💍Lo que todo principiante debe entender, explicando claramente #缩表 QT y #扩表 QE💍 （Parte 1）
--Recientemente, la explicación sobre QT y QE ha sido realmente agotadora; he estado pensando mucho para escribir este artículo explicativo, preparado para aquellos que no entienden, no se puede ser más detallado y sencillo.
👉Contexto de la historia: ¿Qué es un balance?
Imagina que la Reserva Federal tiene un libro contable de dos columnas:
📒 Columna de la izquierda "Activos": registra lo que posee (principalmente bonos del gobierno, MBS).
📒 Columna de la derecha "Pasivos": registra lo que debe a otros (principalmente "reservas bancarias", es decir, el dinero que los bancos comerciales tienen depositado allí).
Este libro contable debe estar siempre equilibrado: Activos = Pasivos.
👉Escenario uno: Expansión cuantitativa (QE) - “Imprimir dinero para comprar deuda, inyectar liquidez al mercado”
Objetivo: Estimular la economía, inyectar gran cantidad de liquidez al mercado.
Operación: La Reserva Federal compra activamente bonos del gobierno en el mercado secundario a los bancos/comerciantes.
1. Estado inicial (antes de la compra)
JPMorgan Chase: posee un bono del gobierno con un valor nominal de 100 dólares.
Reserva Federal: Activos (bono del gobierno) = 0 dólares, Pasivos (reservas) = 0 dólares.
2. Reserva Federal ejecuta la compra de QE
La Reserva Federal quiere comprar el bono del gobierno de 100 dólares de JPMorgan Chase. ¿De dónde viene el dinero? Se crea de la nada.
La Reserva Federal, en la computadora, ingresa un número en la "cuenta de reservas" que JPMorgan Chase tiene en la Reserva Federal: +100 dólares.
Al mismo tiempo, registra ese bono en la columna de "activos" de su libro contable.
3. Estado después de la transacción
JPMorgan Chase:
Pierde: 1 bono del gobierno de 100 dólares.
Obtiene: 100 dólares adicionales en la cuenta de reservas de la Reserva Federal (esto es efectivo que se puede usar en cualquier momento).
Cambios en el libro contable de la Reserva Federal:
Aumento en el lado de los activos: +100 dólares (bono del gobierno)
Aumento en el lado de los pasivos: +100 dólares (reservas bancarias)
Libro contable equilibrado: 100 (activos) = 100 (pasivos)
✅ La esencia central de QE:
Reserva Federal: "imprime dinero" ampliando su balance.
Mercado: Las "reservas" de los bancos (es decir, el dinero base) aumentan permanentemente en 100 dólares. Este nuevo dinero entrará al sistema financiero, los bancos pueden prestarlo, invertirlo, reducir tasas de interés, estimular la economía.
Es como si: la Reserva Federal hubiera emitido un cheque que nunca necesita ser cobrado (reservas), comprando bonos del mercado. Hay más efectivo en el mercado, y menos bonos.
QT la contracción cuantitativa en el próximo artículo