La semana pasada señalamos claramente que el mercado se encuentra en un patrón de oscilación de "fuerza de subida débil y caída limitada". Esta semana, el mercado continúa con una tendencia errática, y los 94000 dólares siguen siendo un fuerte nivel de resistencia difícil de superar. El rebote que comenzó a finales de noviembre es, en esencia, un rebote débil, y esta es la lógica central detrás de nuestra recomendación de la semana pasada de intentar estrategias de venta.

Esta semana, el mercado ha mostrado una tendencia de caída oscilante, con una volatilidad extremadamente alta. Además, la intensa publicación de noticias macroeconómicas esta semana ha influido en el precio, que se mantiene con un soporte en 85000 dólares, exhibiendo múltiples rondas de un mercado de "puertas dibujadas". Según el análisis técnico en el gran ciclo diario, la efectividad del soporte en la región de 85000 dólares aún se mantiene, y mientras esta posición no se rompa de manera efectiva, el mercado todavía tiene la oportunidad de iniciar al menos un rebote de 4 horas.

1. Cambios de datos a corto y medio plazo que afectan al mercado esta semana

1.1 Situación del flujo de fondos de stablecoins

Esta semana (12.13-12.19), la situación de fondos en el mercado de stablecoins se ha apretado aún más, y la velocidad de emisión se ha enfriado continuamente. Los datos muestran que la cantidad de emisión semanal pasó de 860 millones de dólares a -824 millones de dólares (salida neta), y la cantidad de emisión diaria también disminuyó de 123 millones de dólares a -117.7 millones de dólares, con una disminución general del 196% en comparación mensual.

La salida neta de stablecoins contrasta notablemente con la caída del mercado esta semana, mostrando señales claras de salida de capital. Si el mercado puede detener la caída y estabilizarse, la recuperación de los datos de emisión de stablecoins será un importante indicador adelantado.

1.2 Situación del flujo de fondos del ETF

Esta semana, el ETF de Bitcoin volvió a entrar en un estado de salida neta, con un monto de salida neto semanal de 289.65 millones de dólares. Al analizar el gráfico de flujo de capital diario, se presentan dos características clave:

  • La escala de salidas netas diarias muestra una tendencia de debilitamiento día a día, aliviando marginalmente la presión de salida de capital;

  • El ritmo de salida neta no es continuo, intercalándose con dos días de entrada neta, lo que también es una de las razones principales por las que el precio de Bitcoin ha estado 'dibujando puertas' repetidamente recientemente.

  • Si en el futuro la salida neta diaria puede mostrar una tendencia de contracción continua y rítmica, proporcionará un soporte importante para la reversión del precio de Bitcoin.

1.3 Prima y descuento fuera de la bolsa

Esta semana, la tasa de prima fuera de la bolsa de USDT y USDC se mantiene en un bajo rango de oscilación, lo que refleja de manera intuitiva que el sentimiento del mercado es relativamente sombrío y la voluntad de capital externo de entrar para comprar a precios bajos es insuficiente, la confianza del mercado aún no se ha restaurado.

1.4 Cadena de suministro de ETH

Esta semana, la salida neta del ETF de Ethereum se ha ampliado significativamente, con una salida neta semanal de 587.5 millones de dólares, superando con creces la salida neta del ETF de Bitcoin de 289 millones de dólares. La debilidad del capital se traduce directamente en el precio, y el desempeño de Ethereum esta semana es notablemente más débil que el de Bitcoin. Al observar el flujo de capital diario, la salida neta del ETF de Ethereum aún no muestra signos de contracción continua, y se necesita seguir de cerca los cambios en el flujo de capital.

1.5 Compra de microestrategia de Bitcoin

Esta semana, el mercado recibió una señal importante de compra: Microstrategy gastó 980 millones de dólares el 15 de diciembre, con un costo promedio de 92098.4 dólares, incrementando su tenencia en 10640 Bitcoins. Hasta ahora, la cantidad total de Bitcoin que posee Microstrategy ha alcanzado 671.27 mil, representando el 3.362% de la oferta total de Bitcoin, y la acumulación continua de grandes jugadores proporciona expectativas de soporte en la parte inferior del mercado.

2. Cambios de datos a medio plazo que afectan al mercado esta semana

2.1 Proporción de tenencia de direcciones de tenencia y URPD

Desde la estructura de direcciones de tenencia de Bitcoin, esta semana las direcciones de diferentes tamaños muestran una tendencia de diferenciación:

  • Direcciones BTC de 100-1K: la proporción de tenencia cayó del 25.946% al 25.813%, mostrando signos de una ligera reducción, aunque la magnitud de la reducción es limitada y se necesita observar continuamente.

