La capitalización total del mercado de stablecoins ha alcanzado un nuevo récord, superando los $316,6 mil millones. Detrás de este crecimiento se esconden importantes cambios estructurales: los usuarios están cada vez más inclinados a utilizar $USDC para realizar transacciones. También están cambiando las redes en las que los criptousuarios utilizan stablecoins, con una mayor parte del mercado siendo capturada por las redes Solana, Ethereum, Polygon y Base.
La capitalización total de los stablecoins alcanzó un récord el 17 de marzo de 2026, y para el 19 de marzo el indicador se ajustó ligeramente a $315,5 mil millones. El crecimiento ocurre en medio de la inestabilidad en el mercado de criptomonedas: $BTC está en una tendencia a la baja desde octubre de 2025, cuando el precio alcanzó un pico de $126,2 mil. Para el 19 de marzo, BTC se negocia alrededor de $70 mil, lo que es casi un 45% menos que el máximo.
Durante este mismo tiempo, el valor del mercado de stablecoins ha crecido casi un 6% desde un nivel de alrededor de $298 mil millones. El líder absoluto en términos de emisión sigue siendo el stablecoin USDT de Tether, con una capitalización superior a $183,2 mil millones, en segundo lugar está USDC de la empresa Circle con un indicador de alrededor de $79,4 mil millones. Dos emisores representan más del 83% de todo el mercado.
Sin embargo, durante este período, la situación ha cambiado en términos del volumen de transacciones. Si bien USDT tradicionalmente ha dominado este indicador desde 2019, desde principios de 2026, el liderazgo ha sido tomado por USDC. Según los datos del panel analítico de Visa, la participación de USDC del volumen de transferencias entre stablecoins en enero fue del 54% frente al 45% de USDT, en febrero fue del 71% frente al 28% respectivamente. Según los datos de mediados de marzo, la participación de USDC es del 54% frente al 45% de USDT.
Esta misma dinámica fue observada en el informe del banco de inversión japonés Mizuho, vinculándola con el creciente uso del stablecoin de Circle en servicios de pagos, finanzas descentralizadas (DeFi) y en mercados de predicción (el más grande de ellos es Polymarket). Los expertos también señalaron que el "ganador" entre los stablecoins será aquel que se utilice para operaciones diarias.
Sin embargo, en el gráfico del número de transacciones con stablecoins, USDT se ha mantenido muy por delante de sus competidores más cercanos. Su participación en relación con todo el mercado es superior al 71% desde el comienzo del año frente al 28% de USDC.
Qué blockchain eligen los usuarios
La redistribución de fuerzas también está ocurriendo a nivel de blockchains base donde se utilizan stablecoins. Durante mucho tiempo, aproximadamente hasta mediados de 2025, el líder indiscutible en volumen de transacciones con stablecoins, especialmente USDT, fue la blockchain Tron. Sin embargo, en febrero de 2026, la red Solana estableció un nuevo récord, alcanzando una participación del 37%, lo que le permitió superar tanto a Ethereum con una participación de alrededor del 30% como a Tron con una participación del 14%. Y esto a pesar de que en septiembre de 2025, Solana tenía una participación de alrededor del 7%.
Los analistas de la gestora Grayscale han denominado a este mes "un mes revolucionario para los stablecoins en Solana", señalando que el volumen de transacciones en el segundo mes del año alcanzó los $650 mil millones. Esto es más del doble del récord anterior de octubre del año pasado y es la cifra más alta para cualquier blockchain en el período considerado. Y los expertos del banco británico Standard Chartered han expresado su expectativa de que a largo plazo Solana se trasladará al ámbito de los pagos, donde los stablecoins jugarán un papel fundamental en el desarrollo de la red.
Sin embargo, según los datos de mediados de marzo, Solana ha disminuido el ritmo de crecimiento de su participación del volumen de transacciones: se situó en alrededor del 22% frente al 38% de Ethereum. Entre las redes en crecimiento según estas métricas, también se destacó Base de la bolsa de criptomonedas estadounidense Coinbase, que desde principios de año ha aumentado su participación del 3 al 10%.
En cuanto al número de transacciones con stablecoins, BNB Chain y Tron lideran con participaciones del 35% y 25% respectivamente en los últimos meses. Se observa un pequeño crecimiento en la participación de Solana y Polygon; sus métricas están en el rango del 6 al 9% en los últimos meses.
Otros stablecoins
En términos de volumen y número de transacciones, USDT y USDC realmente no tienen competidores. Para comparar, el stablecoin PYUSD del gigante de pagos PayPal tiene una participación del volumen de transacciones de alrededor del 0,2%, y una participación del número de operaciones de alrededor del 0,1%.
El tercero en tamaño por capitalización después de USDC es USDS del proyecto blockchain Sky (anteriormente MakerDAO) con un indicador de $8,3 mil millones. Sin embargo, la actividad de uso de este stablecoin es mínima, al igual que su difusión entre los tenedores; por ejemplo, el saldo de los tres principales tenedores de USDS representa más del 85% de toda la emisión.
Una imagen similar se observa con el sexto stablecoin por capitalización, USD1, del proyecto blockchain World Liberty Financial de la familia del presidente de EE. UU. Donald Trump. Los cinco principales tenedores de USD1 poseen más del 80%. Estas cifras pueden indicar que el tamaño de muchos stablecoins no se basa en la demanda masiva, sino en las acciones de grandes jugadores institucionales o de un proyecto específico.