息(最大头) 2️⃣ 协议费(Protocol Fees) 3️⃣ 市场管理费(Curator Fees) 收入分配(重点) • 大部分 → 存款人(Lenders) • 一部分 → 借贷市场 • 极少 → 协议 👉 本质:Euler是“资金撮合平台”,不是利润收割方 四、利润情况 从季度数据看: Q1 2026 • 收入:$7.78M • 利润:$202K Q4 2025 • 收入:$25.14M • 利润:$176K 👉 关键结论:利润率极低(<3%) 五、Token(EUL)机制 1)基础属性 • 总供应:≈ 2718万枚 • 当前流通:约 75% 2)Token用途 • 治理(投票) • 激励(流动性) • Fee Flow机制 3)Fee Flow(核心机制) 👉 这是 EUL 最关键的设计: • 协议收入 → 转成稳定币 • 拍卖 → 用于买入 EUL • 分配给锁仓用户 👉 本质:间接回购机制(类似 Buyback) 六、Token与收入的真实关系(重点) 当前数据: • 年收入:$1.95M • Token Holder收入:$1.29M 👉 结论:EUL是少数“有收入回流”的DeFi Token 但问题在这里:👉 收入规模太小 七、核心矛盾 对比结构: 指标 数值 Fees $34M Revenue $1.95M Token捕获 $1.29M 👉 结论:协议很忙,但Token吃不到大头 八、为什么会这样? 因为借贷协议的核心竞争力是: 👉 利率 所以必须: 👉 把收益给用户 否则: 👉 TVL会流失 九、EUL vs 其他借贷协议(关键对比) 项目 收入来源 Token捕获 Euler 借贷利息 ✔ 有(但少) AAVE 借贷利息 ✔ 有 Compound 借贷利息 ❌ 很弱 👉 定位:EUL ≈ 中等捕获能力 十、优点 ✔ 模块化借贷(差异化) ✔ 有真实借贷需求 ✔ 有Token回购机制 ✔ 收入真实存在 十一、问题 ❗ 收入规模太小 ❗ 利润率极低 ❗ TVL不稳定 十二、最核心结论 👉 EUL 是一个:“有收入,但捕获有限”的DeFi协议 👉 不是: • ❌ 空气项目 • ❌ 纯叙事 👉 但也不是: • ❌ 强现金流资产 十三、大家关心的问题 👉 EUL 会不会像 STO 那种拉? 答案是: 👉 有可能,但逻辑完全不同 STO逻辑: • 小市值 • 资金控盘 • 纯情绪 EUL逻辑: • 有基本面 • 有收入 • 有叙事 👉 所以:EUL更像“基本面 + 资金共振”标的 $STO {future}(STOUSDT) $EUL {future}(EULUSDT) #山寨币热点
从STO到EUL:小市值机会,20 倍?
👉 EUL(Euler)底层经济模型深度拆解
EUL(Euler)最真实底层拆解:能赚钱,但Token真的值钱吗?
一、项目本质
Euler (EUL) 是一个:
👉 模块化借贷协议(DeFi Lending Infra)
和传统 DeFi(AAVE / Compound)最大区别:
👉 任何人都可以创建“独立风险隔离”的借贷池
核心特点:
• 非统一资金池(降低系统性风险)
• 支持长尾资产借贷
• Vault(类似模块化市场)
👉 本质一句话:DeFi版“可自定义银行系统”
二、核心数据(DefiLlama真实数据)
1)TVL(资金规模)
• TVL:≈ $518M
👉 结论:
• 不算头部(AAVE级别)
• 但属于中型借贷协议
2)借贷规模
• Borrowed:≈ $784M
👉 说明:真实借贷需求存在(不是空转TVL)
3)费用(Fees)
• 年化 Fees:≈ $34.31M
👉 来源:
• 借贷利息差
• 协议费
4)协议收入(Revenue)
• 年化 Revenue:≈ $1.95M
⚠️ 关键差异:
👉 Fees:3400万
👉 Revenue:195万
👉 结论:大部分收入不属于协议
三、收入结构拆解
从 DefiLlama income statement 可以清楚看到:
收入来源:
1️⃣ 借贷利息(最大头)
2️⃣ 协议费(Protocol Fees)
3️⃣ 市场管理费(Curator Fees)
收入分配(重点)
• 大部分 → 存款人(Lenders)
• 一部分 → 借贷市场
• 极少 → 协议
👉 本质:Euler是“资金撮合平台”,不是利润收割方
四、利润情况
从季度数据看:
Q1 2026
• 收入:$7.78M
• 利润:$202K
Q4 2025
• 收入:$25.14M
• 利润:$176K
👉 关键结论:利润率极低(<3%)
五、Token(EUL)机制
1)基础属性
• 总供应:≈ 2718万枚
• 当前流通:约 75%
2)Token用途
• 治理(投票)
• 激励(流动性)
• Fee Flow机制
3)Fee Flow(核心机制)
👉 这是 EUL 最关键的设计:
• 协议收入 → 转成稳定币
• 拍卖 → 用于买入 EUL
• 分配给锁仓用户
👉 本质:间接回购机制(类似 Buyback)
六、Token与收入的真实关系(重点)
当前数据:
• 年收入:$1.95M
• Token Holder收入:$1.29M
👉 结论:EUL是少数“有收入回流”的DeFi Token
但问题在这里:👉 收入规模太小
七、核心矛盾
对比结构:
指标 数值
Fees $34M
Revenue $1.95M
Token捕获 $1.29M
👉 结论:协议很忙,但Token吃不到大头
八、为什么会这样?
因为借贷协议的核心竞争力是:
👉 利率
所以必须:
👉 把收益给用户
否则:
👉 TVL会流失
九、EUL vs 其他借贷协议(关键对比)
项目 收入来源 Token捕获
Euler 借贷利息 ✔ 有(但少)
AAVE 借贷利息 ✔ 有
Compound 借贷利息 ❌ 很弱
👉 定位:EUL ≈ 中等捕获能力
十、优点
✔ 模块化借贷(差异化)
✔ 有真实借贷需求
✔ 有Token回购机制
✔ 收入真实存在
十一、问题
❗ 收入规模太小
❗ 利润率极低
❗ TVL不稳定
十二、最核心结论
👉 EUL 是一个:“有收入,但捕获有限”的DeFi协议
👉 不是:
• ❌ 空气项目
• ❌ 纯叙事
👉 但也不是:
• ❌ 强现金流资产
十三、大家关心的问题
👉 EUL 会不会像 STO 那种拉?
