¿Se va a crashar el mercado de valores de EE. UU. este año?
Para ser sincero, no lo sé, nadie lo sabe. Pero puedo presentar algunos indicadores clave para que juzgues por ti mismo.
Primero, hablemos de la parte de soporte.
La temporada de informes del Q1 acaba de terminar y el crecimiento de ganancias de las acciones del S&P 500 fue del 28.6%, el mejor trimestre en los últimos tres años.
Apple en la Gran China +28%, Microsoft con su negocio de IA duplicando sus ingresos anuales, Palantir con un crecimiento de ingresos del +85%.
La Reserva Federal aún no ha bajado las tasas, pero la inflación ya ha bajado del 9% al rango del 3%. Se espera que el mercado baje las tasas al menos una vez en la segunda mitad del año. Una vez que se inicie el ciclo de recortes, será una gran ventaja para el mercado de valores.
La IA es un factor que no ha estado presente en los ciclos anteriores. Esto no es como la burbuja de 2000, donde las "empresas de internet no tenían ingresos pero valían cientos de miles de millones".
NVIDIA ganó más de 40 mil millones de dólares en un trimestre, y el negocio de IA de Microsoft genera 37 mil millones de dólares anuales. La comercialización de la IA ya está generando flujo de caja real.
Ahora hablemos de la parte de riesgo.
El PER del S&P actualmente es de aproximadamente 22 veces, no es barato. Algunas acciones de IA en el Nasdaq ya tienen un PER de 50-100 veces. Si el crecimiento de ganancias se desacelera, estas valoraciones podrían comprimirse rápidamente.
La geopolítica es la mayor incertidumbre. Aranceles, el estrecho de Taiwán, Medio Oriente, cualquier cisne negro podría provocar una caída a corto plazo.
Además, la congestión en el trading está aumentando. Por ejemplo, la semana pasada, el sector de chips de almacenamiento cayó un 3%-6% en un día, y el índice de semiconductores de Filadelfia bajó un 3% en un día, lo que indica que algunas áreas ya están saturadas, y un pequeño movimiento de capital podría provocar una estampida.
Entonces, ¿cuál es mi conclusión?
¿La probabilidad de que el mercado de valores de EE. UU. experimente una corrección del 10%-15% en 2026? Muy alta, casi se puede decir que es un hecho. En los últimos 46 años, el S&P 500 ha tenido una caída máxima promedio del 14% cada año. Cada año. Las correcciones no son una sorpresa, son la norma.
¿La probabilidad de que el mercado de valores de EE. UU. experimente un crash de más del 20% en 2026? No es cero, pero no es alta. Históricamente, los crashes suelen requerir que se cumplan dos condiciones al mismo tiempo: deterioro de ganancias + restricción de liquidez.
Ahora mismo, las ganancias están acelerándose, la liquidez aunque no se ha aflojado, tampoco se ha restringido más, así que no se cumplen ambas condiciones.
En realidad, el verdadero problema no está aquí. La verdadera pregunta es: ¿qué estás esperando?
Para ser sincero, no lo sé, nadie lo sabe. Pero puedo presentar algunos indicadores clave para que juzgues por ti mismo.
Primero, hablemos de la parte de soporte.
La temporada de informes del Q1 acaba de terminar y el crecimiento de ganancias de las acciones del S&P 500 fue del 28.6%, el mejor trimestre en los últimos tres años.
Apple en la Gran China +28%, Microsoft con su negocio de IA duplicando sus ingresos anuales, Palantir con un crecimiento de ingresos del +85%.
La Reserva Federal aún no ha bajado las tasas, pero la inflación ya ha bajado del 9% al rango del 3%. Se espera que el mercado baje las tasas al menos una vez en la segunda mitad del año. Una vez que se inicie el ciclo de recortes, será una gran ventaja para el mercado de valores.
La IA es un factor que no ha estado presente en los ciclos anteriores. Esto no es como la burbuja de 2000, donde las "empresas de internet no tenían ingresos pero valían cientos de miles de millones".
NVIDIA ganó más de 40 mil millones de dólares en un trimestre, y el negocio de IA de Microsoft genera 37 mil millones de dólares anuales. La comercialización de la IA ya está generando flujo de caja real.
Ahora hablemos de la parte de riesgo.
El PER del S&P actualmente es de aproximadamente 22 veces, no es barato. Algunas acciones de IA en el Nasdaq ya tienen un PER de 50-100 veces. Si el crecimiento de ganancias se desacelera, estas valoraciones podrían comprimirse rápidamente.
La geopolítica es la mayor incertidumbre. Aranceles, el estrecho de Taiwán, Medio Oriente, cualquier cisne negro podría provocar una caída a corto plazo.
Además, la congestión en el trading está aumentando. Por ejemplo, la semana pasada, el sector de chips de almacenamiento cayó un 3%-6% en un día, y el índice de semiconductores de Filadelfia bajó un 3% en un día, lo que indica que algunas áreas ya están saturadas, y un pequeño movimiento de capital podría provocar una estampida.
Entonces, ¿cuál es mi conclusión?
¿La probabilidad de que el mercado de valores de EE. UU. experimente una corrección del 10%-15% en 2026? Muy alta, casi se puede decir que es un hecho. En los últimos 46 años, el S&P 500 ha tenido una caída máxima promedio del 14% cada año. Cada año. Las correcciones no son una sorpresa, son la norma.
¿La probabilidad de que el mercado de valores de EE. UU. experimente un crash de más del 20% en 2026? No es cero, pero no es alta. Históricamente, los crashes suelen requerir que se cumplan dos condiciones al mismo tiempo: deterioro de ganancias + restricción de liquidez.
Ahora mismo, las ganancias están acelerándose, la liquidez aunque no se ha aflojado, tampoco se ha restringido más, así que no se cumplen ambas condiciones.
En realidad, el verdadero problema no está aquí. La verdadera pregunta es: ¿qué estás esperando?