Jugadores encriptados, ¿alguna vez han pensado en Falcon Finance? Este tipo es como el "banco central" en DeFi. No solo emite el USDf, un dólar sintético estable y confiable, sino que también permite a los usuarios ganar ingresos pasivos a través de sUSDf. ¡El TVL ya ha alcanzado casi 2 mil millones de dólares, y la circulación de USDf ha superado los 2.1 mil millones!
Para finales de 2025, este protocolo ha despegado como un cohete, pasando de pruebas cerradas a principios de año a un TVL inicial de 25 millones de dólares que se ha duplicado. Todo gracias a la estrategia delta-neutral y la maravilla de los RWA. Hoy no jugamos juegos numéricos aburridos, hablemos de forma coloquial sobre cómo valorar a este "banco central de DeFi". Intentaré construir un marco de valoración creativa, partiendo de sus ventajas fundamentales, para analizar una valoración razonable. No se preocupen, todo se basa en su desarrollo real en esta etapa: mecanismos de sobrecolateralización, custodia institucional, auditorías de terceros, etc., nada de fantasías.
Primero, hablemos de las increíbles cualidades de Falcon, su mayor punto de venta es el motor de rendimiento neutral delta: no apuesta a la subida o bajada del mercado, sino que realiza una cobertura inteligente de las tasas de capital, las diferencias de precios de intercambio y el staking a corto plazo, asegurando ganancias sostenibles.
Si depositas BTC o USDT, puedes acuñar USDf 1:1, con un ajuste dinámico en la relación de colateralización, el riesgo de liquidación es bajo. En comparación con las stablecoins tradicionales, Falcon también ha integrado RWA, como bonos del gobierno tokenizados y crédito empresarial, diversificando las fuentes de ingresos, ya no depende solo de la volatilidad criptográfica.
Con un nivel profesional sobresaliente: integrado con la custodia global de Ceffu, auditoría de Zellic sin vulnerabilidades significativas, respaldado por DWFLabs, compatible con Ethereum y Base, la liquidez es suave como la seda. Después de que se lanzó el token de gobernanza FF, los poseedores pueden votar para recibir dividendos, impulsando una auténtica esencia DeFi. En 2025, desde que se lanzó el token FF en septiembre, la circulación ha sido estable, el precio oscila alrededor de 0.10 dólares, con un aumento del 7.76% en 24 horas, demostrando que el mercado está de acuerdo.
Ahora, entramos en la parte principal: ¿cómo fijar el precio de este “Banco Central DeFi”? He creado un marco de valoración híbrido, llamado “Método de DCF adaptado a los Bancos Centrales + múltiplo de TVL”, la idea es considerar a Falcon como un banco central: emite “moneda” (USDf), gestiona “reservas” (activos colaterales) y gana “intereses” (comisiones de收益). Primero, utilizamos DCF (flujo de efectivo descontado) para estimar los ingresos futuros: supongamos una tasa anual de Falcon del 0.5%-1% (basada en el rendimiento del staking), con un TVL actual de 2,000 millones y una tasa de crecimiento del 40% proyectada para 2025, los ingresos del próximo año podrían superar los 10 millones de dólares. Usamos una tasa de descuento promedio de DeFi del 15% (alto riesgo), después de descontar 5 años de flujo de efectivo, la valoración podría llegar fácilmente a 500-1000 millones de dólares. Pero esto es demasiado conservador, agreguemos un poco de creatividad: considerando la expansión de RWA, si los ingresos de los bonos del gobierno se inyectan, los ingresos podrían duplicarse, y la valoración podría alcanzar los 1500 millones.
Además, usando el método del múltiplo de TVL, una táctica común en DeFi. Similar a MakerDAO (múltiplo de TVL de 3-5x), el exceso de colateral y la neutralidad delta de Falcon son más estables, dándole un múltiplo de 4x—TVL de 2000 millones multiplicado por 4, ¿valoración de 8000 millones de dólares? ¿Demasiado optimista? No, teniendo en cuenta que su sUSDf tiene una circulación de 142.5 millones, este es “dinero vivo”, como la oferta M2 de un banco central. Una metáfora creativa: la circulación de USDf de Falcon es de 2100 millones, igual que la base monetaria del Fed, multiplicada por el “multiplicador monetario” (tasa de apalancamiento del usuario, supongamos 2x), la escala económica potencial es de 4200 millones, con una valoración de inicio del 10% “tarifa del banco central”, 420 millones de dólares.
Análisis profesional del rango razonable: en esta etapa, la capitalización de mercado del token FF se basa en la circulación (suponiendo un suministro total de 1,000 millones, con un 20% en circulación), el precio es de 0.1071 dólares, con una capitalización de mercado de aproximadamente 200 millones de dólares.
Pero la valoración general del protocolo va más allá del token: sumando TVL e ingresos, comparando, Aave con un TVL de 10,000 millones tiene una valoración de 5000 millones, Falcon es más eficiente (pico de rendimiento del 11.8%), una valoración razonable sería de 1500-3000 millones de dólares. Puntos de presión: baja volatilidad en mercados bajistas, disminución en la arbitraje de costos de capital, pero RWA actúa como un buen amortiguador, en un contexto de duplicación de ingresos DeFi en 2025, Falcon se elevará.
Idea creativa: imagina que Falcon se convierte en la “Reserva Federal DeFi”, en el futuro emitiendo productos derivados de crédito, el marco de valoración añade un “coeficiente de efecto de red”—cuantos más usuarios, más estable será el USDf, multiplicado por 1.5x. La realidad no se aleja: ya está en Base, USDf alcanza 2100 millones, los vaults de staking están recién lanzados, con un enorme potencial de crecimiento.
En resumen, Falcon no es un paraíso para apostadores, es un banco central DeFi sólido. ¿Valoración razonable? A corto plazo 1500 millones, a medio plazo 3000 millones—DYOR, mira el tablero antes de arriesgar, las pruebas de reservas diarias son extremadamente transparentes. Hermano, ¿es emocionante este juego de fijación de precios? ¡Falcon está despegando con un TVL de 2000 millones, el futuro cielo DeFi le espera!
