El mercado está ignorando erróneamente la señal alarmante que envía el petróleo, considera el exgerente de cartera de Fidelity, George Noble. Según su opinión, la guerra con Irán ha expuesto un peligroso desajuste entre el mercado físico y el 'paper'.
«El mercado físico está descontando la guerra. El mercado 'paper' está incorporando un acuerdo pacífico», escribió Noble en la red social X. «Uno de ellos está equivocado».
El financista afirma que el mercado físico del petróleo está valorado correctamente porque refleja en tiempo real las limitaciones de la oferta. El petróleo 'paper', al que se refiere con instrumentos financieros como futuros, se determina por pronósticos, expectativas y narrativas de mercado que pueden resultar erróneas.
Según Nobl, los riesgos de interrupciones serias en los flujos energéticos globales no son hipotéticos en absoluto. Debido a la incertidumbre persistente sobre la navegación a través del estrecho de Ormuz, la exportación de petróleo de la región está prácticamente detenida y la infraestructura energética está dañada. Aún así, los últimos tanqueros que salieron antes del inicio de la guerra ya entregaron petróleo en los puertos de destino, y la verdadera escasez comenzó solo la semana pasada, señala CNBC.
Mientras que algunas materias primas se pueden transportar evitando el estrecho de Ormuz, esas decisiones no son aplicables al petróleo, señala el financista. 'Son dos guerras completamente diferentes que están ocurriendo al mismo tiempo: una ya fue resuelta por la cadena de suministro global, y la otra no puede resolverse', escribió Nobl. 'Mientras tanto, los precios del petróleo 'paper' se negocian como si no existiera esta diferencia'.
Dado que la brecha sigue ampliándose y no se vislumbra el fin de la guerra, Nobl aconseja a los inversores apostar por el sector energético. 'Las acciones de las empresas energéticas ahora ofrecen una de las mejores relaciones riesgo-recompensa en el mercado', añadió Nobl. 'Cuando el mercado 'paper' alcance al físico —y 45 años de experiencia me dicen que eso siempre sucede— la reevaluación será dura'.
¿Qué pasa con los precios del petróleo?
Los futuros del petróleo de referencia Brent el miércoles 22 de abril, aumentaron más del 3% a $101 por barril. A pesar de la extensión del alto el fuego entre EE.UU. e Irán, las perspectivas de negociaciones pacíficas siguen siendo inciertas, y la situación en el estrecho de Ormuz es tensa, informa Business Insider.
Mientras tanto, el precio del petróleo físico Dated Brent, un referente clave para las transacciones reales, ha subido por encima de $107 por barril, señala Bloomberg. El 7 de abril, alcanzó $144, el máximo desde que se llevan registros, comenzando en 1987.
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