Hola a todos, soy tamarindo.
El préstamo en cadena siempre ha discutido:
Riesgo de liquidación
Tasa de uso
Modelo de tasa de interés
Seguridad de los activos
Selección de parámetros
Pero nadie ha discutido una variable más profunda:
El riesgo temporal (Time Risk) es el desafío definitivo de los protocolos de préstamo.
¿Qué es el riesgo temporal?
Es decir:
La diferencia de valor entre el prestatario y los activos colaterales cambia con el tiempo.
Mientras haya suficiente tiempo, el riesgo inevitablemente ocurrirá.
Morpho es el único protocolo que descompone el riesgo temporal.
① El préstamo tradicional no tiene concepto de tiempo, solo concepto de precio.
La lógica del grupo es:
Precio a la línea → Liquidación.
Puede manejar riesgos instantáneos,
no puede manejar el riesgo acumulado en el tiempo.
Porque:
A los usuarios puede que no les importe la posición.
La correlación de activos cambiará.
El ciclo macroeconómico cambiará.
Las tasas de interés cambiarán.
La liquidación puede ocurrir durante el tiempo de sueño.
El fondo no puede manejar riesgos a largo plazo.
② El fondo de parámetros de Morpho Blue es esencialmente un 'fondo de aislamiento temporal'.
Cada fondo tiene restricciones:
Plazo máximo de préstamo
Exposición máxima al riesgo
Máximo retraso en la liquidación
Máximo riesgo de correlación
Rango máximo de volatilidad de activos
Estos son parámetros relacionados con el tiempo.
En otras palabras:
Morpho transforma el riesgo de 'riesgo de precio' en 'riesgo de tiempo'.
Esa es la vanguardia.
③ La coincidencia dinámica permite que el riesgo temporal siga siendo revalorizado.
Las tasas de interés tradicionales no cambiarán,
Las tasas de interés de Morpho cambiarán con el tiempo.
Esto significa:
Cuanto más largo sea el tiempo, el riesgo será capturado por el sistema con mayor precisión.
Ese es el valor del 'préstamo dinámico'.
④ El objetivo final de Morpho es construir un 'mercado de riesgo temporal'.
Es decir:
Los riesgos de diferentes plazos tienen diferentes precios.
Esto es exactamente igual al mundo financiero tradicional:
Deuda a corto plazo
Deuda a mediano plazo
Deuda a largo plazo
Productos de renta fija
Notas estructuradas
Morpho está completando este sistema en la cadena.
¿Cuál crees que es el riesgo más ignorado en el préstamo en la cadena? ¿Precio? ¿Liquidación? ¿Tiempo? ¿Emoción? ¿Macro?
@Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
