Uno, resumen del proyecto y posicionamiento central
Solv Protocol es una infraestructura financiera central que se centra en eliminar las barreras de liquidez entre Bitcoin y el ecosistema DeFi. El proyecto se lanzó en 2020, inicialmente centrado en tokens semi-fungibles (SFT) ERC‑3525, proporcionando herramientas de emisión para acciones de empresas de criptomonedas, bonos y tokens tempranos; en 2024, la estrategia se orientó hacia la pista de BTCFi, lanzando la Capa de Abstracción de Staking (SAL) y el ecosistema SolvBTC, con el objetivo central de abrir caminos de rendimiento eficiente a través de staking cruzado para los poseedores de Bitcoin, mientras inyecta liquidez estable de Bitcoin en los protocolos DeFi.
Los datos del núcleo oficial muestran que, hasta el último punto de estadística, Solv ha gestionado 19,456 BTC en activos de reserva, el valor total bloqueado en la red (TVL) ha superado los 2.15 mil millones de dólares, el servicio de cadena cruzada abarca 11 cadenas principales, más de 300 proyectos de cooperación, y la cantidad total de usuarios ha superado los 1.2 millones, formando un ecosistema escalable en la pista de BTCFi.
Análisis del concepto central del proyecto:
Staking Abstraction Layer (SAL): el núcleo del staking de Bitcoin en cadena cruzada, que logra una gestión unificada mediante la abstracción de las lógicas de staking en diferentes cadenas. Los usuarios pueden utilizar tokens de staking de liquidez de SolvBTC (LST) para migrar activos entre múltiples cadenas sin problemas y continuar obteniendo ingresos por staking, reduciendo significativamente la barrera de operación para el staking de cadena cruzada.
SolvBTC: un token de activo anclado 1:1 con Bitcoin, garantizado por instituciones de custodia profesionales para asegurar la seguridad de los activos BTC subyacentes, emitido en cadena cruzada a través de SAL. A partir de SolvBTC, se pueden derivar productos como xSolvBTC o SolvBTC.LST, donde SolvBTC.LST corresponde a los activos de Bitcoin que han sido stakeados y han generado ingresos, combinando liquidez y rentabilidad.
Bitcoin Reserve Offering (BRO): mecanismo innovador de financiamiento de reservas de Bitcoin, que recauda BTC mediante la emisión de bonos convertibles. Los participantes de BRO podrán intercambiar en el futuro sus bonos convertibles por tokens SOLV, permitiendo que el suministro de SOLV se ajuste dinámicamente según las necesidades de desarrollo ecológico.
En esencia, Solv ha pasado por múltiples iteraciones de negocio, enfocándose finalmente en las dos líneas principales: RWA y BTCFi. El equipo tiene una fuerte capacidad de ejecución en la expansión comercial (BD) y en la implementación de productos, pero actualmente no ha formado una ventaja diferenciada en los servicios de tokenización de activos en el círculo financiero principal de Europa y América, y no ha obtenido suficiente apoyo de fondos tradicionales; en términos de estructura de usuarios, la base de minoristas es relativamente débil, y en el lado institucional, hay problemas como la insuficiencia de compra de activos clave y la falta de competitividad y diferenciación en productos financieros.
Dos, arquitectura técnica y productos centrales
2.1 Estructura central: Staking Abstraction Layer (SAL)
SAL es un marco de estaca de Bitcoin modular y escalable, cuya función principal abarca la gestión completa del proceso de estaca de Bitcoin: desde la acuñación de activos, la validación de estaca, hasta las transferencias de cadena cruzada y la distribución de ingresos, formando un sistema de servicio cerrado. Sus componentes centrales incluyen:
Servicio de generación de LST: en la etapa de acuñación de activos centrales, los usuarios depositan BTC y el sistema acuña SolvBTC 1:1; también se admite la generación de SolvBTC.LST con atributos de ingresos basados en SolvBTC. Actualmente, protocolos de staking principales como Babylon, CoreDAO y Ethena se han integrado como emisores de LST a través de SAL, permitiendo la emisión de productos LST exclusivos de BTC a través de este marco.
Servicio de validación de staking: el núcleo de seguridad del staking de cadena cruzada, responsable de coordinar y verificar la autenticidad de las transacciones de staking entre múltiples cadenas, asegurando que los emisores de LST cumplan estrictamente con las reglas para completar el staking de BTC y obtener ingresos de manera compliant. A nivel técnico, se integran protocolos de comunicación entre cadenas maduros como Chainlink CCIP, garantizando la transmisión segura y eficiente de datos entre cadenas y la fiabilidad del proceso de validación.