答案是:
👉 有可能,但逻辑完全不同
STO逻辑:
• 小市值
• 资金控盘
• 纯情绪
EUL逻辑:
• 有基本面
• 有收入
• 有叙事
👉 所以:EUL更像“基本面 + 资金共振”标的
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【STO 暴涨230%后,我盯上了这个 2400 万市值的币】 今天看了一下涨幅榜,有个很明显的现象: 第一名 STO 涨幅约 230%,第二名 NOM 涨幅约 110%。这两个币有一个共同点——都是上线币安没几个月的新币。 这个细节其实很关键,也让我开始重新去看一些类似结构的标的。 我越看越觉得 Euler (EUL) 目前是有一定机会的: 它是去年 10 月上线的项目,目前市值大约在 2480 万美金,属于典型的小市值区间;同时已经上线了 Coinbase 以及韩国两家主流交易所,流动性和市场关注度都不算差。 从结构上看,这种“上线时间不长 + 市值低 + 有主流交易所”的组合,和今天涨幅榜的逻辑是有一定重合的。 当然,这并不代表一定会复制走势,但市场最近的风格很明显: 资金更偏好去做这类“体量小、容易拉升”的标的。 以当前价格来看,大约在 0.948 附近,可以考虑小仓位埋伏一下,当成一次概率博弈,看看有没有走出类似行情的可能。 但这里一定要强调一点: 并不是所有低市值币都值得参与。 如果交易量跟不上,流动性不足,这类标的反而风险更高,一定要谨慎筛选。 #BTC行情 $STO $EUL $NOM #山寨币热点
【STO 暴涨230%后,我盯上了这个 2400 万市值的币】
今天看了一下涨幅榜,有个很明显的现象:
第一名 STO 涨幅约 230%,第二名 NOM 涨幅约 110%。这两个币有一个共同点——都是上线币安没几个月的新币。
这个细节其实很关键,也让我开始重新去看一些类似结构的标的。
我越看越觉得 Euler (EUL) 目前是有一定机会的:
它是去年 10 月上线的项目,目前市值大约在 2480 万美金,属于典型的小市值区间;同时已经上线了 Coinbase 以及韩国两家主流交易所,流动性和市场关注度都不算差。
从结构上看,这种“上线时间不长 + 市值低 + 有主流交易所”的组合,和今天涨幅榜的逻辑是有一定重合的。
当然,这并不代表一定会复制走势,但市场最近的风格很明显:
资金更偏好去做这类“体量小、容易拉升”的标的。
以当前价格来看,大约在 0.948 附近,可以考虑小仓位埋伏一下,当成一次概率博弈,看看有没有走出类似行情的可能。
但这里一定要强调一点:
并不是所有低市值币都值得参与。
如果交易量跟不上,流动性不足,这类标的反而风险更高,一定要谨慎筛选。
#BTC行情
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别再问为什么涨了:现在市场只奖励一种币——“好拉的币”
STO 暴涨 130% 背后:这不是拉盘,是一场“流动性收割”
今天 StakeStone (STO) 直接拉出一根情绪级大阳线——日内涨幅超 130%。
很多人第一反应是:
👉 “是不是新叙事?”
👉 “是不是要起飞了?”
但如果你稍微拆一下数据,会发现一件更真实的事:
👉 这更像是一场典型的“低市值 + 控盘 + 流动性爆发”的行情。
一、STO 是什么?(先搞清基本面)
StakeStone 是一个做流动性质押 + 跨链收益聚合的协议,核心方向:
• LSD(流动性质押衍生品)
• LRT(再质押赛道)
• 多链收益优化(ETH 生态为主)
👉 简单理解:帮你把质押资产在不同链、不同协议之间“搬砖”,提高收益。
二、这波上涨,本质不是“基本面爆发”
你如果只看叙事,会觉得:
👉 LSD + 再质押 = 热门赛道
👉 有故事、有逻辑
但问题在于:
👉 这些逻辑早就存在了,并不是今天才出现
真正的触发点只有三个:
1️⃣ 低市值(最关键)
• 很多币集中在
👉 1000万–3000万美金市值区间
👉 STO 也属于这一类:
特点就是:
• 盘子小
• 控盘容易
• 拉升成本极低
2️⃣ 交易量突然放大
你会发现:
👉 不是价格先涨,而是量先起来
这说明:
👉 有资金提前进场吸筹
3️⃣ 币安环境(核心变量)
当前 Binance 市场有一个非常明显的规律:
👉 涨幅榜 = 小市值 + 有合约 + 有流动性
而 STO 正好符合:
• ✔ 有现货
• ✔ 有合约
• ✔ 流动性开始活跃
三、本质:一场“控盘资金收割游戏”
说直白一点:
👉 这类行情不是“价值发现”
👉 而是“资金推动”
标准路径是这样的:
1️⃣ 底部吸筹(没人关注)
2️⃣ 控盘锁仓(减少流通)
3️⃣ 放量启动
4️⃣ 情绪扩散(散户进场)
5️⃣ 拉升出货
👉 今天这根 130%:
很大概率属于
第 3 → 第 4 阶段
四、为什么最近这种币特别多?
你观察最近涨幅榜会发现:
👉 全是这种类型:
• 小市值(1000万–5000万)
• 有交易量
• 有合约
• 有一点点叙事
原因很简单:
👉 大资金现在不拉大盘币了
而是:
👉 转向“小票控盘”
五、这种机会能不能做?
可以,但必须搞清楚一件事:
👉 这是投机,不是投资
正确参与方式:
✔ 小资金
✔ 快进快出
✔ 不追高
✔ 有利润就走
最忌讳:
❌ 重仓梭哈
❌ 当价值投资
❌ 追涨情绪顶
六、最关键判断标准
以后看到这种币,直接看三点:
1️⃣ 市值
👉 越小越容易拉(<5000万最佳)
2️⃣ 交易量
👉 量能必须持续放大
3️⃣ 是否有合约
👉 有合约 =
资金更容易做多做空 + 放大波动
七、结论(最重要)
👉 STO 这波上涨:
不是因为它突然变强了
而是因为:
👉 它“刚好适合被拉”
👉 更本质一句话:
市场现在不是在找好项目,而是在找“好拉的项目”。
八、最后提醒
👉 这种币确实可能:
• 3倍
• 5倍
• 甚至 10倍
但同样也可能:
👉 -50% 一天完成
所以策略只有一个:
👉 用可以亏的钱,去博可能的爆发
$STO $NOM
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别再问为什么涨了:现在市场只奖励一种币——“好拉的币”STO 暴涨 130% 背后:这不是拉盘,是一场“流动性收割” 今天 StakeStone (STO) 直接拉出一根情绪级大阳线——日内涨幅超 130%。 很多人第一反应是: 👉 “是不是新叙事?” 👉 “是不是要起飞了?” 但如果你稍微拆一下数据,会发现一件更真实的事: 👉 这更像是一场典型的“低市值 + 控盘 + 流动性爆发”的行情。 一、STO 是什么?(先搞清基本面) StakeStone 是一个做流动性质押 + 跨链收益聚合的协议,核心方向: • LSD(流动性质押衍生品) • LRT(再质押赛道) • 多链收益优化(ETH 生态为主) 👉 简单理解:帮你把质押资产在不同链、不同协议之间“搬砖”,提高收益。 二、这波上涨,本质不是“基本面爆发” 你如果只看叙事,会觉得: 👉 LSD + 再质押 = 热门赛道 👉 有故事、有逻辑 但问题在于: 👉 这些逻辑早就存在了,并不是今天才出现 真正的触发点只有三个: 1️⃣ 低市值(最关键) • 很多币集中在 👉 1000万–3000万美金市值区间 👉 STO 也属于这一类: 特点就是: • 盘子小 • 控盘容易 • 拉升成本极低 2️⃣ 交易量突然放大 你会发现: 👉 不是价格先涨,而是量先起来 这说明: 👉 有资金提前进场吸筹 3️⃣ 币安环境(核心变量) 当前 Binance 市场有一个非常明显的规律: 👉 涨幅榜 = 小市值 + 有合约 + 有流动性 而 STO 正好符合: • ✔ 有现货 • ✔ 有合约 • ✔ 流动性开始活跃 三、本质:一场“控盘资金收割游戏” 说直白一点: 👉 这类行情不是“价值发现” 👉 而是“资金推动” 标准路径是这样的: 1️⃣ 底部吸筹(没人关注) 2️⃣ 控盘锁仓(减少流通) 3️⃣ 放量启动 4️⃣ 情绪扩散(散户进场) 5️⃣ 拉升出货 👉 今天这根 130%: 很大概率属于 第 3 → 第 4 阶段 四、为什么最近这种币特别多? 你观察最近涨幅榜会发现: 👉 全是这种类型: • 小市值(1000万–5000万) • 有交易量 • 有合约 • 有一点点叙事 原因很简单: 👉 大资金现在不拉大盘币了 而是: 👉 转向“小票控盘” 五、这种机会能不能做? 可以,但必须搞清楚一件事: 👉 这是投机,不是投资 正确参与方式: ✔ 小资金 ✔ 快进快出 ✔ 不追高 ✔ 有利润就走 最忌讳: ❌ 重仓梭哈 ❌ 当价值投资 ❌ 追涨情绪顶 六、最关键判断标准 以后看到这种币,直接看三点: 1️⃣ 市值 👉 越小越容易拉(<5000万最佳) 2️⃣ 交易量 👉 量能必须持续放大 3️⃣ 是否有合约 👉 有合约 = 资金更容易做多做空 + 放大波动 七、结论(最重要) 👉 STO 这波上涨: 不是因为它突然变强了 而是因为: 👉 它“刚好适合被拉” 👉 更本质一句话: 市场现在不是在找好项目,而是在找“好拉的项目”。 八、最后提醒 👉 这种币确实可能: • 3倍 • 5倍 • 甚至 10倍 但同样也可能: 👉 -50% 一天完成 所以策略只有一个: 👉 用可以亏的钱,去博可能的爆发 $STO $NOM
别再问为什么涨了:现在市场只奖励一种币——“好拉的币”
STO 暴涨 130% 背后:这不是拉盘,是一场“流动性收割”
今天 StakeStone (STO) 直接拉出一根情绪级大阳线——日内涨幅超 130%。
很多人第一反应是:
👉 “是不是新叙事?”
