Los grandes jugadores ya están haciendo cuentas con las facturas de IA, los costos no son proporcionales al valor creado, los días buenos de Anthropic se han acabado, las grandes empresas han comenzado a limitar el uso interno de IA.
Meta está construyendo un gateway central llamado AI Gateway, monitoreando en tiempo real cuántos Tokens gasta cada empleado, cuánto dinero gasta, estableciendo presupuestos y límites. Meta estima que solo el uso interno de IA en 2026 generará costos de miles de millones de dólares.
Lo mágico es que, hace unos meses, todo era diferente.
En noviembre de 2025, Meta aún estaba informando a los empleados que debían considerar la 'influencia impulsada por IA' como el estándar clave de evaluación para 2026, donde las bonificaciones de rendimiento estaban directamente ligadas a la tasa de uso de IA. El resultado fue predecible; los empleados comenzaron a hacer 'tokenmaxxing', creando incluso un ranking interno llamado 'Claudeonomics' para ver quién quemaba más. Antes de que se cerrara el ranking, la cantidad total de Tokens consumidos por los empleados en 30 días alcanzó los 73.7 billones.
El CTO Bosworth salió a calmar las cosas, diciendo una verdad muy simple: quemar tokens no significa tener resultados.
Esta frase es una señal de que toda esta narrativa de IA está comenzando a cambiar.
Primero, de 'fomentar el gasto' a 'alinear la productividad', los tres gigantes han sincronizado casi al mismo tiempo.
No es solo un asunto de Meta, es una sincronización colectiva de las grandes empresas en este momento.
- Amazon: cerró el ranking de tokens 'KiroRank' que los empleados habían creado, dejando claro que el volumen de tokens es para entender costos y eficiencia, pero no se debe usar como un indicador de la productividad de los desarrolladores.
- Microsoft: directamente retiró la licencia de Claude Code para los desarrolladores, que apenas había sido abierta unos meses antes.
- Meta: instalando gateways, estableciendo cuotas, y empujando a los empleados a dejar de usar herramientas de programación de terceros como Claude, para pasar a MetaCode, su alternativa interna.
Las primeras noticias son que Uber se quemó todo su presupuesto de programación de IA para el año, a finales de abril. ServiceNow ha comenzado a monitorear el uso diario de sus empleados. Algunas instituciones de VC también están estableciendo límites de gasto diario para el uso de tokens de IA internos.
La declaración es sorprendentemente coherente: antes era 'úsalo rápido, úsalo mucho, haz KPI', ahora es 'alinear costos con productividad'.
Dicho de forma sencilla, el periodo de luna de miel ha terminado, han comenzado a contar.
Segundo, ¿por qué ahora? Porque la IA Agentic ha reventado la factura.
Antes usabas IA y era una pregunta y respuesta, el consumo de tokens era limitado. Ahora que la IA Agentic se pone en marcha, un solo trabajo se descompone, llama a sí mismo y itera múltiples veces, el consumo de tokens es decenas de veces más que el uso normal; en casos extremos, se estima que puede llegar a 1000 veces.
Goldman Sachs predice que para 2030, la IA Agentic impulsará el consumo de tokens a crecer 24 veces.
Los empleados se vuelven cada vez más adictos, la factura sigue creciendo, pero los resultados no siguen el mismo ritmo.
La descoordinación se presenta aquí. La inversión es exponencial, mientras que la producción es lineal.
Tercero, ¿quién está pagando por esta locura? En el otro extremo de la factura está Anthropic.
Eso es clave.
Los cientos de millones en costos de tokens que están quemando las grandes empresas, una gran parte va a parar a los proveedores de modelos. En el escenario actual de programación empresarial, Claude es el jugador principal. En otras palabras, estos meses de 'quemar tokens sin control' son precisamente los que han visto la curva de ingresos de Anthropic más empinada.
Veamos lo exagerada que es esta curva de Anthropic:
- Diciembre de 2024: ingresos anuales ~10 mil millones de dólares
- Finales de 2025: ~90 mil millones de dólares
- Febrero de 2026: ~140 mil millones de dólares
- Finales de febrero de 2026: ~190 mil millones de dólares
- Abril de 2026: ~300 mil millones de dólares
- Mayo de 2026: superando ~470 mil millones de dólares
A finales de mayo, completaron la financiación de la Serie H, recaudando 65 mil millones de dólares, con una valoración post-inversión de ~965 mil millones de dólares.
En poco más de un año, los ingresos anuales se multiplicaron casi por 47. Este crecimiento está en la categoría de lo absurdo en toda la historia comercial.
Pero la pregunta es: ¿cuál es el combustible de esta curva?
Una gran parte proviene del consumo impulsivo de las empresas que 'primero usan y luego dicen', es el ranking de tokenmaxxing, el volumen generado ligado al rendimiento, es la expansión salvaje antes de que la IA Agentic fuera sometida a cuotas. Esta parte de la demanda tiene calidad dudosa, no es completamente impulsada por la productividad real, sino más bien inflada por KPI y entusiasmo.
Ahora las grandes empresas comienzan a establecer límites, retirar licencias y promover alternativas internas, lo que equivale a presionar desde el lado de la demanda para eliminar el exceso.
Cuarto, ¿y entonces? Mi juicio.
Mi opinión es que los ingresos anuales de Anthropic este año probablemente están acercándose a un pico significativo.
Primero, los grandes clientes existentes están reduciendo activamente su consumo. Microsoft retira Claude Code, Meta impulsa MetaCode como reemplazo, Amazon y un montón de empresas establecen cuotas. Estas son acciones que van directamente a cortar el pastel de ingresos de Anthropic. Los clientes empresariales más rentables están pasando de 'usar sin límites' a 'usar con moderación'.
En segundo lugar, lo que se está eliminando es la parte 'inflada' de los ingresos. El indicador de run-rate es sensible; se utiliza para proyectar los ingresos de un punto temporal al año siguiente. Cuando este punto coincide con el pico de tokenmaxxing, el número anualizado se amplifica significativamente. Una vez que las cuotas se implementen, las cifras mes a mes mostrarán el nivel real.
Tercero, si el nuevo crecimiento puede llenar el vacío es una incógnita. Para mantener esta curva sin que se invierta, Anthropic debe depender de nuevos escenarios y nuevos clientes para llenar el exceso que las empresas están sacando. Si podrán llenar el vacío, cuánto y qué tan rápido, actualmente no hay conclusiones.
No estoy diciendo que Anthropic esté acabada, sigue siendo uno de los jugadores más fuertes de esta ronda, su base es sólida. Pero el hecho de que 'los ingresos anuales estén disparándose' probablemente enfrentará su primer verdadero nivel de resistencia este año. De 47 mil millones hacia arriba, cada escalón será más difícil de alcanzar que el anterior.
Al final, el negocio de la IA finalmente ha llegado a la etapa de calcular el ROI.
La marea de la locura de quemar tokens está retrocediendo, lo cual es bueno para las empresas, ya que los costos vuelven a ser racionales; para los proveedores de modelos es una prueba, el crecimiento sostenido por el consumo impulsivo debe ser reemplazado por un crecimiento sostenido por la productividad real.
En cuanto al pico de ingresos anualizados de este año, tiendo a pensar que no superará los 47 mil millones de dólares, porque por el otro lado, codex está alcanzando rápidamente.