Servicio de generación de transacciones y transferencias entre cadenas: un módulo clave para optimizar la experiencia del usuario, cuando los usuarios completan la acuñación o redención de SolvBTC/LST en cualquier cadena que soporte SAL, este servicio generará automáticamente la transacción de staking/redención correspondiente y completará la migración de activos entre cadenas, sin necesidad de que el usuario maneje manualmente los detalles de la cadena cruzada, logrando un "staking cruzado con un solo clic".
Servicio de distribución de ingresos: núcleo de gestión de ingresos, que rastrea en tiempo real los datos de ingresos por staking de los productos LST, distribuyendo automáticamente ingresos a las cuentas de los poseedores de acuerdo a reglas preestablecidas (como la proporción de staking del usuario y el ciclo de bloqueo). Actualmente, se ha integrado con protocolos de gestión de ingresos como Pendle, permitiendo la distribución flexible de ingresos en forma de intereses.
El diseño modular de SAL tiene una gran escalabilidad, permitiendo que nuevos protocolos de staking de BTC o cadenas públicas se integren rápidamente en el ecosistema, al mismo tiempo que simplifica drásticamente el proceso de staking de cadena cruzada para los usuarios, mejorando la liquidez y la utilización de Bitcoin en el ecosistema DeFi.
2.2 Base técnica: Solv V3 y tokens semi-fungibles
La acumulación técnica de Solv proviene de su temprana disposición de tokens semi-fungibles, a través del estándar ERC-3525, creando productos como Vesting Voucher (certificado de bloqueo), Convertible Voucher (certificado convertible) y Bond Voucher (certificado de deuda), proporcionando herramientas de financiamiento personalizadas para proyectos criptográficos tempranos y acumulando una rica experiencia en la tokenización de activos.
La versión Solv V3 lanzada en 2023 se ha actualizado aún más para ser una plataforma de fondos en cadena orientada a activos del mundo real (RWA), permitiendo a los gestores de fondos emitir participaciones SFT a través de la plataforma, donde los inversores pueden suscribirse directamente a SFT para participar en la inversión del fondo, y las participaciones apoyan la libre circulación, logrando una asignación eficiente de activos RWA en cadena. Este sistema técnico sigue siendo el soporte central para los productos Solv BTCFi, garantizando la tokenización y la gestión compliant de los activos BTC.
Tres, progreso del negocio y disposición ecológica
Escala ecológica y crecimiento de usuarios
Hasta finales de 2025, la reserva de activos centrales de Solv alcanzará 19,456 BTC, y el TVL superará los 2.15 mil millones de dólares; el servicio de cadena cruzada ya abarca 11 cadenas principales como Ethereum, BNB Chain, Arbitrum, Blast, Linea y Base; la red de colaboración ecológica continúa expandiéndose, con más de 300 proyectos de cooperación, 35 socios de billetera, y más de 1.2 millones de usuarios activos, formando un efecto ecológico escalable.
Ruptura en la integración de cadena cruzada
A través del marco SAL, se ha completado la integración profunda con protocolos de staking líderes como NEAR, BIT, Core y Babylon. La colaboración con NEAR ha sido notable, logrando que más de 500 millones de dólares fluyan libremente entre NEAR y otras cadenas a través de SolvBTC, ampliando aún más los escenarios de aplicación de Bitcoin en cadena cruzada.
Colaboración estratégica diversificada
En el ámbito de DeFi, se ha establecido colaboración con protocolos líderes como Pendle (gestión de ingresos), Morpho (protocolo de préstamos) y Gauntlet (modelado de riesgos), perfeccionando el sistema de gestión de ingresos por staking; en el ámbito de plataformas de negociación, se han lanzado productos de inversión en conjunto con intercambios principales como Binance, OKX y Bybit, ampliando el alcance de los usuarios; en el ámbito de seguridad de activos, se colabora con instituciones de custodia líderes como Ceffu, Fireblocks y Cobo para garantizar la seguridad del almacenamiento de los activos BTC subyacentes.
Hitos clave para 2025
El plan de desarrollo para 2025, publicado oficialmente, establece que en el primer trimestre se completará el lanzamiento integral de SOLV en intercambios centralizados (CEX) y descentralizados (DEX), ampliando el alcance de la integración de cadenas cruzadas, lanzando la segunda ronda de planes de puntos y el primer BRO; en el segundo trimestre se iniciará la segunda ronda de BRO, se establecerá SolvDAO, y se promoverá la tokenización de BTC ETF y activos RWA. Según informes de BingX, Solv planea avanzar en tres ocasiones en BRO durante 2025, emitiendo un total de 126 millones de bonos convertibles SOLV, con el objetivo central de recaudar más BTC para enriquecer las reservas de activos y fortalecer la competitividad central del ecosistema.
