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¿Qué es un diferencial de crédito?

Un diferencial de crédito es la diferencia en rendimiento entre un bono seguro (como un Tesoro de EE. UU.) y un bono más arriesgado (como un bono corporativo).

Puntos clave:

Diferencial más grande = mayor riesgo.

Diferencial más pequeño = más confianza en la economía.

Los diferenciales de crédito cambian debido a las calificaciones crediticias, las tasas de interés, el estado de ánimo del mercado y la liquidez de los bonos.

Ejemplo:

Bono del Tesoro: 3%

Bono corporativo: 5%

Diferencial de crédito = 2%

Cuando la economía es fuerte, los diferenciales son pequeños. En tiempos de incertidumbre, los diferenciales crecen.

En el comercio de opciones:

Un diferencial de crédito significa vender una opción y comprar otra, por lo que comienzas con un crédito neto (ganancia).

Dos tipos comunes:

Bull Put Spread: Esperar que el precio se mantenga igual o suba.

Bear Call Spread: Esperar que el precio baje o se mantenga por debajo de un cierto nivel.

Ejemplo:

Vender opción de compra de $55 por $400

Comprar opción de compra de $60 por $150

Crédito neto = $250, y tu pérdida máxima también es $250

Resumen:
Los diferenciales de crédito ayudan a medir el riesgo y el sentimiento del mercado — útil tanto para comerciantes de bonos como de opciones.
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Publicación Educativa

¿Qué es un Spread de Crédito?

Los spreads de crédito son un concepto importante tanto en la inversión en bonos como en el comercio de opciones. En el mercado de bonos, pueden mostrar cuán riesgosos son diferentes bonos y proporcionar información sobre la salud de la economía. Este artículo desglosa qué son los spreads de crédito, cómo funcionan y por qué son importantes. Primero discutiremos los spreads de crédito en el contexto de los bonos y luego exploraremos brevemente el concepto en el comercio de opciones.

¿Qué Son los Spreads de Crédito?

Un spread de crédito es la diferencia en los rendimientos entre dos préstamos o bonos que se pagarán al mismo tiempo pero tienen diferentes calificaciones crediticias (niveles de riesgo).

En el comercio de bonos, el concepto se relaciona con la comparación de dos bonos que maduran al mismo tiempo, uno de un prestatario más seguro y otro de uno más riesgoso (como la deuda emitida por mercados emergentes o empresas de menor calificación).

El spread de crédito muestra cuánto más rendimiento ofrece el bono más riesgoso para compensar el riesgo adicional. No es sorprendente que esta diferencia pueda afectar cuánto ganas en tu inversión.

Cómo Funcionan los Spreads de Crédito

Típicamente, los inversores comparan el rendimiento de un bono corporativo con el de un bono gubernamental, como un bono del Tesoro de EE. UU., que se considera de bajo riesgo. Por ejemplo, si un bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años rinde un 3% y un bono corporativo a 10 años rinde un 5%, el spread de crédito es del 2% o 200 puntos básicos.

Muchos inversores utilizan spreads de crédito para entender no solo cuán riesgoso es el bono de una sola empresa, sino también cuán saludable es la economía en general. Cuando los spreads de crédito son amplios, a menudo indican problemas económicos. Cuando son estrechos, sugiere confianza en la economía.
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