👉 “是不是要起飞了?”
但如果你稍微拆一下数据,会发现一件更真实的事:
👉 这更像是一场典型的“低市值 + 控盘 + 流动性爆发”的行情。
一、STO 是什么?(先搞清基本面)
StakeStone 是一个做流动性质押 + 跨链收益聚合的协议,核心方向:
• LSD(流动性质押衍生品)
• LRT(再质押赛道)
• 多链收益优化(ETH 生态为主)
👉 简单理解:帮你把质押资产在不同链、不同协议之间“搬砖”,提高收益。
二、这波上涨,本质不是“基本面爆发”
你如果只看叙事,会觉得:
👉 LSD + 再质押 = 热门赛道
👉 有故事、有逻辑
但问题在于:
👉 这些逻辑早就存在了,并不是今天才出现
真正的触发点只有三个:
1️⃣ 低市值(最关键)
• 很多币集中在
👉 1000万–3000万美金市值区间
👉 STO 也属于这一类:
特点就是:
• 盘子小
• 控盘容易
• 拉升成本极低
2️⃣ 交易量突然放大
你会发现:
👉 不是价格先涨,而是量先起来
这说明:
👉 有资金提前进场吸筹
3️⃣ 币安环境(核心变量)
当前 Binance 市场有一个非常明显的规律:
👉 涨幅榜 = 小市值 + 有合约 + 有流动性
而 STO 正好符合:
• ✔ 有现货
• ✔ 有合约
• ✔ 流动性开始活跃
三、本质:一场“控盘资金收割游戏”
说直白一点:
👉 这类行情不是“价值发现”
👉 而是“资金推动”
标准路径是这样的:
1️⃣ 底部吸筹(没人关注)
2️⃣ 控盘锁仓(减少流通)
3️⃣ 放量启动
4️⃣ 情绪扩散(散户进场)
5️⃣ 拉升出货
👉 今天这根 130%:
很大概率属于
第 3 → 第 4 阶段
四、为什么最近这种币特别多?
你观察最近涨幅榜会发现:
👉 全是这种类型:
• 小市值(1000万–5000万)
• 有交易量
• 有合约
• 有一点点叙事
原因很简单:
👉 大资金现在不拉大盘币了
而是:
👉 转向“小票控盘”
五、这种机会能不能做?
可以,但必须搞清楚一件事:
👉 这是投机,不是投资
正确参与方式:
✔ 小资金
✔ 快进快出
✔ 不追高
✔ 有利润就走
最忌讳:
❌ 重仓梭哈
❌ 当价值投资
❌ 追涨情绪顶
六、最关键判断标准
以后看到这种币,直接看三点:
1️⃣ 市值
👉 越小越容易拉(<5000万最佳)
2️⃣ 交易量
👉 量能必须持续放大
3️⃣ 是否有合约
👉 有合约 =
资金更容易做多做空 + 放大波动
七、结论(最重要)
👉 STO 这波上涨:
不是因为它突然变强了
而是因为:
👉 它“刚好适合被拉”
👉 更本质一句话:
市场现在不是在找好项目,而是在找“好拉的项目”。
八、最后提醒
👉 这种币确实可能:
• 3倍
• 5倍
• 甚至 10倍
但同样也可能:
👉 -50% 一天完成
所以策略只有一个:
👉 用可以亏的钱,去博可能的爆发
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【币安小市值狂欢:千万市值币正在批量起飞!】 最近可以重点关注一类标的:币安上那些市值在 1000万—5000万美金区间的小市值币,尤其是同时具备现货 + 合约,并且近期交易量明显放大的项目。 从当前盘面来看,涨幅榜表现最好的,基本都集中在这一类: • 像 Epic Chain(EPIC),市值约 $829万 • Moonriver(MOVR),市值约 $1467万 • Euler(EUL),市值约 $2409万 👉 共同特点非常明显: • 市值小(弹性大) • 成交量活跃(有资金参与) • 上了合约(具备放大波动的条件) 当前市场风格,其实已经给出信号: 👉 资金更偏好“小盘 + 有流动性”的标的去做短期拉升,但这里一定要清楚一点:这类机会本质不是投资,而是短期投机博弈 操作思路 • 可以适当去“挖掘低市值 + 放量”的标的 • 控制仓位,用小资金参与 • 不要重仓,不要上头 核心逻辑:这些币的上涨,往往不是基本面驱动,而是: 👉 资金推动 + 情绪博弈 所以才会出现: • 短期翻倍 • 甚至 5倍 / 10倍 的极端行情 但同样也意味着: 👉 持续性非常不确定 总结一句话这类币: 👉 不是用来“拿”的,是用来“博”的 👉 博的是波动,而不是价值 #谷歌量子AI警示加密安全 $NOM $EUL
【币安小市值狂欢:千万市值币正在批量起飞!】
最近可以重点关注一类标的:币安上那些市值在 1000万—5000万美金区间的小市值币,尤其是同时具备现货 + 合约,并且近期交易量明显放大的项目。
从当前盘面来看,涨幅榜表现最好的,基本都集中在这一类:
• 像 Epic Chain(EPIC),市值约 $829万
• Moonriver(MOVR),市值约 $1467万
• Euler(EUL),市值约 $2409万
👉 共同特点非常明显:
• 市值小(弹性大)
• 成交量活跃(有资金参与)
• 上了合约(具备放大波动的条件)
当前市场风格,其实已经给出信号:
👉 资金更偏好“小盘 + 有流动性”的标的去做短期拉升,但这里一定要清楚一点:这类机会本质不是投资,而是短期投机博弈
操作思路
• 可以适当去“挖掘低市值 + 放量”的标的
• 控制仓位,用小资金参与
• 不要重仓,不要上头
核心逻辑:这些币的上涨,往往不是基本面驱动,而是:
👉 资金推动 + 情绪博弈
所以才会出现:
• 短期翻倍
• 甚至 5倍 / 10倍 的极端行情
但同样也意味着:
👉 持续性非常不确定
总结一句话这类币:
👉 不是用来“拿”的,是用来“博”的
👉 博的是波动,而不是价值