Cuatro, contexto de inversión y financiamiento
Según informes públicos de PANews y BingX, Solv ha completado múltiples rondas de financiamiento desde su inicio en 2020, recaudando aproximadamente 29 millones de dólares, con un grupo de inversores que incluye plataformas de activos digitales de fondos criptográficos de primer nivel y instituciones financieras tradicionales, mostrando un poder financiero y ventajas significativas en recursos de la industria. La información específica de las rondas de financiamiento es la siguiente:
Además, según un informe de investigación de Binance, el proyecto ha recaudado aproximadamente 24 millones de dólares adicionales a través de cuatro rondas de financiación privada, con valoraciones de 20 millones de dólares, 45 millones de dólares, 80 millones de dólares y 200 millones de dólares, con valoraciones que continúan aumentando a medida que el negocio evoluciona.
En términos de formación del equipo, los miembros clave tienen un sólido trasfondo: el fundador Meng Yan es el fundador de ChinaDeFi, con años de experiencia en el campo de las finanzas criptográficas; Will Wang es el proponente del estándar de token semi-fungible ERC-3525, con una sólida base en desarrollo técnico; también hay profesionales experimentados como Ryan Chow a cargo del impulso de negocios clave. Según una propuesta del ecosistema Arbitrum, el equipo ya ha formado un equipo profesional de más de diez personas abarcando investigación, desarrollo, operaciones, mercado y cumplimiento, asegurando que el proyecto avance de manera estable.
Cinco, modelo económico de tokens
5.1 Usos centrales de los tokens
Gobernanza y votación: los poseedores de SOLV pueden participar en las votaciones de propuestas clave del proyecto a través de SolvDAO, incluyendo reglas de emisión de BRO, planes de desarrollo ecológico, ajustes de parámetros y otras decisiones clave, ejerciendo el poder de gobernanza ecológica.
Staking y obtención de ingresos: los usuarios que stakeen SOLV pueden obtener recompensas de Emissions y compartir tarifas de la plataforma; en el futuro, se ampliarán los escenarios de aplicación para utilizar el staking como garantía para validadores o nodos colaborativos, obteniendo más ingresos ecológicos.
Descuentos en tarifas: al realizar operaciones de acuñación de activos, redención y transferencias de cadena cruzada en la plataforma Solv, el uso de SOLV para pagar tarifas puede disfrutar de descuentos escalonados, además de obtener recompensas adicionales de la plataforma, reduciendo el costo de transacción para los usuarios.
5.2 Mecanismos de suministro y distribución
Límite de suministro: el suministro máximo de SOLV es de 966 millones de tokens, de los cuales 840 millones son de la emisión inicial. Es importante destacar que el suministro total puede aumentar dinámicamente a través del mecanismo BRO según las necesidades del ecosistema, pero cada nuevo SOLV emitido debe ser bloqueado durante un año antes de ingresar al mercado, mitigando así la presión de venta a corto plazo.
Suministro circulante inicial: aproximadamente 148.26 millones de tokens, que representan el 17.65% del suministro inicial, procedentes principalmente de airdrops comunitarios, desbloqueo de rondas privadas tempranas y otros canales, con una circulación relativamente pequeña.
5.3 Desbloqueo y características inflacionarias
Hasta la última estadística, la circulación actual de SOLV es de aproximadamente 237 millones de tokens, que representan el 24.54% de la oferta máxima; quedan aproximadamente 603 millones en estado bloqueado o no liberado, lo que representa una presión considerable de desbloqueo en el futuro. Además, el mecanismo de emisión dinámica traído por BRO implica que SOLV tendrá expectativas de inflación a largo plazo, y cada vez que se desbloquee un bono convertible de BRO, habrá un aumento en la circulación, lo que podría ejercer presión continua sobre el precio del token.
Seis, análisis de listados en bolsas y liquidez
SOLV ha logrado listar en varias bolsas centralizadas principales tanto nacionales como extranjeras, con una alta concentración de liquidez en las plataformas líderes. Según los últimos datos de CoinLore:
Binance es la plataforma de intercambio central de SOLV, con un volumen de transacciones de aproximadamente 2.7 millones de dólares en el par SOLV/USDT en 24 horas, con una profundidad de ±2% de 157,000 dólares, siendo actualmente el principal pool de liquidez;
Intercambios de segunda línea como MEXC, Gate, Phemex y Coinex ya han listado el par de intercambio SOLV, pero la liquidez es relativamente débil, con volúmenes de transacciones diarios generalmente entre 50,000 y 100,000 dólares;
Otros intercambios como KuCoin, Bitrue, Hibt, DigiFinex y BTSE ofrecen servicios de intercambio, pero con baja profundidad, lo que puede resultar en un deslizamiento significativo en grandes transacciones.