  • Direcciones BTC de 10K-100K: la proporción de tenencia aumentó del 11.116% al 11.341%, mostrando una tendencia de acumulación continua, con señales claras de inversión de grandes capitales.

  • Direcciones BTC de 1K-10K: la proporción de tenencia no muestra cambios de tendencia evidentes, manteniéndose en un rango bajo.

Analizando la estructura de chips de Bitcoin, esta semana se presentan características claras de migración de chips:

  • Área de concentración de chips de 89600-92100 dólares arriba: la proporción de chips disminuyó del 6.72% al 5.67%, reduciéndose en 1.05%, y la presión de venta en esta área se ha liberado algo;

  • Área de concentración de chips de 83300-87100 dólares abajo: la proporción de chips aumentó del 7.12% al 9.03%, aumentando en 1.91%, con un fuerte soporte de compra.

A pesar de que el aflojamiento de chips arriba provoca una caída a corto plazo, el poder de compra en la banda de soporte inferior ha contrarrestado efectivamente la presión de venta, proporcionando una base para una estabilización temporal del mercado.

3. Análisis del mercado de altcoins

Esta semana, el mercado de altcoins experimentó una corrección general, con los puntos calientes anteriores retrocediendo, la competencia por el capital existente se intensifica, mostrando un patrón de 'caída general'. Esta sección desglosará la situación del mercado de altcoins desde tres dimensiones: visión general del mercado, análisis del mercado secundario y datos del mercado primario.

3.1 Visión general del mercado

3.1.1 Capitalización de mercado de altcoins

Este viernes, TOTAL3 (capitalización total de todas las monedas excepto BTC y ETH) es de 806.6 mil millones de dólares, disminución del 7.3% en comparación mensual. Esta semana, Bitcoin siguió la caída de las acciones de EE. UU., con una presión de 94000 dólares difícil de romper, sumado a las preocupaciones del sector de IA debido a los resultados de Broadcom que no cumplen las expectativas, los activos de riesgo están bajo presión en general. El mercado actual se encuentra en un rango de debilidad, con escaso flujo de capital nuevo y una mayor complejidad en la competencia por el capital existente.

3.1.2 Visión general del TVL en la cadena

El TVL total en la cadena (valor total bloqueado) es de 1160 mil millones de dólares, disminución del 6.15% en comparación mensual. La tendencia de TVL está altamente relacionada con el precio de las monedas, retrocediendo simultáneamente. Es notable que la cantidad de participación de Ethereum ha aumentado ligeramente esta semana, mostrando una tendencia favorable a medio plazo.

3.1.3 Capitalización de mercado de stablecoins y reservas de intercambios

Capitalización total de stablecoins: 286.8 mil millones de dólares, disminución del 0.38% en comparación mensual, con una salida neta de 1.1 mil millones de dólares en stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria. La escala de stablecoins se contrae con la caída del mercado, y antes de que el panorama macro no se estabilice claramente, la relación entre la emisión de stablecoins y la fluctuación de precios es fuerte, con una continuidad débil.

Saldo de stablecoins en los intercambios: disminuyó claramente esta semana. En el reciente rebote de Bitcoin, no hubo entrada de stablecoins, lo que refleja que el mercado aún no se ha estabilizado realmente.

3.1.4 Índice de altcoins

El índice de altcoins de este viernes es de 17, inferior al de la semana pasada, manteniéndose en un rango bajo. En comparación con Bitcoin, el sentimiento hacia las altcoins muestra signos de debilidad marginal.

3.1.5 Sentimiento del mercado

El índice de sentimiento del mercado del viernes es de 21, significativamente inferior al de la semana pasada. Tras un breve rebote anterior, el sentimiento del mercado entra en un período de retroceso.

3.1.6 Visión general de altcoins

Esta semana, el mercado de altcoins experimentó una tendencia de caída unilateral. La energía de especulación previa se ha agotado, careciendo de nuevos puntos calientes para impulsar el sentimiento del mercado, y sumado a la influencia de la volatilidad del mercado, los inversores tienen una fuerte voluntad de asegurar beneficios. En el desempeño del mercado, solo un puñado de tokens de baja capitalización como Swarm y ACT subieron contra la tendencia, mientras que el resto de las monedas cayeron. El mercado actual entra en una fase de retroceso, y mantener posiciones cortas o una observación ligera es la mejor estrategia.

