Dentro de Visa, Cuy Sheffield era un 'raro'.
Hace unos años, durante el día se sumergía en la investigación de la arquitectura de pagos de Visa de décadas, y por la noche se mezclaba en las fiestas de criptomonedas de San Francisco. Esta vida dividida le permitió ver una verdad que la mayoría ignora: los pagos tradicionales y el mundo cripto están colisionando a gran velocidad, y solo al estar en el punto de intersección se puede ver cómo fluirá el dinero en el futuro.
Recientemente, en una profunda conversación de (Money Code), Cuy Sheffield, actual responsable del negocio de criptomonedas de Visa, desglosó detalladamente la estrategia de monedas estables de Visa. No solo reveló la paradoja de rentabilidad de los proveedores de billeteras, sino que también lanzó una sorprendente predicción: la próxima aplicación matadora de las monedas estables podría no ser para que los humanos compren café, sino para pagos entre IA.
La "paradoja de ganancias" de las billeteras de criptomonedas estables.
Cuy Sheffield señala que si los usuarios pagan directamente con criptomonedas estables en los comerciantes, la plataforma de billetera podría perder dinero. Las razones son las siguientes:
Flujo de salida de fondos: el dinero gastado por los usuarios ya no permanece en la billetera, lo que provoca una disminución en la gestión de activos (AUM, Activos Bajo Gestión).
Falta de mecanismo de reparto: los pagos con tarjetas bancarias tradicionales tienen "intercambio" (recompensa al emisor), lo que permite que los bancos y las billeteras obtengan ganancias de cada transacción, mientras que los pagos con criptomonedas estables carecen de este mecanismo.
Costos adicionales: las billeteras aún deben asumir costos de gestión de riesgos, atención al cliente, mantenimiento técnico, entre otros.
Explicación: Intercambio (recompensa al emisor)
Cuando pagas con tu tarjeta de crédito, el comerciante paga una cierta comisión, de la cual una parte se devuelve al banco emisor. El banco emisor luego recompensa a los consumidores con reembolsos y puntos, formando así un ecosistema de pagos que genera ganancias e incentivos.
Por lo tanto, actualmente las billeteras de criptomonedas estables en realidad no alientan a los usuarios a pagar directamente con criptomonedas estables.
La solución de Visa: tarjeta de criptomonedas estables
Para permitir que los fondos en cadena entren sin problemas en escenarios de consumo real, Visa propuso "la vinculación de criptomonedas estables a tarjetas":
Los usuarios poseen el saldo de su billetera de criptomonedas estables.
El pago se completa a través de la red de tarjetas Visa.
Los activos de la billetera no se pierden y, al mismo tiempo, se puede obtener la recompensa del intercambio.
La experiencia del usuario no es diferente a la de una tarjeta normal.
Esto convierte a las billeteras de criptomonedas estables en "nueva generación de tarjetas bancarias", aterrizando realmente en 150 millones de comerciantes globales.
La velocidad y la tecnología no son el núcleo, el ecosistema y las reglas son la verdadera barrera.
Cuy enfatiza: muchos proyectos de criptomonedas solo consideran la velocidad de transacción (TPS, transacciones por segundo) y las bajas comisiones, pero ignoran la barrera central de la industria de pagos:
Red de aceptación de comerciantes a nivel global (Merchant Acceptance).
PSP (Proveedor de Servicios de Pago), pasarelas de pago, y entidades de adquisición.
Reembolsos, resolución de disputas, gestión de riesgos, prevención de fraudes.
Requisitos de cumplimiento: KYC (Conoce a tu Cliente), AML (Anti-Lavado de Dinero).
"Mientras se logre que los fondos en cadena se integren sin problemas en esta red global existente, eso será la mayor victoria." Esta también es la lógica central detrás del lanzamiento de la tarjeta vinculada a criptomonedas estables (Stablecoin-linked Card) por parte de Visa: los usuarios poseen activos en cadena y completan el pago a través de la red de Visa al instante.
Explicación: TPS
TPS se refiere a la cantidad de transacciones procesadas por segundo, comúnmente utilizado para medir el rendimiento de la cadena de bloques, pero el éxito del ecosistema de pagos depende más de la cobertura de la red y las reglas comerciales, que de la velocidad.
El mayor uso de las criptomonedas estables: no es para comprar café, es para "tener dólares" (Dollar Access)
En Estados Unidos, todos sienten que los dólares están al alcance. Pero en mercados emergentes como Argentina y Nigeria, "tener dólares" (Dollar Access) es el mayor dolor de cabeza. Para estos mil millones de usuarios potenciales, las criptomonedas estables no son para especular, sino para mantener su valor y evitar la devaluación de su moneda local.
En mercados emergentes, la capacidad de poseer dólares de forma segura y conveniente es una necesidad central:
Los bancos locales en muchos países no pueden ofrecer cuentas en dólares.