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链上“贝莱德”ONDO:业务狂飙,Token却毫无价值捕获?RWA赛道 + ONDO 最底层数据强化版 👉 核心点: • 加入 真实财务结构(收入=0的原因) • 明确 Fees ≠ Revenue 的本质差异 • 用数据证明:ONDO“赚的钱去哪了” 一、RWA赛道本质 👉 RWA(Real World Assets)本质:把传统金融资产(国债 / ETF / 股票)搬到链上 👉 补充一个关键点:RWA协议的收入结构,本质是: “收益分配系统”,而不是“利润留存系统” 二、Ondo Finance 是什么 👉 Ondo 当前定位可以更精确为:链上资产管理平台 + 收益分发层 三、核心数据 1)规模(TVL) • TVL:$3.05B • 早前阶段:≈ $2.7B → 已明显增长 👉 结论:资金仍在持续流入(趋势向上) 2)费用(Fees) • 年化 Fees:$49.13M • 月均 Fees:≈ $4M 👉 关键理解:这是“用户付出的总成本”,不是协议赚的钱 3)收入结构 👉 来自如图(Income Statement): Q1 2026 • 收入:$13.32M • 成本:$13.32M • 利润:$0 Q4 2025 • 收入:$13.32M • 利润:$3.24M Q3 2025 • 收入:$13.68M • 利润:$13.68M ⚠️ 重点结论 👉 ONDO 出现了一个极其关键的变化:利润正在消失(Profit → 0) 四、为什么 Revenue = 0? 👉 从图中可以直接看到: • Gross Revenue = Cost of Revenue • → 利润被完全“吃掉” 本质原因:👉 收益分配路径: 1️⃣ 用户买 USDY / OUSG 2️⃣ 投入美债 3️⃣ 产生收益(约 4%–5%) 4️⃣ 收益分配: • 大部分 → 用户 • 剩余 → 结构成本(托管、合规、发行) 👉 结果:协议不留利润 五、Income Flow 从图中可以直接读出: • $13.32M 收入 → 100%进入成本 • Q4 有 $3.24M → 分配给 Token Holders(阶段性) 👉 这说明:ONDO不是不赚钱,而是主动把利润“清零” 六、ONDO Token 价值关系 当前现实(基于数据) • Fees:≈ $49M(有规模) • Revenue:≈ $0(无沉淀) • Token Holder Income:≈ 0(长期) 👉 结论升级为一句话:ONDO 有现金流,但没有“归属权” 七、最核心矛盾 TVL—$3.05B Fees—$49M Revenue ≈ 0 Token收益≈ 0 👉 结论:资金规模巨大,但Token完全未绑定 八、ONDO vs 传统金融 👉 对比传统基金: 项目 传统基金 ONDO 收益来源 国债 国债 管理费 1%-2% 极低 利润归属 公司 用户 Token/股东 有分红 无 👉 关键区别:ONDO把“管理费”也让渡了 九、为什么要这样设计? 👉 因为竞争对手不是 DeFi,而是: • 贝莱德(BlackRock) • 货币基金 • ETF 👉 所以必须做到:收益最大化给用户 否则:资金不会进来 十、ONDO 的真实定位 👉 ONDO 更像:链上版“通道 + 分发商”,而不是盈利主体 十一、关键变化信号 👉 从 Q3 → Q1: • 利润:13.68M → 0 • 收入稳定,但利润消失 👉 说明:竞争正在加剧(收益被压缩) 十二、RWA赛道终极结论(强化版) 👉 用数据推导结论: 1)TVL增长 ✅ 2)Fees存在 ✅ 3)利润归零 ❌ 👉 所以:RWA不是“盈利型协议”,而是“规模型协议” 十三、ONDO 最大机会点 👉 只有一个:是否开始“价值捕获” 如果未来发生: • 回购 ONDO • 分红 • 收益质押 👉 那么:$49M Fees → 直接变成估值支撑 十四、最终结论 👉 ONDO 现状: • 业务:成功 ✅ • 模型:成立 ✅ • Token:未闭环 ❌ 十五、终极一句话 👉 ONDO 的本质不是“赚不到钱”, 👉 而是:它把赚到的钱,全部让给了用户。 #ONDO $ONDO {future}(ONDOUSDT)
链上“贝莱德”ONDO:业务狂飙,Token却毫无价值捕获?
RWA赛道 + ONDO 最底层数据强化版
👉 核心点:
• 加入 真实财务结构(收入=0的原因)
• 明确 Fees ≠ Revenue 的本质差异
• 用数据证明:ONDO“赚的钱去哪了”
一、RWA赛道本质
👉 RWA(Real World Assets)本质:把传统金融资产(国债 / ETF / 股票)搬到链上
👉 补充一个关键点:RWA协议的收入结构,本质是:
“收益分配系统”,而不是“利润留存系统”
二、Ondo Finance 是什么
👉 Ondo 当前定位可以更精确为:链上资产管理平台 + 收益分发层
三、核心数据
1)规模(TVL)
• TVL:$3.05B
• 早前阶段:≈ $2.7B → 已明显增长
👉 结论:资金仍在持续流入(趋势向上)
2)费用(Fees)
• 年化 Fees:$49.13M
• 月均 Fees:≈ $4M
👉 关键理解:这是“用户付出的总成本”,不是协议赚的钱
3)收入结构
👉 来自如图(Income Statement):
Q1 2026
• 收入:$13.32M
• 成本:$13.32M
• 利润:$0
Q4 2025
• 收入:$13.32M
• 利润:$3.24M
Q3 2025
• 收入:$13.68M
• 利润:$13.68M
⚠️ 重点结论
👉 ONDO 出现了一个极其关键的变化:利润正在消失(Profit → 0)
四、为什么 Revenue = 0?
👉 从图中可以直接看到:
• Gross Revenue = Cost of Revenue
• → 利润被完全“吃掉”
本质原因:👉 收益分配路径:
1️⃣ 用户买 USDY / OUSG
2️⃣ 投入美债
3️⃣ 产生收益(约 4%–5%)
4️⃣ 收益分配:
• 大部分 → 用户
• 剩余 → 结构成本(托管、合规、发行)
👉 结果:协议不留利润
五、Income Flow
从图中可以直接读出:
• $13.32M 收入 → 100%进入成本
• Q4 有 $3.24M → 分配给 Token Holders(阶段性)
👉 这说明:ONDO不是不赚钱,而是主动把利润“清零”
六、ONDO Token 价值关系
当前现实(基于数据)
• Fees:≈ $49M(有规模)
• Revenue:≈ $0(无沉淀)
• Token Holder Income:≈ 0(长期)
👉 结论升级为一句话:ONDO 有现金流,但没有“归属权”
七、最核心矛盾
TVL—$3.05B
Fees—$49M
Revenue ≈ 0
Token收益≈ 0
👉 结论:资金规模巨大,但Token完全未绑定
八、ONDO vs 传统金融
👉 对比传统基金:
项目 传统基金 ONDO
收益来源 国债 国债
管理费 1%-2% 极低
利润归属 公司 用户
Token/股东 有分红 无
👉 关键区别:ONDO把“管理费”也让渡了
九、为什么要这样设计?