Esta semana, el indicador de escape no ha emitido señales de advertencia, pero se deben tener en cuenta los riesgos potenciales: la proporción de tenencia de BTC de los tenedores a corto plazo ha aumentado significativamente, a punto de alcanzar el umbral de advertencia, y la volatilidad del mercado a corto plazo podría intensificarse aún más.

3.1.9 Popularidad de altcoins

Desde la perspectiva de la tasa de fondos, la mayoría de las altcoins han mantenido tasas negativas esta semana, reflejando un sentimiento de mercado pesimista, aunque las tasas han mejorado marginalmente y el sentimiento pesimista no ha empeorado aún más.

3.2 Análisis del mercado secundario

3.2.1 Análisis de fuerza y debilidad de altcoins

Participación de mercado de BTC: este viernes es del 65.66%, con un aumento del 3.99% en comparación mensual. En la etapa de caída del mercado, el sentimiento de aversión al riesgo aumenta, volviendo a fluir hacia Bitcoin y otros activos principales, con caídas en altcoins significativamente mayores que en Bitcoin.

Tendencias del tipo de cambio de altcoins principales: los tipos de cambio SOL/BTC y BNB/BTC están claramente por detrás, mientras que el tipo de cambio ETH/BTC se mantiene en oscilación. En general, las altcoins principales aún se encuentran en un canal de oscilación o oscilación a la baja.

3.2.2 Flujo de mercado

Desempeño de los sectores: según la división de monedas en intercambios, todos los sectores cayeron esta semana, con el sector de IA mostrando las caídas más significativas, mientras que las monedas principales muestran una mayor resistencia a caídas en comparación con altcoins.

Tendencia de fondos institucionales: esta semana, el flujo total de fondos de BTC y ETH ETF ha salido significativamente; sin embargo, las acciones institucionales muestran diferenciación, con instituciones como Bitmine continuando acumulando ETH. Desde el desempeño del tipo de cambio ETH/BTC, una vez que el mercado se estabilice, la probabilidad de que ETH supere al mercado es relativamente alta.

3.3 Análisis de datos del mercado primario

3.3 Estado de las cuatro principales cadenas

Este jueves, el TVL de las cuatro principales cadenas cayó en su totalidad, y la actividad en la cadena disminuyó junto con el sentimiento del mercado.

3.3.2 Análisis de datos en la cadena

  • Flujo de activos en la cadena

Flujo de stablecoins: esta semana, BUIDL tuvo la mayor escala de emisión, mientras que USDE y FDUSD tuvieron grandes salidas; el flujo de capital en intercambios centralizados (CEX) continúa saliendo significativamente, y el sentimiento del mercado a corto plazo sigue siendo sombrío.

Flujo de activos en puentes DeFi: el flujo neto de la cadena ARB es el más alto, mientras que el flujo del Hype es el más grande. Actualmente, el mercado es altamente volátil, y el trading en la cadena Hype dominado por contratos de alta palanca se vuelve cada vez más difícil.

  • Actividad de usuarios en la cadena y sentimiento especulativo

Actividad de usuarios: la actividad en la cadena de esta semana se ha comportado generalmente de manera promedio, con una leve mejora marginal, sin señales de un calentamiento de tendencia.

Sentimiento especulativo: los ingresos de protocolos en intercambios descentralizados (DEX), el número de usuarios activos y el volumen de transacciones han aumentado ligeramente en comparación mensual, pero el calor general es bajo, con un crecimiento limitado.

3.3.3 Índice de prosperidad en la cadena

Con base en cuatro dimensiones principales: TVL de las cuatro principales cadenas, flujo secundario, actividad de usuarios, costos e ingresos (con pesos del 40%, 20%, 20%, 20% respectivamente), se obtiene el valor de prosperidad en la cadena de esta semana:

Valor de prosperidad en la cadena esta semana: 50 (rompiendo la línea de tendencia ascendente)

  • Datos de TVL y DEX de las cuatro principales cadenas: 20/40, con una ligera disminución, puntuación del 50%;

  • Referencia de flujo secundario: 10/20, leve salida de ETF, caída general de altcoins, puntuación del 50%;

  • Actividad de usuarios: 10/20, la actividad esta semana es relativamente baja, puntuación del 20%;

  • Costos e ingresos: 10/20, el lado de ingresos y el rendimiento se mantienen estables, ETH se mantiene relativamente fuerte, puntuación del 50%.

Los datos del informe actual fueron editados y organizados por WolfDAO. Si tiene alguna pregunta, puede contactarnos para actualizaciones.

Escrito por: WolfDAO