小企鵝筆記 | AMM 自動做市商：沒有人的交易所怎麼運作？
DEX 沒有撮合引擎，那價格是怎麼決定的？答案是 AMM。
🤖¿Qué es AMM?
AMM (creador de mercado automatizado, Automated Market Maker) es un conjunto de fórmulas matemáticas que calcula automáticamente el precio de las transacciones.
La fórmula más clásica: x × y = k
x = cantidad de monedas A en el fondo y = cantidad de monedas B en el fondo k = constante (que permanece igual)
Cuando compras monedas A, la cantidad de A en el fondo disminuye y la de B aumenta, lo que provoca que el precio de A suba. Totalmente automático, no requiere que nadie lo opere manualmente.
📉¿Qué es el deslizamiento (Slippage)?
Cada transacción altera la proporción de monedas en el fondo, el precio real de la transacción puede diferir de lo que esperabas. Esta diferencia se llama "deslizamiento".
Cuanto más grande es el fondo (mayor liquidez) → menor deslizamiento, mayor monto de transacción → mayor deslizamiento
Así que es más rentable comerciar en fondos grandes.
🔄Problemas de AMM tradicionales
Los AMM tradicionales distribuyen la liquidez uniformemente en todos los precios de 0 a ∞. Pero en realidad, la mayoría de las transacciones ocurren en un rango de precios muy pequeño, lo que significa que una gran cantidad de capital está "inactiva", lo que resulta en una eficiencia extremadamente baja.
Esta es también la razón por la que CetusProtocol ha adoptado CLMM (liquidez concentrada) para resolver este problema. ¡Próximo artículo por venir!