Las criptomonedas estables (como USDC, USDT) se están convirtiendo en "herramientas de almacenamiento digital en dólares".
Se espera que el número de usuarios de criptomonedas estables a nivel mundial supere los 10 mil millones en el futuro.
Los pagos transfronterizos a corto plazo se realizarán principalmente en un formato de "moneda fiat⇄criptomonedas estables⇄moneda fiat", y a medida que los usuarios se generalicen, la liquidación pura en cadena (Wallet-to-Wallet) explotará.
La "hora crítica" de los bancos
Al hablar sobre la actitud de los bancos hacia las criptomonedas estables, Cuy pinta una imagen de "tierra de hielo y fuego".
En Estados Unidos, la incertidumbre regulatoria ha hecho que los bancos duden, estando en un estado de "recuperación pasiva". Pero en mercados emergentes como Brasil y Nigeria, los bancos enfrentan amenazas a su supervivencia. Allí, los usuarios están convirtiéndose en gran medida hacia billeteras de criptomonedas offshore para obtener activos en dólares estables (Dollar Access).
"Para los bancos en mercados emergentes, las criptomonedas estables no son un nuevo juguete, sino competidores que les están robando clientes." Cuy predice que en los próximos años veremos dos tipos de criptomonedas estables coexistiendo: una que es la criptomoneda estable en dólares de uso global, y otra que son criptomonedas estables locales emitidas por bancos de cada país para retener a sus clientes.
Cuanto antes se adapten a la infraestructura en cadena, mejor podrán dominar el derecho de liquidación
El crédito en cadena (On-chain Lending) ya es una realidad.
Investigaciones de Visa muestran que los préstamos en cadena valorados en criptomonedas estables a nivel mundial han superado los 670 mil millones de dólares.
La mayoría de los préstamos están respaldados por activos criptográficos.
La liquidación automática, los modelos de tasas de interés y el mercado de préstamos ya están maduros.
En el futuro, se podría expandir a colaterales del mundo real (RWA, Activos del Mundo Real).
Explicación: Préstamos en cadena & RWA
Los préstamos en cadena se refieren a préstamos otorgados a través de contratos inteligentes de blockchain, gestionando automáticamente colaterales y liquidaciones; RWA se refiere a activos del mundo real (como bienes raíces, facturas, acciones) que pueden ser utilizados como colaterales para préstamos en cadena.
En el futuro, podrían aparecer "créditos en cadena con permisos", combinando KYC y mecanismos de lista blanca, permitiendo que los bancos participen de manera regulada en préstamos en cadena.
Comercio Agente: El futuro de los pagos por IA
Cuy propone una nueva dirección emergente: micropagos (Micropayment) entre agentes de IA.
Humano → Agente de IA → Comerciante: compra asistida por IA, comparación de precios, pedido automático.
Agente de IA ↔ Agente de IA: micropagos entre máquinas, como 0.0001 dólares por el uso de servicios.
Las criptomonedas estables se están convirtiendo en herramientas ideales gracias a su interconexión global, pagos de bajo monto, programabilidad y liquidación instantánea.
"Las criptomonedas estables serán el lenguaje universal de la economía de IA." Dijo Cuy. Las criptomonedas estables, que están disponibles las 24 horas, son programables y admiten micropagos, se adaptan perfectamente a las demandas de la economía de máquinas. Visa está posicionándose para esto, tratando de convertirse en la infraestructura para el "financiamiento de máquinas" del futuro.
Explicación: Micropayment (micropago)
Se refiere a transacciones de pago de montos extremadamente pequeños, que suelen ser demasiado costosas en los sistemas de pago tradicionales, pero que pueden ser soportadas a bajo costo por criptomonedas estables.
El plan estratégico de Visa para las criptomonedas estables.
En los próximos cinco años, Visa impulsará el desarrollo de las criptomonedas estables con cuatro pilares:
Producto de tarjeta de criptomonedas estables: consumo directo del saldo de la billetera
Red de liquidación en cadena: liquidación de transacciones de criptomonedas estables en el backend
Integración B2B transfronteriza: modernizando pagos y remesas globales
Infraestructura de criptomonedas estables para bancos: ayuda a los bancos a emitir, custodiar y liquidar criptomonedas estables en cadena
Cuy prevé que dentro de diez años: las criptomonedas estables podrían convertirse en la herramienta de intercambio universal en la Tierra e incluso en Marte.
Resumen
Los pagos directos con criptomonedas estables no son una vía de ganancias a corto plazo.
Visa aborda el problema de los incentivos económicos mediante tarjetas de criptomonedas estables.
La disponibilidad global de dólares, los pagos transfronterizos, el crédito en cadena y los pagos por IA son los escenarios de aplicación central de las criptomonedas estables.
Los bancos y las FinTech deben desarrollar infraestructura en cadena, de lo contrario, serán marginados por el mercado.
Las criptomonedas estables no solo son herramientas de pago, sino que también pueden reestructurar el ecosistema global de crédito y financiero.