👉 因为竞争对手不是 DeFi,而是:
• 贝莱德(BlackRock)
• 货币基金
• ETF
👉 所以必须做到:收益最大化给用户
否则:资金不会进来
十、ONDO 的真实定位
👉 ONDO 更像:链上版“通道 + 分发商”,而不是盈利主体
十一、关键变化信号
👉 从 Q3 → Q1:
• 利润:13.68M → 0
• 收入稳定,但利润消失
👉 说明:竞争正在加剧(收益被压缩)
十二、RWA赛道终极结论(强化版)
👉 用数据推导结论:
1)TVL增长 ✅
2)Fees存在 ✅
3)利润归零 ❌
👉 所以:RWA不是“盈利型协议”,而是“规模型协议”
十三、ONDO 最大机会点
👉 只有一个:是否开始“价值捕获”
如果未来发生:
• 回购 ONDO
• 分红
• 收益质押
👉 那么:$49M Fees → 直接变成估值支撑
十四、最终结论
👉 ONDO 现状:
• 业务:成功 ✅
• 模型:成立 ✅
• Token:未闭环 ❌
十五、终极一句话
👉 ONDO 的本质不是“赚不到钱”,
👉 而是:它把赚到的钱,全部让给了用户。
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【老特一张嘴带来反弹?但趋势依然空头主导!】 大饼本周周线继续收阴,两根阳线已经吃掉了之前的大阳,颓势明显。 日线上来看,连续三日收在下降旗型底边沿之下,破位完全确认。我们之前文章预判到过,这里破位之后并不会直接瀑布下行,需要震荡和反抽底边下沿,这几天也是完全应验。反抽的动作已经完成,日线未站回通道内! 唯一的变数还是老特那张赢麻了的嘴,想说什么就说什么,受消息刺激,大饼目前是拉涨回通道之内,但大的趋势未改,个人看法日线收盘依然难以站稳,或者说出现三日线向上插针后继续下行之势! 上方第一压力位68600,大压力位72000。 我们再从大饼cme4小时周期来观察一下,前面是有个缺口存在的,位置大概是71650-73610之间(cme数值与交易所计价数值有差异,并不一致),23号的中阳反弹最高71860,进入这个缺口却并未回补,这里压力是明确的,这次反弹应该也无太大意外,止步于这个缺口是大概率事件! 当前盘面切不可盲目追涨,以高位空或者观望为主,下方小支撑依然先看64000,大的支撑依然等待跌破6万之后58000附近的进场机会! #特朗普再挺比特币 $BTC #ETH走势分析 $ETH
【老特一张嘴带来反弹?但趋势依然空头主导!】
大饼本周周线继续收阴,两根阳线已经吃掉了之前的大阳,颓势明显。
日线上来看,连续三日收在下降旗型底边沿之下,破位完全确认。我们之前文章预判到过,这里破位之后并不会直接瀑布下行,需要震荡和反抽底边下沿,这几天也是完全应验。反抽的动作已经完成,日线未站回通道内!
唯一的变数还是老特那张赢麻了的嘴,想说什么就说什么,受消息刺激,大饼目前是拉涨回通道之内,但大的趋势未改,个人看法日线收盘依然难以站稳,或者说出现三日线向上插针后继续下行之势!
上方第一压力位68600,大压力位72000。
我们再从大饼cme4小时周期来观察一下,前面是有个缺口存在的,位置大概是71650-73610之间(cme数值与交易所计价数值有差异,并不一致),23号的中阳反弹最高71860,进入这个缺口却并未回补,这里压力是明确的,这次反弹应该也无太大意外,止步于这个缺口是大概率事件!
当前盘面切不可盲目追涨,以高位空或者观望为主,下方小支撑依然先看64000,大的支撑依然等待跌破6万之后58000附近的进场机会!
#特朗普再挺比特币
$BTC
#ETH走势分析
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【ETH或强于BTC?关键支撑与反弹空间全解析】
大饼终于结束了历经49天的旗形整理,在第三次触及旗型下沿时并未出现有效抵抗,略作震荡之后就破位下行,整体走出一波小瀑布。
我们回顾一下这段行情,特别是后半段,每次反弹无法触及重要的压力位,盘面看着挺弱,但受伊朗战局影响,小周期又是多空交织,变换比较快,操作难度相当大。
我们之前说过,下降旗型是用来跌破的,时间早晚得问题,大的方向还是空,当前的走势是符合预判的。
既然跌破了下降旗型,那基本确认这波反弹已经结束,行情重回下跌趋势。
从日线来看,MACD在0轴附近二次死叉,开始下穿0轴向空头区域延伸,形态难看,下行动能较足。
但我觉得,这里不会直接继续大跌,会先震荡一下再下行。
原因有两个,首先大饼已经接近64000到65000这里的支撑位置,有反弹需求。其次下降旗形跌破后,也有反抽确认破位有效性的动因。
只是这个反抽的第一高度确实有限,先看下沿所在67200左右。如果能站上去重回旗型内,那就还有72000的机会。
个人继续悲观,67200这里遇阻继续向下的概率不小,做好心理准备!
再向下看,肉眼可见的支撑就只有前低60000关口了,预期是击穿收针,打到58000到59000这个区间再做反弹。等到了这里,反弹的力量就会强上不少,等到了位置我们再做具体分析!
最后说一下以太,以太和大饼情况类似,但由于上一波反弹力度很强,形态结构到没有大饼这么差劲,大的支撑在趋势线1900附近,有不创新低的潜力,反弹起来预期也会强过大饼,压力2100左右!
操作思路:到 58000 这个位置也不是很远了,十几个点空间,深套的朋友死扛,想补仓或者上车的,58000 可以重拳出击上车
#BTC $BTC #特朗普希望尽快结束对伊朗战争 $ETH
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谁在稳定币里赚钱?不是你,而是他们!一文看懂真实利益分配👉 稳定币协议到底怎么赚钱? 👉 这些钱和 Token 有关系吗? 👉 ENA、USUAL 这种到底值不值钱? 一、稳定币赛道的本质(先看这个) 稳定币协议其实分三类: 1️⃣ 法币抵押(USDT / USDC) 👉 赚:国债利息 👉 Token:基本没价值捕获 2️⃣ DeFi 抵押(Maker、Aave) 👉 赚:借贷利息 👉 Token:部分捕获价值 3️⃣ 新型收益型稳定币(重点) 👉 代表: • Ethena(USDe) • Usual 👉 赚: • 套利(Funding Rate) • 国债/RWA • DeFi收益 👉 Token:开始绑定收入(但问题很多) 二、ENA(Ethena)——稳定币里最赚钱的模型 1)核心数据(来自 DefiLlama) • TVL:≈ $5.9B – $6.3B • 年化 Fees:≈ $213M – $270M • 年化 Revenue:≈ $1M 左右 2)它怎么赚钱? 👉 核心:Basis Trade(套利) • 多头现货(BTC/ETH) • 空头永续合约 • 吃 funding fee 👉 结果: 交易员 → 给钱 → 协议赚收益 3)收入去哪了?(重点) DefiLlama 已经写得很清楚: • 大部分 → 用户(sUSDe收益) • 很少 → 协议收入 👉 关键结论:它赚很多钱,但不属于协议 4)ENA Token 有什么用? 👉 当前现实: • ❌ 没分红 • ❌ 没现金流 • ❌ 收入不回流 👉 本质:ENA = 治理 + 预期(未来可能分红) 5)致命问题 👉 Fees ≠ Revenue • Fees:2亿+ • 真正归协议:≈100万 👉 这意味着:Token几乎没价值捕获 三、USUAL —— RWA 稳定币模型 1)核心模型 👉 USUAL = RWA(美债)稳定币 • 抵押:国债 / 现实资产 • 收益:债券利息 2)怎么赚钱? 👉 本质:吃美国国债收益(≈4%-5%) 3)Token机制(关键) 👉 和 ENA 最大区别: • 收益 → 部分分给 USUAL 持有者 • 有“分红逻辑” 👉 本质:更像“链上 BlackRock” 4)问题 • 依赖监管 • 收益天花板低 • 增长慢 四、稳定币协议核心对比(最关键) 1)TVL vs 收入能力 项目 TVL 收入来源 收入质量 ENA ~$6B funding套利 高但不归协议 USUAL RWA规模 国债利息 稳定但低 Maker ~$8B+ 借贷利息 稳定 2)Token价值捕获 项目 Token是否赚钱 ENA ❌ 几乎没有 USUAL ✔ 有分红逻辑 MKR ✔ 有回购销毁 五、最关键认知 👉 稳定币赛道最大错觉:“协议赚很多钱 = Token会涨” 👉 实际情况:❌ 完全不是 ENA 就是典型案例: • 赚 2亿 Fees • Token 收益 = 0 👉 所以核心判断标准只有一个: 👉 有没有把钱分给 Token 持有者 六、稳定币赛道的“赚钱逻辑拆穿” 1)谁在赚钱? • 用户(拿收益) • 套利者 • 机构 2)谁没赚钱? 👉 Token 持有者 七、为什么会这样? 因为稳定币竞争核心是:👉 利率(收益) 所以协议必须:👉 把收益分给用户,而不是 Token 八、最核心结论 👉 稳定币赛道本质是:“把利润让给用户,换规模” 👉 所以: • TVL ↑ • 收入 ↑ • Token 不一定涨 ❌ 九、最狠总结 👉 稳定币协议不是赚钱机器,而是“流量机器”。 👉 ENA:赚最多的钱,但Token最没价值 👉 USUAL:赚的不多,但更接近“价值模型” 十、终极一句话 👉 稳定币赛道真正的矛盾是:赚钱能力越强,Token价值反而越弱。 $ENA $USUAL
谁在稳定币里赚钱?不是你,而是他们!一文看懂真实利益分配
👉 稳定币协议到底怎么赚钱?
