IamKo

🪦 $BTC 🪦
Крипто-Твиттер взорвался, назвав 6 октября пиком цикла. Грядёт обвал на восемьдесят четыре процента. Медвежий рынок подтверждён. Сворачиваемся.
Вот только математика говорит, что они катастрофически неправы.
Каждый индикатор, который предсказывал вершины 2013, 2017 и 2021 годов, молчит.
Пик цикла Pi: не сработал.
MVRV Z-Score: 1.07. Самая перепроданная ситуация в истории. Не эйфория.
Puell Multiple: ниже 1. Недооценка.
Старый цикл умер в тот момент, когда $63 миллиарда капитала ETF поглотили все сбросы китов, не сломив рынок.
Старый сценарий: халвинг. Мания розницы. Плечо. Крах на 80%.
Новый режим: халвинг. Институциональное поглощение. Приглушённая волатильность. Коррекции на 28% вместо 80%.
В ноябре отток ETF составил $3,79 миллиарда. Рекорд.
Тем не менее, BlackRock по-прежнему владеет 777 000 BTC. Fidelity добавила $170 миллионов 25 ноября. Структурный спрос никуда не делся.
Бычьи рынки заканчиваются двумя способами: ломается вера или рушатся системы.
2001: рухнула вера в интернет.
2008: сломалась финансовая система.
2017: легитимность Биткоина была поставлена под сомнение.
2021: крипто был объявлен мошенничеством.
2025: правительства внедряют. Институты поглощают. Ничего не сломано.
Исторические пики после халвинга происходят через 12–18 месяцев после халвинга. Прошло 19 месяцев. Окно всё ещё открыто.
Что может это изменить: устойчивый отток более $2 миллиардов еженедельно в течение четырёх недель подряд. Цена ниже $80k к первому кварталу 2026 года.
Ни то, ни другое не происходит.
4-летний цикл мёртв как феномен розничной торговли.
Жив как основа для институционального накопления.
Публикации о медвежьем рынке при цене $91k требуют либо системного сбоя, либо краха веры.
Ни то, ни другое не произошло.

🟡
Что, если 2025 год будет медвежьим рынком, и никто этого не заметит?
рассмотрите доказательства.
Биткойн впервые в истории преодолел свой исторический максимум перед халвингом. это не был сигнал бычьего рынка. это было обращение цикла.
2024 год не стал началом нового бычьего роста. это была политическая переоценка. в цену включена про-криптовалютная администрация. и ничего больше.

2025 год продемонстрировал все характеристики медвежьего рынка:
доминирование биткойнов на многолетних максимумах, в то время как альткойны истекают кровью. три с половиной миллиарда долларов оттоков из ETF за один месяц. просадка на двадцать девять процентов по сравнению с октябрьскими максимумами. экстремальные показатели страха по индексам настроений.
парадокс, который ломает любую модель: психология медвежьего рынка в девяносто тысяч долларов.
два года назад эта цена была эйфорической фантазией. сегодня это порождает панику.
четырехлетний цикл сокращения вдвое не умер. оно было поглощено. сто двадцать миллиардов долларов в активах ETF под управлением соединили биткойн с циклами ликвидности Федерального резерва. сокращение вдвое по-прежнему определяет предложение. но спрос теперь следует за рассказами ФРС, а не о криптовалютах.
что означает эта инверсия для 2026 года?
если медвежий рынок уже произошел, замаскированный номинальными максимумами, следующей фазой будет фактическая вершина обрыва. Целью становится от ста пятидесяти до двухсот тысяч, поскольку глобальное расширение ликвидности вынуждает капитал превращаться в твердые активы.
толпа готовится к аварии, которая уже произошла.
они боятся, когда им следует накапливать.
цикл не разорвался. он перевернулось. те, кто распознает инверсию, захватят следующий этап. те, кто ждет краха, которого они ожидают, увидят, как он уйдет без них.

🟡 Ожидания… как говорят мясные лавки — продавай запах, а покупатель придет)