Ése es el sentimiento y la pregunta principal.
Los mercados de criptomonedas han estado terribles de cara a 2024, por lo que el consenso general es que se está produciendo una gran caída.
Lo comentamos en este último vídeo:
youtube.com/watch?v=moaw0C…
Mi respuesta breve a esta pregunta es básicamente un NO rotundo. También se trata de lo que definirías como una posible caída. El precio de Bitcoin ronda los 54.000 dólares, una corrección del 26% desde el reciente máximo histórico.
Se trata de una corrección normal y muy normal en el estado actual de los mercados. Sin embargo, si analizamos otros puntos de datos, podemos definir por qué la pregunta principal actual está rodeada por el tema de la "caída del bitcoin". El índice de miedo y codicia de las criptomonedas ha alcanzado un valor de 22.
La última vez que tuvimos estos puntos de datos para el índice de miedo y codicia fue durante el período del colapso de FTX, en noviembre de 2022. Para ser honesto, hubo algunas razones legítimas para cuestionar el futuro de las criptomonedas durante ese período, ya que básicamente todo el año fue un desastre y el precio de Bitcoin alcanzó nuevos mínimos de ciclo.
En este momento, estamos en $54,000, a solo un 25% de un nuevo máximo histórico, en un clima pro-cripto desde perspectivas macroeconómicas, y el sentimiento ha cambiado a estos números negativos, una vez más.
Esto me recuerda a muchas cosas, por eso me he preguntado si se avecina otro colapso de Bitcoin. Por supuesto, hay un sí y un no para cada historia como resultado potencial. Un sí es definitivamente posible para los mercados si Bitcoin continúa cotizando como activo de riesgo y se produce pánico en el campo de juego macroeconómico (o estadounidense). Estoy bastante seguro de eso.
Sin embargo, si observamos las variables más importantes, creo que en realidad estamos al borde de tener la corrida "final" en los mercados alcistas de acciones, que también es el período en el que la adopción de criptomonedas se volverá vertical en los países del tercer mundo y vamos a experimentar el tipo de burbuja "Dot.com" para las criptomonedas, después de lo cual es probable que se expanda la versión 2.0 de la Gran Depresión.
No me gusta valorar los activos frente al dólar estadounidense, no tiene mucho sentido para mí. Entonces surge la pregunta: ¿se está copiando el ciclo de cuatro años, sí o no? Bueno, en realidad podría ser el caso, ya que nos estamos consolidando después de que se haya producido el halving de Bitcoin, sin embargo, los mercados han estado alcanzando un nuevo máximo histórico ya que ha habido un tremendo aumento en la afluencia de Bitcoin a través del ETF a principios de este año.
Sin embargo, si observamos otras dinámicas en lugar de solo el dólar estadounidense, entonces concluimos que hay un caso de copiar y pegar ciclos anteriores ya que, ajustados a la inflación, Bitcoin aún no ha alcanzado ningún nuevo máximo histórico.
Y, no sé, pero mi opinión es que si todo el mundo se centra en una determinada conclusión y todo el mundo saca las mismas conclusiones, entonces yo soy todo lo contrario. En ese sentido, no creo que vayamos a presenciar un gran desplome del Bitcoin, honestamente, las probabilidades de que haya un gran desplome en los mercados de valores son sustancialmente mayores (y sí, eso podría hacer caer al Bitcoin).
Tengo la misma tesis sobre el ciclo de cuatro años. Parece que casi todos los participantes de los mercados de criptomonedas están ansiosos por cobrar en el tercer o cuarto trimestre de 2025. ¿Qué pasa si eso no sucede? ¿Qué pasa si el ciclo de cuatro años es una completa tontería y deberíamos estar mirando el ciclo de liquidez? En ese aspecto, podríamos estar copiando y pegando los años anteriores.
Esto significa: una tendencia alcista hasta marzo/abril de 2025, luego un período de consolidación/corrección y otra tendencia alcista hasta 2026, donde alcanzaremos un máximo en algún momento de 2026, dependiendo de la liquidez y el escenario macroeconómico en ese período. Dado el impacto del ETF, también supongo que esperamos alcanzar un nivel más alto de lo que todos esperan.
En el punto más bajo del mercado bajista, la gente supone que vamos a caer mucho más abajo que el pico real de un mercado alcista, siempre es así. Una vez que estamos en el pico del mercado alcista, la gente sobreestima dónde aterrizará la corrección, donde los mercados suelen caer mucho más abajo que esas estimaciones.
De todos modos, si el ciclo de liquidez comienza a reactivarse nuevamente, dado que es probable que se implemente una flexibilización cuantitativa para combatir una economía y unos mercados laborales más débiles, también parece probable que Bitcoin aumente sustancialmente. Dado que una economía más débil también está alejando a la gente del sistema económico tradicional, sospecho que vamos a tener mucho interés en DeFi.
Por eso pongo mucho énfasis en valorar el BTC frente al SPX, como se puede ver en mi gráfico. Si miras el gráfico, puedes ver fácilmente que estamos copiando/pegando el ciclo anterior en 2019-2020, donde un factor externo de COVID aceleró el ciclo alcista con bastante rapidez. No a través del halving, no, sino a través de la liquidez externa que se agregó a los mercados. Una recesión o una economía más débil pueden ser otro argumento para un ciclo alcista.
El ciclo 2019-2021 llegó a un final abrupto cuando comenzaron a producirse medidas de control cuantitativo y subidas de tipos para combatir la inflación. Si el COVID hubiera continuado y se hubiera seguido añadiendo liquidez a los mercados, sin ninguna subida de tipos, probablemente habríamos estado subiendo. Esa es también la razón por la que el ciclo anterior fue súper pronunciado y volátil. Este ciclo es relativamente más orgánico, ya que no se está produciendo un cisne negro claro.
Si observamos el gráfico, la conclusión es que hemos bajado un 35 % desde el máximo histórico frente al S&P, que no hemos visto ningún máximo histórico nuevo en este ciclo y que, por lo tanto, estamos copiando y pegando el ciclo anterior por completo. También podemos ver que se ha producido una corrección significativa en los mercados, que probablemente esté llegando a su fin, al igual que la corrección de 2019 aterrizó en los 6.000 dólares, es probable que aterricemos en los 45.000-50.000 dólares en Bitcoin.
Desde esa perspectiva, con los próximos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, el debilitamiento de la economía y el aumento de la liquidez global en China, parece casi inevitable que estemos en realidad al borde del mayor ciclo alcista de la historia.
¡Dale Me gusta si te gustó esta lectura larga!