👉 这些钱和 Token 有关系吗?
👉 ENA、USUAL 这种到底值不值钱?
一、稳定币赛道的本质(先看这个)
稳定币协议其实分三类:
1️⃣ 法币抵押(USDT / USDC)
👉 赚:国债利息
👉 Token:基本没价值捕获
2️⃣ DeFi 抵押(Maker、Aave)
👉 赚:借贷利息
👉 Token:部分捕获价值
3️⃣ 新型收益型稳定币(重点)
👉 代表:
• Ethena(USDe)
• Usual
👉 赚:
• 套利(Funding Rate)
• 国债/RWA
• DeFi收益
👉 Token:开始绑定收入(但问题很多)
二、ENA(Ethena)——稳定币里最赚钱的模型
1)核心数据(来自 DefiLlama)
• TVL:≈ $5.9B – $6.3B
• 年化 Fees:≈ $213M – $270M
• 年化 Revenue:≈ $1M 左右
2)它怎么赚钱?
👉 核心:Basis Trade(套利)
• 多头现货(BTC/ETH)
• 空头永续合约
• 吃 funding fee
👉 结果:
交易员 → 给钱 → 协议赚收益
3)收入去哪了?(重点)
DefiLlama 已经写得很清楚:
• 大部分 → 用户(sUSDe收益)
• 很少 → 协议收入
👉 关键结论:它赚很多钱,但不属于协议
4)ENA Token 有什么用?
👉 当前现实:
• ❌ 没分红
• ❌ 没现金流
• ❌ 收入不回流
👉 本质:ENA = 治理 + 预期(未来可能分红)
5)致命问题
👉 Fees ≠ Revenue
• Fees:2亿+
• 真正归协议:≈100万
👉 这意味着:Token几乎没价值捕获
三、USUAL —— RWA 稳定币模型
1)核心模型
👉 USUAL = RWA(美债)稳定币
• 抵押:国债 / 现实资产
• 收益:债券利息
2)怎么赚钱?
👉 本质:吃美国国债收益(≈4%-5%)
3)Token机制(关键)
👉 和 ENA 最大区别:
• 收益 → 部分分给 USUAL 持有者
• 有“分红逻辑”
👉 本质:更像“链上 BlackRock”
4)问题
• 依赖监管
• 收益天花板低
• 增长慢
四、稳定币协议核心对比(最关键)
1)TVL vs 收入能力
项目 TVL 收入来源 收入质量
ENA ~$6B funding套利 高但不归协议
USUAL RWA规模 国债利息 稳定但低
Maker ~$8B+ 借贷利息 稳定
2)Token价值捕获
项目 Token是否赚钱
ENA ❌ 几乎没有
USUAL ✔ 有分红逻辑
MKR ✔ 有回购销毁
五、最关键认知
👉 稳定币赛道最大错觉:“协议赚很多钱 = Token会涨”
👉 实际情况:❌ 完全不是
ENA 就是典型案例:
• 赚 2亿 Fees
• Token 收益 = 0
👉 所以核心判断标准只有一个:
👉 有没有把钱分给 Token 持有者
六、稳定币赛道的“赚钱逻辑拆穿”
1)谁在赚钱?
• 用户(拿收益)
• 套利者
• 机构
2)谁没赚钱?
👉 Token 持有者
七、为什么会这样?
因为稳定币竞争核心是:👉 利率(收益)
所以协议必须:👉 把收益分给用户,而不是 Token
八、最核心结论
👉 稳定币赛道本质是:“把利润让给用户,换规模”
👉 所以:
• TVL ↑
• 收入 ↑
• Token 不一定涨 ❌
九、最狠总结
👉 稳定币协议不是赚钱机器,而是“流量机器”。
👉 ENA:赚最多的钱,但Token最没价值
👉 USUAL:赚的不多,但更接近“价值模型”
十、终极一句话
👉 稳定币赛道真正的矛盾是:赚钱能力越强,Token价值反而越弱。
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LDO 被严重低估?收入吊打 UNI,估值却只有十分之一!👉 LDO 相对 UNI / AAVE 是明显低估的 一、三大 DeFi 核心资产横向对比 我们直接用 DefiLlama 数据来看当前最核心指标: 1)30天维度 • Lido DAO Token • Fees:$39.86M • Revenue:$3.99M • Uniswap • Fees:$48.32M • Revenue:$0.93M • Aave • Fees:≈ $46M • Revenue:≈ $6.25M(图中数据) 2)7天 & 24小时(短期趋势) • LDO: • 7d 收入 ≈ $0.94M • 24h 收入 ≈ $0.13M • UNI: • 7d 收入 ≈ $0.18M • 24h 收入 ≈ $0.02M • AAVE: • 7d 收入 ≈ $1.4M • 24h 收入 ≈ $0.25M(图中) 二、市值对比 • LDO:$3亿 FDV • UNI:$30亿 FDV • AAVE:$15亿 FDV 三、核心对比:谁在“赚钱”,谁在“被高估” 1)收入 vs 市值 LDO • 月收入 ≈ $4M → 年化 ≈ $48M • 市值:$300M 👉 PS ≈ 6x UNI • 月收入 ≈ $0.93M → 年化 ≈ $11M • 市值:$3B 👉 PS ≈ 270x AAVE • 月收入 ≈ $6.25M → 年化 ≈ $75M • 市值:$1.5B 👉 PS ≈ 20x 四、结论非常明确 👉 估值排序(从便宜到贵): 1️⃣ LDO(严重低估) 2️⃣ AAVE(合理偏低) 3️⃣ UNI(明显高估) 五、为什么会出现这种错配? 1)UNI:赚最多的钱,但不属于持币人 • 手续费大部分给 LP • 协议只拿极少部分 👉 本质: “流水很大,但利润不属于自己” 2)AAVE:最标准的“赚钱机器” • 利息 → 直接变协议收入 • 商业模式类似银行 👉 所以估值一直稳定 3)LDO:被市场低估的原因 虽然: • 收入稳定(ETH质押抽成) • TVL 高达 $18B+ 但问题是: • 市场认为增长放缓 • 叙事不够性感(相比 Restaking) 👉 但核心是: 它真的在赚钱,而且估值很低 六、最关键的一句话 👉 LDO 是当前少数: • 有真实现金流 • 有巨大体量(TVL第一) • 但估值却最低的 DeFi 资产 七、最终结论 👉 如果从“收入 vs 市值”来看: • UNI = 情绪资产 • AAVE = 标准资产 • LDO = 被错杀资产 八、总结 👉 市场现在在为 UNI 的叙事买单,为 AAVE 的确定性买单,却忽略了 LDO 的真实现金流。 👉 当市场重新回到“看利润”的阶段,LDO 的估值修复空间是最大的。 #LDO/USDT $LDO $UNI $AAVE {future}(AAVEUSDT)
LDO 被严重低估?收入吊打 UNI,估值却只有十分之一!
