Ahora que BTC se ha estabilizado en más de 60k, en DeFi ya no solo se mira el número de TVL, sino que se presta más atención a si el capital real está realmente en movimiento.
Esto es especialmente evidente en los préstamos a tasa fija.
El 21 de junio, el TVL de @TermMaxFi era de aproximadamente 32.71 millones de dólares, y los Préstamos Activos sumaban 21.89 millones de dólares. Al dividir los Préstamos Activos entre el TVL, se obtiene un 66.9%. Yo llamo a esta proporción Density de Préstamos, o Loan Density.
Este número refleja el grado de coincidencia entre el dinero en el protocolo y la actividad real de préstamos. El TVL se asemeja más a un inventario de almacén, registrando el valor de los tokens que posee el contrato; los Préstamos Activos son aquellos que ya se han prestado y aún no se han reembolsado. Generalmente, el dinero prestado no se vuelve a contar en el TVL, por lo que esta proporción puede reflejar de manera más realista la actividad crediticia.
La cantidad de dinero que entra y la cantidad de préstamos reales que se forman son dos cosas distintas. Un 66.9% tiene valor de referencia, pero no es la tasa de utilización oficial de TermMax. Aproximadamente el 91.7% del TVL está en Ethereum, y la demanda del mercado varía bastante entre diferentes cadenas, activos y plazos; la proporción total tiende a promediar las situaciones de frío y calor. Después de que los préstamos a plazo fijo vencen, naturalmente también disminuyen, y los datos de hoy son solo una instantánea actual.
TermMax V2 tiene un diseño bastante útil; después de que los usuarios colocan órdenes de límite, antes de que se emparejen, pueden poner su capital en la bóveda de Morpho administrada por Gauntlet para ganar rendimientos flotantes, acumulando XP al mismo tiempo. Una vez que la orden se empareja con éxito, se ejecuta a la tasa fija.
De esta manera, la diferencia entre el TVL y los Préstamos Activos no es solo capital ocioso; parte de ello está esperando una tasa adecuada y, durante la espera, también puede generar ingresos pasivos.
Lo que realmente quiero ver ahora es si, si el TVL sigue aumentando, los Préstamos Activos podrán crecer al mismo ritmo o incluso más rápido. Eso es lo que indicaría una demanda real de préstamos que está absorbiendo este capital.
El núcleo del mercado de tasas fijas sigue siendo ver si los préstamos pueden continuar rotando. En los próximos 30 días, ¿te preocupará más el TVL de TermMax o este 66.9% de Loan Density?
Esto es especialmente evidente en los préstamos a tasa fija.
El 21 de junio, el TVL de @TermMaxFi era de aproximadamente 32.71 millones de dólares, y los Préstamos Activos sumaban 21.89 millones de dólares. Al dividir los Préstamos Activos entre el TVL, se obtiene un 66.9%. Yo llamo a esta proporción Density de Préstamos, o Loan Density.
Este número refleja el grado de coincidencia entre el dinero en el protocolo y la actividad real de préstamos. El TVL se asemeja más a un inventario de almacén, registrando el valor de los tokens que posee el contrato; los Préstamos Activos son aquellos que ya se han prestado y aún no se han reembolsado. Generalmente, el dinero prestado no se vuelve a contar en el TVL, por lo que esta proporción puede reflejar de manera más realista la actividad crediticia.
La cantidad de dinero que entra y la cantidad de préstamos reales que se forman son dos cosas distintas. Un 66.9% tiene valor de referencia, pero no es la tasa de utilización oficial de TermMax. Aproximadamente el 91.7% del TVL está en Ethereum, y la demanda del mercado varía bastante entre diferentes cadenas, activos y plazos; la proporción total tiende a promediar las situaciones de frío y calor. Después de que los préstamos a plazo fijo vencen, naturalmente también disminuyen, y los datos de hoy son solo una instantánea actual.
TermMax V2 tiene un diseño bastante útil; después de que los usuarios colocan órdenes de límite, antes de que se emparejen, pueden poner su capital en la bóveda de Morpho administrada por Gauntlet para ganar rendimientos flotantes, acumulando XP al mismo tiempo. Una vez que la orden se empareja con éxito, se ejecuta a la tasa fija.
De esta manera, la diferencia entre el TVL y los Préstamos Activos no es solo capital ocioso; parte de ello está esperando una tasa adecuada y, durante la espera, también puede generar ingresos pasivos.
Lo que realmente quiero ver ahora es si, si el TVL sigue aumentando, los Préstamos Activos podrán crecer al mismo ritmo o incluso más rápido. Eso es lo que indicaría una demanda real de préstamos que está absorbiendo este capital.
El núcleo del mercado de tasas fijas sigue siendo ver si los préstamos pueden continuar rotando. En los próximos 30 días, ¿te preocupará más el TVL de TermMax o este 66.9% de Loan Density?