Según Willy Woo, la débil dinámica de las altcoins está en gran medida relacionada con los patrones de negociación que se formaron durante la venta masiva de activos de la quiebra de la bolsa FTX. En el marco del procedimiento de quiebra, los administradores se vieron obligados a liquidar grandes volúmenes de activos bloqueados, incluyendo $SOL . Esto llevó a la aparición de un modelo específico que permite vender activos que aún no se pueden poner en circulación.
«Se formó un esquema de venta de activos bloqueados en la cadena de bloques a través de un acuerdo legal de entrega futura. Los fondos de cobertura compraban tales monedas con un descuento superior al 60% para compensar los riesgos de congelación prolongada», — explicó Wu.
Como señaló el analista, los participantes del mercado han adaptado este modelo para obtener ganancias. Al comprar activos con un descuento significativo, los fondos abren simultáneamente posiciones cortas en el mercado de futuros, lo que permite minimizar los riesgos de precios y asegurar la rentabilidad.
Según la estimación de Wu, esta práctica se ha extendido a una parte significativa de la industria. Muchos proyectos tienen inversores tempranos o fondos con grandes volúmenes de activos bloqueados, que se realizan bajo un esquema similar.
«Los activos se venden a fondos de cobertura, que inmediatamente los “lanzan” al mercado a través de futuros, creando una presión excesiva sobre el precio mucho antes de la desbloqueo oficial de las monedas», — señaló.
Como resultado, una parte significativa de la rentabilidad potencial que esperan los inversores minoristas fluye en realidad hacia los fondos de cobertura. Esto, según el analista, se ha convertido en una de las razones de los débiles resultados de la mayoría de los cripto proyectos en los años 2023–2025.
«Los inversores fueron “dumpados” antes de tiempo, convirtiendo el mercado en una especie de casino, donde la ventaja siempre está del lado de aquellos que comprenden la mecánica de tales transacciones», — agregó Wu.
El analista considera que sin entender tales mecanismos es difícil lograr una rentabilidad sostenible en el mercado de altcoins. Como alternativa, recomendó a los inversores centrarse en $BTC .
Previamente, Willy Wu afirmó que $BTC tiene aún dos tercios del ciclo bajista por delante, y llamó a los inversores a estar atentos.