👉 LDO 相对 UNI / AAVE 是明显低估的
一、三大 DeFi 核心资产横向对比
我们直接用 DefiLlama 数据来看当前最核心指标:
1)30天维度
• Lido DAO Token
• Fees:$39.86M
• Revenue:$3.99M
• Uniswap
• Fees:$48.32M
• Revenue:$0.93M
• Aave
• Fees:≈ $46M
• Revenue:≈ $6.25M(图中数据)
2)7天 & 24小时(短期趋势)
• LDO:
• 7d 收入 ≈ $0.94M
• 24h 收入 ≈ $0.13M
• UNI:
• 7d 收入 ≈ $0.18M
• 24h 收入 ≈ $0.02M
• AAVE:
• 7d 收入 ≈ $1.4M
• 24h 收入 ≈ $0.25M(图中)
二、市值对比
• LDO:$3亿 FDV
• UNI:$30亿 FDV
• AAVE:$15亿 FDV
三、核心对比:谁在“赚钱”,谁在“被高估”
1)收入 vs 市值
LDO
• 月收入 ≈ $4M → 年化 ≈ $48M
• 市值:$300M
👉 PS ≈ 6x
UNI
• 月收入 ≈ $0.93M → 年化 ≈ $11M
• 市值:$3B
👉 PS ≈ 270x
AAVE
• 月收入 ≈ $6.25M → 年化 ≈ $75M
• 市值:$1.5B
👉 PS ≈ 20x
四、结论非常明确
👉 估值排序(从便宜到贵):
1️⃣ LDO(严重低估)
2️⃣ AAVE(合理偏低)
3️⃣ UNI(明显高估)
五、为什么会出现这种错配?
1)UNI:赚最多的钱,但不属于持币人
• 手续费大部分给 LP
• 协议只拿极少部分
👉 本质:
“流水很大,但利润不属于自己”
2)AAVE:最标准的“赚钱机器”
• 利息 → 直接变协议收入
• 商业模式类似银行
👉 所以估值一直稳定
3)LDO:被市场低估的原因
虽然:
• 收入稳定(ETH质押抽成)
• TVL 高达 $18B+
但问题是:
• 市场认为增长放缓
• 叙事不够性感(相比 Restaking)
👉 但核心是:
它真的在赚钱,而且估值很低
六、最关键的一句话
👉 LDO 是当前少数:
• 有真实现金流
• 有巨大体量(TVL第一)
• 但估值却最低的 DeFi 资产
七、最终结论
👉 如果从“收入 vs 市值”来看:
• UNI = 情绪资产
• AAVE = 标准资产
• LDO = 被错杀资产
八、总结
👉 市场现在在为 UNI 的叙事买单,为 AAVE 的确定性买单,却忽略了 LDO 的真实现金流。
👉 当市场重新回到“看利润”的阶段,LDO 的估值修复空间是最大的。
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【回购LDO救市?拆解Lido真实盈利能力】 Lido(LDO)核心数据与机制 一、项目定位 1. 赛道:ETH 流动性质押(LSD) 2. 核心产品:stETH / wstETH 3. 本质:质押中介,提供流动性 二、当前核心数据(2026) 1.TVL:$18.45B 2. 月手续费:约 $40.55M 3.2025年收入:$40.5M(同比 -23%) 结论: 规模依然很大,但盈利开始下滑 三、历史趋势(2021–2026) TVL变化 • 2021:<$1B • 2022:~$7B • 2023:~$10B • 2024:~$15B • 2025:~$20B • 2026:~$18B 👉 重点:2025后出现拐点 收入变化 • 2023:~$52M • 2024:~$52M+ • 2025:$40.5M • 2026:继续承压 👉 重点:增长停滞,开始下降 四、赚钱方式(核心机制) 收入来源 • ETH 质押收益 • Lido 抽成 10% 收入分配 • 5% → 节点 • 5% → DAO DAO资金用途 • 技术开发 • 激励补贴 • 安全审计 • 运营成本 👉 关键:LDO 不直接分红 五、当前变化(很关键) 为什么收入下降 • ETH收益率下降 • 用户资金流出 • 竞争加剧 行业结构变化 • 资金流向 CEX / 机构 • Simple LST占比下降 竞争对手 • Coinbase • Binance • Rocket Pool 👉 重点:市场份额被稀释 六、回购提案(市场焦点) • 使用最多 1万枚 stETH • 分批买入 LDO • 单次 ≤1000 stETH • 滑点 ≤3% • 渠道:DEX + CEX 👉 关键点: • 回购进入国库 • 不参与治理 👉 本质:提振信心,不是分红 七、风险(必须知道) • 技术风险(合约/节点) • 市场风险(ETH价格) • 流动性风险(脱锚) • 监管风险 八、核心结论 👉 Lido 是: “规模巨大 + 收入稳定 + 增长放缓”的协议 九、一句话总结 👉 不是成长股,是“现金流工具” 市场好 → 赚更多 市场弱 → 收入下滑 #ldo $LDO #美伊和谈陷僵局 $BTC
【回购LDO救市?拆解Lido真实盈利能力】
Lido(LDO)核心数据与机制
一、项目定位
1. 赛道:ETH 流动性质押(LSD)
2. 核心产品:stETH / wstETH
3. 本质:质押中介,提供流动性
二、当前核心数据(2026)
1.TVL:$18.45B
2. 月手续费:约 $40.55M
3.2025年收入:$40.5M(同比 -23%)
结论:
规模依然很大,但盈利开始下滑
三、历史趋势(2021–2026)
TVL变化
• 2021:<$1B
• 2022:~$7B
• 2023:~$10B
• 2024:~$15B
• 2025:~$20B
• 2026:~$18B
👉 重点:2025后出现拐点
收入变化
• 2023:~$52M
• 2024:~$52M+
• 2025:$40.5M
• 2026:继续承压
👉 重点:增长停滞,开始下降
四、赚钱方式(核心机制)
收入来源
• ETH 质押收益
• Lido 抽成 10%
收入分配
• 5% → 节点
• 5% → DAO
DAO资金用途
• 技术开发
• 激励补贴
• 安全审计
• 运营成本
👉 关键:LDO 不直接分红
五、当前变化(很关键)
为什么收入下降
• ETH收益率下降
• 用户资金流出
• 竞争加剧
行业结构变化
• 资金流向 CEX / 机构
• Simple LST占比下降
竞争对手
• Coinbase
• Binance
• Rocket Pool
👉 重点:市场份额被稀释
六、回购提案(市场焦点)
• 使用最多 1万枚 stETH
• 分批买入 LDO
• 单次 ≤1000 stETH
• 滑点 ≤3%
• 渠道:DEX + CEX
👉 关键点:
• 回购进入国库
• 不参与治理
👉 本质:提振信心,不是分红
七、风险(必须知道)
• 技术风险(合约/节点)
• 市场风险(ETH价格)
• 流动性风险(脱锚)
• 监管风险
八、核心结论
👉 Lido 是:
“规模巨大 + 收入稳定 + 增长放缓”的协议
九、一句话总结
👉 不是成长股,是“现金流工具”
市场好 → 赚更多
市场弱 → 收入下滑
#ldo
$LDO
#美伊和谈陷僵局
$BTC
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橙子研究院
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【ETH或强于BTC?关键支撑与反弹空间全解析】 大饼终于结束了历经49天的旗形整理,在第三次触及旗型下沿时并未出现有效抵抗,略作震荡之后就破位下行,整体走出一波小瀑布。 我们回顾一下这段行情,特别是后半段,每次反弹无法触及重要的压力位,盘面看着挺弱,但受伊朗战局影响,小周期又是多空交织,变换比较快,操作难度相当大。 我们之前说过,下降旗型是用来跌破的,时间早晚得问题,大的方向还是空,当前的走势是符合预判的。 既然跌破了下降旗型,那基本确认这波反弹已经结束,行情重回下跌趋势。 从日线来看,MACD在0轴附近二次死叉,开始下穿0轴向空头区域延伸,形态难看,下行动能较足。 但我觉得,这里不会直接继续大跌,会先震荡一下再下行。 原因有两个,首先大饼已经接近64000到65000这里的支撑位置,有反弹需求。其次下降旗形跌破后,也有反抽确认破位有效性的动因。 只是这个反抽的第一高度确实有限,先看下沿所在67200左右。如果能站上去重回旗型内,那就还有72000的机会。 个人继续悲观,67200这里遇阻继续向下的概率不小,做好心理准备! 再向下看,肉眼可见的支撑就只有前低60000关口了,预期是击穿收针,打到58000到59000这个区间再做反弹。等到了这里,反弹的力量就会强上不少,等到了位置我们再做具体分析! 最后说一下以太,以太和大饼情况类似,但由于上一波反弹力度很强,形态结构到没有大饼这么差劲,大的支撑在趋势线1900附近,有不创新低的潜力,反弹起来预期也会强过大饼,压力2100左右! 操作思路:到 58000 这个位置也不是很远了,十几个点空间,深套的朋友死扛,想补仓或者上车的,58000 可以重拳出击上车 #BTC $BTC #特朗普希望尽快结束对伊朗战争 $ETH
【ETH或强于BTC?关键支撑与反弹空间全解析】
大饼终于结束了历经49天的旗形整理,在第三次触及旗型下沿时并未出现有效抵抗,略作震荡之后就破位下行,整体走出一波小瀑布。
我们回顾一下这段行情,特别是后半段,每次反弹无法触及重要的压力位,盘面看着挺弱,但受伊朗战局影响,小周期又是多空交织,变换比较快,操作难度相当大。
我们之前说过,下降旗型是用来跌破的,时间早晚得问题,大的方向还是空,当前的走势是符合预判的。
既然跌破了下降旗型,那基本确认这波反弹已经结束,行情重回下跌趋势。
从日线来看,MACD在0轴附近二次死叉,开始下穿0轴向空头区域延伸,形态难看,下行动能较足。
但我觉得,这里不会直接继续大跌,会先震荡一下再下行。
原因有两个,首先大饼已经接近64000到65000这里的支撑位置,有反弹需求。其次下降旗形跌破后,也有反抽确认破位有效性的动因。
只是这个反抽的第一高度确实有限,先看下沿所在67200左右。如果能站上去重回旗型内,那就还有72000的机会。
个人继续悲观,67200这里遇阻继续向下的概率不小,做好心理准备!
