19 de junio de 2026
Goldman Sachs ha recortado su pronóstico de precio del oro para finales de 2026 a $4,900 por onza, reduciendo su objetivo anterior en $500, ya que las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. siguen desvaneciéndose. Este movimiento refleja un cambio significativo en la perspectiva del banco sobre los metales preciosos tras las señales recientes de la Fed de que los costos de endeudamiento podrían mantenerse altos por más tiempo.
El banco de inversión dijo que la revisión fue impulsada por un entorno de política monetaria más agresivo y expectativas más débiles para la demanda de inversión a través de fondos cotizados en oro (ETFs). Los analistas de Goldman ahora esperan que la Reserva Federal retrase los recortes de tasas hasta 2027, un cambio que reduce uno de los catalizadores clave que anteriormente apoyaban las proyecciones alcistas del oro.
Los precios del oro han estado bajo presión en las últimas semanas, ya que los traders están cada vez más considerando la posibilidad de aumentos adicionales en las tasas. Las tasas de interés más altas suelen afectar negativamente al oro porque el metal no genera ingresos, lo que hace que los activos que generan intereses, como los bonos, sean más atractivos para los inversores. La reciente fortaleza del dólar estadounidense también ha añadido presión a la baja sobre los precios del oro.
A pesar de la rebaja, Goldman Sachs sigue siendo constructivo sobre las perspectivas a largo plazo del oro. El banco destacó las compras continuas por parte de los bancos centrales como una fuente importante de apoyo para el mercado. Según sus estimaciones, la demanda del sector oficial sigue estando muy por encima de los niveles anteriores a 2022, ayudando a compensar los flujos de inversores más débiles.
Goldman describió su perspectiva como "estructuralmente constructiva pero tácticamente cautelosa", advirtiendo que los riesgos a la baja a corto plazo siguen siendo elevados si la Reserva Federal continúa con un endurecimiento adicional. En un escenario bajista, el banco sugirió que el oro podría caer hacia $4,440 por onza antes de recuperarse. Sin embargo, también ve el potencial de que los precios suban por encima de $6,000 en un entorno más alcista impulsado por tensiones geopolíticas, preocupaciones sobre la inflación y una renovada demanda de los inversores.
La previsión revisada llega mientras el oro registra su tercera caída semanal consecutiva. El oro al contado se negoció recientemente cerca de $4,170 por onza, significativamente por debajo de sus máximos anteriores, mientras los mercados reevalúan la perspectiva de la política monetaria y el crecimiento económico global.
Para los inversores, la pregunta clave ahora es si la Reserva Federal mantendrá su postura agresiva durante el resto de 2026 o si las condiciones económicas en desaceleración eventualmente forzarán a los responsables de políticas a pivotar hacia recortes de tasas. Esa decisión podría determinar si el oro retoma su rally a largo plazo o enfrenta debilidades adicionales a corto plazo.