Para mejorar la liquidez y la participación de los usuarios, Solv ha colaborado con intercambios líderes como Binance, OKX y Bybit para lanzar actividades de Earn y planes de puntos Megadrop, ampliando la base de usuarios a través de recompensas de airdrop, reembolsos por staking, y guiando flujos de capital hacia el mercado de intercambio para mitigar el riesgo de concentración de liquidez.
Siete, desempeño del mercado y evaluación de tendencias de K
Combinando datos públicos de CoinMarketCap y Messari, el desempeño del mercado de SOLV presenta características de "alta volatilidad, alta elasticidad", el análisis específico es el siguiente:
Precios y capitalización de mercado: a finales de 2025, el precio más reciente de SOLV es de aproximadamente 0.0145 dólares, con una capitalización de mercado circulante de aproximadamente 21.5 millones de dólares, y una capitalización de mercado totalmente diluida (FDV) de aproximadamente 140 millones de dólares. La diferencia actual entre la capitalización de mercado circulante y la FDV es considerable, y junto con las expectativas de crecimiento en la pista BTCFi, existe un cierto espacio especulativo.
Puntos históricos altos y bajos y magnitudes de retroceso: el precio de SOLV alcanzó un punto máximo histórico de 0.2277 dólares el 17 de enero de 2025, y luego, afectado por la debilidad de las condiciones macroeconómicas y la presión de desbloqueo, cayó a un mínimo histórico de 0.00226 dólares el 10 de octubre de 2025, con un retroceso máximo de más del 90%; el precio actual ha rebotado varias veces desde el mínimo, pero aún existe una diferencia significativa con respecto al punto máximo histórico, destacando un riesgo de volatilidad.
Volumen de transacciones y características de tendencia: el volumen de transacciones de SOLV se mantiene estable entre 6 a 10 millones de dólares en 24 horas, siendo el núcleo del comercio proveniente del par USDT/USDC en Binance. La tendencia de precios se puede dividir en tres etapas: a principios de 2025, impulsada por el lanzamiento de CEX, actividades de airdrop y planes de puntos, mostró un aumento de alta volatilidad; posteriormente, con el ajuste del mercado criptográfico macro y el aumento de las expectativas de desbloqueo de BRO, entró en un canal de descenso continuo; desde el cuarto trimestre de 2025, ha estado oscilando entre 0.002 y 0.02 dólares, con oportunidades de arbitraje y rebote a corto plazo, pero la tendencia a largo plazo aún está sujeta a la influencia del mercado de BTC y el progreso ecológico.
Ocho, análisis de riesgos y sugerencias de participación
8.1 Ventajas centrales
Ventaja de primer movimiento en la pista de BTCFi: a través del modelo innovador de SAL y SolvBTC, se ha logrado la estandarización y facilidad del staking de Bitcoin en cadena cruzada, abriendo nuevas vías de ingresos para los poseedores de Bitcoin, alineándose con la tendencia de desarrollo central en la pista de BTCFi, y posee una ventaja competitiva de primer movimiento.
Escala ecológica y reserva de activos: más de 19,000 BTC en reservas, cobertura de 11 cadenas públicas, y más de 300 proyectos de colaboración, brindan a los usuarios una rica variedad de escenarios de aplicación, al tiempo que refuerzan el efecto de red ecológica y la capacidad de resistencia al riesgo.
Respaldo de instituciones de primer nivel y poder financiero: financiamiento acumulado de cerca de 30 millones de dólares, con inversiones de instituciones de primer nivel como Laser Digital, Blockchain Capital y Binance Labs, no solo cuenta con un sólido apoyo financiero, sino que también puede expandir la cooperación ecológica aprovechando los recursos de los inversionistas, acelerando la implementación del negocio.
Distribución de tokens flexible y descentralizada: más del 50% de la distribución se realiza a través de métodos descentralizados como recompensas comunitarias, tesorería DAO y financiamiento BRO, al mismo tiempo que se realiza un ajuste dinámico de la oferta a través de BRO, asegurando los intereses de la comunidad y proporcionando flexibilidad para el desarrollo a largo plazo del ecosistema.
8.2 Riesgos y desafíos clave
Riesgos de seguridad de contratos inteligentes y de cadena cruzada: la arquitectura SAL implica transferencias de activos en múltiples cadenas, validaciones de staking y otras operaciones complejas, cualquier vulnerabilidad en los contratos inteligentes o fallos en la comunicación entre cadenas pueden resultar en pérdidas de activos para los usuarios. Se recomienda a los usuarios elegir plataformas auditadas por terceros y estar atentos a los anuncios de seguridad oficiales del proyecto.
