Cotizaciones del token $XRP se recuperaron más de un 30% después de rebotar desde el mínimo local a principios de febrero en torno a $1,12. El impulso devolvió temporalmente el precio a la zona de $1,50. Exteriormente, el movimiento parecía constructivo. Los indicadores de momento mejoraron. En el gráfico comenzó a formarse un modelo de reversión. Los participantes del mercado comenzaron a discutir un posible cambio de tendencia.
Sin embargo, los datos de la blockchain revelan una situación diferente. Las métricas no muestran una acumulación confiable. Por el contrario, las estadísticas indican que muchos tenedores utilizaron el aumento de precios para salir de posiciones perdedoras. Las ventas con resultados negativos continúan dominando. Varios grupos de inversores siguen reduciendo sus riesgos. Surge la pregunta lógica de si este rebote fue resultado de la demanda real o se convirtió en una oportunidad para que los 'atrapados' en posiciones de venta salieran.
La imagen técnica y el potencial de recuperación
En el gráfico de 12 horas, el activo se negocia dentro del patrón de 'cuña descendente'. El potencial de crecimiento al realizar esta figura y romper la frontera superior es de aproximadamente el 56%.
Para activar el escenario, el precio de XRP debe mantenerse por encima de la media móvil exponencial a corto plazo. Se trata de la media exponencial de 20 períodos (EEMA), que otorga mayor peso a los últimos valores de precio. Este nivel actúa como resistencia dinámica en tendencias bajistas. A principios de enero, la ruptura clara de esta EMA provocó un rally de casi el 30%.
Además, se observa una mejora en el impulso. Durante el período del 31 de enero al 9 de febrero, el precio alcanzó un nuevo mínimo local. Al mismo tiempo, el índice de fuerza relativa (RSI), que mide la presión de compradores y vendedores, formó un mínimo más alto. Esta 'divergencia alcista' generalmente indica un debilitamiento de las posiciones de los vendedores.
Por sí mismo, este setup técnico indica la probabilidad de un rebote. Sin embargo, los patrones gráficos solo funcionan cuando los inversores están dispuestos a mantener capital en el activo. Para evaluar la sostenibilidad del crecimiento, es necesario analizar el comportamiento on-chain de los participantes del mercado.
Los indicadores de rentabilidad de las transacciones de los participantes del mercado
Una de las señales de advertencia más claras proviene de la métrica SOPR (Spent Output Profit Ratio). Este coeficiente muestra si las monedas movidas en la blockchain se venden con ganancias o pérdidas. Un valor superior a 1 indica la realización de ganancias. Un valor inferior a 1 confirma la realización de pérdidas.
Desde finales de enero, el SOPR para XRP se mantiene por debajo de uno durante más de diez días consecutivos.
Esta es una situación atípica para un mercado en crecimiento. Después de una recuperación de precios del 30%, los traders a corto plazo normalmente obtienen ganancias, lo que empuja el SOPR hacia arriba. En este caso, la rentabilidad no se ha recuperado. Las ventas en pérdida continuaron incluso en medio del aumento de precios. Por lo tanto, una parte significativa de los tenedores sigue liquidando posiciones perdedoras.
El mercado no muestra una clara realización de ganancias. Se observa una salida de activos bajo presión de estrés. Para entender la estructura de los vendedores, es conveniente considerar el comportamiento de diferentes cohortes de tenedores.
Salida masiva de inversores a corto plazo
La métrica HODL Waves agrupa billeteras de XRP por tiempo de tenencia de monedas. Esto permite identificar qué grupos de inversores compran o venden el activo. Los cambios más drásticos se han registrado en la cohorte de tenedores diarios (24-hour holders).
A partir del 6 de febrero, este grupo controlaba alrededor del 1% de la oferta circulante. En pocos días, su participación cayó al 0,09%. La disminución fue de más del 90%.
Se refiere a traders altamente activos que entraron al mercado durante un período de volatilidad y se apresuraron a cerrar posiciones en el primer rebote. Sin embargo, las ventas no se limitaron solo a este grupo.
La cohorte de tenedores con un plazo de tenencia de 1 a 3 meses también está reduciendo su presencia. Estos participantes acumularon activamente el token en enero, cuando el precio de XRP estaba alrededor de $2,07. Su participación en la oferta cayó del 14,48% a mediados de enero al 9,48% en tiempos recientes. La disminución fue de aproximadamente el 35%.
Estos inversores permanecen en pérdidas. En lugar de esperar una recuperación completa, utilizan el crecimiento local para minimizar pérdidas. Las acciones combinadas de estos dos grupos explican por qué el indicador SOPR se mantiene deprimido durante un largo período. Los especuladores a corto salen de transacciones fallidas, y los tenedores a medio plazo reducen riesgos. Este comportamiento es característico de una fase de distribución, y no del comienzo de un mercado alcista.
Niveles clave de resistencia y pronóstico
Los mapas de calor del costo de adquisición de activos (Cost Basis) muestran áreas de concentración de volúmenes. Estos niveles a menudo se convierten en resistencia cuando el precio vuelve a ellos.
Para XRP, se ha formado un potente clúster local en el rango de $1,42–$1,44. En esta zona se han acumulado más de 660 millones de monedas. Esto crea una barrera seria para los compradores.
A medida que los precios se acercan a esta área, muchos tenedores salen sin pérdidas. Después de semanas en la 'zona roja', prefieren vender el activo. Por encima de este clúster se encuentra el nivel de $1,54, que coincide con la resistencia EMA. Estas zonas forman una 'pared' que el activo no ha podido superar en múltiples ocasiones. Cada intento de crecimiento en esta región se acompaña de un aumento en las ventas.
El fracaso en el intento de mantener el precio por encima de $1,44 aumenta los riesgos de caída. El rechazo de la ruptura podría enviar el precio de vuelta a $1,23 y, posiblemente, al reciente mínimo de $1,12. Esto significaría una caída de más del 20% desde los valores actuales. Solo un cierre seguro por encima de $1,54 con el apoyo de una rentabilidad creciente podría cambiar la estructura actual del mercado.