再向下看,肉眼可见的支撑就只有前低60000关口了,预期是击穿收针,打到58000到59000这个区间再做反弹。等到了这里,反弹的力量就会强上不少,等到了位置我们再做具体分析!
最后说一下以太,以太和大饼情况类似,但由于上一波反弹力度很强,形态结构到没有大饼这么差劲,大的支撑在趋势线1900附近,有不创新低的潜力,反弹起来预期也会强过大饼,压力2100左右!
操作思路:到 58000 这个位置也不是很远了,十几个点空间,深套的朋友死扛,想补仓或者上车的,58000 可以重拳出击上车
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#特朗普希望尽快结束对伊朗战争
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橙子研究院
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【一句话拉盘又砸盘,BTC到底谁在控盘?】
我们先来梳理一下当前大饼的结构,从图形上来说,大饼这个下降旗形走得非常标准,触及旗型上沿遇阻,开始走向下测试下沿的一段。大的结构清晰,但中间走得却异常复杂,上上下下,多空交织,小区间的诱多诱空非常频繁……
大饼现在已经不是市场的大饼了,而是老特家的大饼,是涨是跌都是一句话的事。这不就在刚刚,一句谈挺好休息几天,大饼就一根阳线拔地而起,之后伊朗又出来辟谣,说人都没见着,谈个屁啊!我该信谁?这世界真的就是个草台班子!!!算了,谁也信不着,还是把级别放大一些,信自己吧!
目前的大饼,抛开消息面来看,还是处在下行阶段中,目标依然是旗型的下边沿,位置大致是66400附近。
这个位置之前说过,是一个可以搏一下反弹的短线机会所在。只要盯好下边沿不有效破位,那么这里吃波反弹的机会还是比较大的,压力位72400附近。
如果有效破位,那下跌速度可能会比较快,64000这里会有个小支撑,但是撑住的可能性不大,包括前低60000这里预计也是略作抵抗,创新低的可能大大增加,操作位置依然看之前说过的58000到59000这个区间的进场机会即可!
#特朗普考虑结束伊朗冲突 $BTC #BTC走势分析 $ETH
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橙子研究院
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【最后一冲?站不上76000,小心直奔58000!】 当前大饼上方主要面临两道关键压力: 一是箱体上沿,在 74000 附近; 二是旗形上沿,在 76000 附近 这两个压力区间非常接近,叠加之后,整体压制力度会更强。从当前盘面来看,76000 一线的抛压尤为明显,必须要有放量突破并且站稳,行情才有机会进一步打开空间,向 80000 上方延伸。 因此,短期仍然建议保持谨慎,重点关注这两个关键位置的表现。 从节奏上看,这一波很可能是阶段性的“关键上攻”,甚至可以理解为多头的一次重要考验。如果能够有效突破并延续上涨,趋势才有望继续强化;反之,一旦冲高失败,行情大概率将重新转弱,下方 58000 区间也会再次成为目标区域。 操作上需要格外重视盘面的方向选择,一旦出现明确突破或转弱信号,仓位也要及时跟随调整,而不是犹豫不决 #BTC $BTC #黄金创43年来最大单周跌幅 $ETH {future}(ETHUSDT)
【最后一冲?站不上76000,小心直奔58000!】
当前大饼上方主要面临两道关键压力:
一是箱体上沿,在 74000 附近;
二是旗形上沿,在 76000 附近
这两个压力区间非常接近,叠加之后,整体压制力度会更强。从当前盘面来看,76000 一线的抛压尤为明显,必须要有放量突破并且站稳,行情才有机会进一步打开空间,向 80000 上方延伸。
因此,短期仍然建议保持谨慎,重点关注这两个关键位置的表现。
从节奏上看,这一波很可能是阶段性的“关键上攻”,甚至可以理解为多头的一次重要考验。如果能够有效突破并延续上涨,趋势才有望继续强化;反之,一旦冲高失败,行情大概率将重新转弱,下方 58000 区间也会再次成为目标区域。
操作上需要格外重视盘面的方向选择,一旦出现明确突破或转弱信号,仓位也要及时跟随调整,而不是犹豫不决
#BTC
$BTC
#黄金创43年来最大单周跌幅
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橙子研究院
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【TAO 四小时走势分析】 目前从4小时结构来看,价格已经触及上方通道压力,短线出现一定遇阻迹象。下方支撑位大致在274一带,并且随着走势推进,这个支撑还会逐步抬高。 从量能来看,整体表现还算健康,资金参与度不错,说明趋势并没有走坏。短线更偏向于在高位做一段震荡消化,然后再寻找新的上攻动能。 如果结构不被破坏,这里震荡之后,仍然有机会再冲一波新高,目标可以看到332附近。 操作上不太建议这个位置去追高,更理想的节奏是等待回踩下方支撑确认,再考虑低吸跟进,这样盈亏比会更合理一些 #TAO $TAO {future}(TAOUSDT)
【TAO 四小时走势分析】
目前从4小时结构来看,价格已经触及上方通道压力,短线出现一定遇阻迹象。下方支撑位大致在274一带,并且随着走势推进,这个支撑还会逐步抬高。
从量能来看,整体表现还算健康,资金参与度不错,说明趋势并没有走坏。短线更偏向于在高位做一段震荡消化,然后再寻找新的上攻动能。
如果结构不被破坏,这里震荡之后,仍然有机会再冲一波新高,目标可以看到332附近。
操作上不太建议这个位置去追高,更理想的节奏是等待回踩下方支撑确认,再考虑低吸跟进,这样盈亏比会更合理一些
#TAO
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