Incertidumbre de la oferta de tokens y la inflación: el mecanismo de emisión dinámica de BRO resulta en un límite total de suministro poco claro, que puede expandirse aún más en el futuro; además, la concentración del ritmo de desbloqueo de tokens existentes y el gran tamaño de los desbloqueos pueden generar una presión de venta significativa a corto plazo, afectando la estabilidad del precio del token.
Riesgo de dependencia de ingresos por staking: los ingresos de SolvBTC.LST dependen en gran medida del desempeño de los ingresos por staking de los emisores externos de LST, si los acuerdos de staking colaborativos experimentan disminuciones de ingresos o problemas de seguridad, esto reducirá directamente la atracción de SolvBTC.LST, afectando a su vez el TVL y la vitalidad ecológica de la plataforma.
Riesgo de concentración de liquidez: la liquidez de SOLV está altamente concentrada en Binance, y la profundidad en otros intercambios es insuficiente; si se produce un choque en el mercado macroeconómico, un cambio en la regulación de políticas o un evento de riesgo en la plataforma, esto podría resultar en una volatilidad significativa en los precios, e incluso en la posible escasez de liquidez.
Riesgos regulatorios y de cumplimiento: como un proyecto BTCFi que involucra la custodia de Bitcoin y la distribución de ingresos, debe cumplir con las políticas de regulación de activos criptográficos en diferentes regiones del mundo, especialmente durante el proceso de recaudación masiva de BTC a través de BRO; si no se cumplen los requisitos de cumplimiento locales, el proyecto puede enfrentar sanciones regulatorias que afecten su avance.
8.3 Sugerencias de participación
Control de posiciones y asignación diversificada: SOLV tiene potencial de crecimiento en la pista de BTCFi, pero la volatilidad de precios es intensa, se sugiere adoptar una estrategia de asignación de posiciones pequeñas para evitar una concentración excesiva de un solo activo, asegurando la diversificación y la dispersión del riesgo en la cartera de inversión en general.
Mantener un ojo en los indicadores dinámicos clave: prestar atención a los planes de emisión de BRO publicados oficialmente, el cronograma de desbloqueo de tokens, el progreso de la colaboración ecológica y los informes de auditoría de seguridad, evitando construir posiciones ciegamente durante los períodos de concentración de desbloqueo y períodos sensibles a políticas, para reducir riesgos a corto plazo.
Participar activamente en la gobernanza ecológica y el staking: los usuarios que ven un desarrollo a largo plazo en el proyecto pueden participar en la gobernanza de SolvDAO al poseer y stakear SOLV, lo que no solo les permite obtener recompensas por staking y compartir las tarifas, sino que también pueden influir en la dirección del desarrollo ecológico y compartir los dividendos del crecimiento ecológico.
Fortalecer la conciencia de riesgo y selección de canales: reconocer plenamente la complejidad técnica y los riesgos potenciales del staking de cadena cruzada, priorizar la selección de canales de custodia y plataformas de cooperación recomendadas oficialmente, evitando invertir todos los activos BTC en el ecosistema de Solv, y preparar un buen hedge de riesgos.
Nueve, resumen
Solv Protocol, como jugador central en la pista BTCFi, ha construido exitosamente un puente de liquidez entre Bitcoin y el ecosistema DeFi a través de la capa de abstracción de staking SAL y el token de activo SolvBTC, logrando facilitar y monetizar el staking de cadenas cruzadas. Actualmente, el proyecto ha formado una disposición ecológica escalable, con suficientes reservas de activos, respaldo de instituciones de primer nivel y un modelo técnico innovador, mostrando un fuerte potencial de crecimiento en la pista BTCFi.
Sin embargo, se debe tener cuidado, ya que el proyecto enfrenta múltiples riesgos, incluidos la seguridad de contratos inteligentes, inflación de tokens, dependencia de ingresos, concentración de liquidez y cumplimiento regulatorio, y el rendimiento del mercado actual es altamente volátil, lo que implica un alto riesgo de inversión. En general, SOLV es adecuado para inversores que tienen una comprensión profunda de la pista BTCFi, reconocen el modelo técnico del proyecto y pueden asumir un riesgo moderado a alto, enfocándose en el progreso ecológico, las dinámicas de desbloqueo y tres indicadores clave de seguridad y cumplimiento, ajustando su estrategia de participación de manera flexible.
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Autor: WolfDAO
