Cuando la valoración de SpaceX se disparó de 400 mil millones a 1.5 billones de dólares en medio año, y xAI devoró la plataforma X para formar un gigante de IA de cientos de miles de millones, el imperio comercial de Musk está jugando una gran partida que abarca el espacio y la IA. Su objetivo de "tres billones de dólares en valor de mercado", ¿es realmente una fantasía loca o una estrategia cuidadosamente elaborada?
La confianza en la valoración estilo cohete
La valoración de 1.5 billones de dólares de SpaceX no se basa en un único negocio aeroespacial. Starlink, el internet satelital, monopoliza el 65% de los recursos en órbita terrestre baja, con privilegios de "red a la velocidad de la luz en el vacío"; el progreso del cohete Starship es prometedor y podrá soportar misiones a la Luna y Marte en el futuro; el plan de centros de datos espaciales apunta directamente a los puntos críticos de cálculo de la era de la IA: enfriamiento natural, energía solar ilimitada, estas ventajas hacen que los centros de datos en tierra parezcan obsoletos. Esta lógica de "arbitraje físico" permite a SpaceX salir del marco de valoración de las empresas aeroespaciales tradicionales.
Lo más importante es el cambio estratégico de Musk. Pasar de oponerse firmemente a la salida a bolsa a aceptar el plan refleja una necesidad real: los fondos necesarios para el desarrollo de Starship y la construcción de una base en Marte ya superan la capacidad de mercado privado. Los 30.000 millones de dólares recaudados en la salida a bolsa se destinarán principalmente al centro de cómputo espacial, creando una sinergia con el centro de datos Colossus de xAI, que ya ha desplegado 200.000 tarjetas gráficas de NVIDIA y planea añadir un millón de GPUs.
La ventaja letal del bucle cerrado de IA
La fusión entre xAI y la plataforma X es el siguiente paso clave de Musk. La nueva entidad, con una valoración posterior a la fusión de 113.000 millones de dólares, ha creado un bucle cerrado de "datos-modelo-aplicación": el robot Grok de xAI entrena con los datos de los 600 millones de usuarios de X y se distribuye directamente en la plataforma X; a su vez, los escenarios sociales de X retroalimentan la optimización del modelo. Esta integración hace que sea difícil para los competidores replicarla: Google no posee un tanque de datos sociales tan amplio, y los modelos de IA de Meta carecen de canales de distribución inmediata.
La colaboración tecnológica entre Tesla y SpaceX también se está acelerando. El automóvil Roadster utilizará los propulsores de gas frío de SpaceX, y en el futuro los satélites Starlink podrían incorporar las unidades de conducción autónoma de Tesla. Esta colaboración entre disciplinas convierte a cada empresa de Musk en un "cargador tecnológico" mutuo.
Factibilidad de la meta de tres billones de dólares
Para alcanzar una valoración de tres billones de dólares, SpaceX y xAI deben aportar cada uno 1.5 billones. En el caso de SpaceX, lo clave será si la tecnología de reutilización de Starship logra superar la barrera: si se puede lanzar una vez al día, el costo del transporte a Marte disminuiría significativamente, y la velocidad de despliegue de los centros de cómputo espaciales también aumentaría. El fondo ARK estima que el valor de SpaceX podría alcanzar los 2,5 billones de dólares para 2030, con el fundamento principal en el efecto de volante impulsado por los flujos de efectivo de Starlink que permiten la iteración de Starship.
El potencial de xAI radica en la conversión de usuarios. Grok ya está integrado con los 600 millones de usuarios de X; si logra convertir solo el 1% en usuarios pagos, sus ingresos anuales podrían alcanzar decenas de miles de millones de dólares. Además, con la capacidad de cómputo de bajo costo proporcionada por los centros de datos espaciales, el costo de entrenamiento de los modelos de xAI podría ser un 30% inferior al de sus competidores.
Los riesgos que no se pueden ignorar
Las preocupaciones detrás de esta alta valoración también son evidentes. El ratio PS actual de SpaceX es de 65 veces, mucho más alto que los 10 veces de Tesla, y si el crecimiento de usuarios de Starlink no cumple con las expectativas, la burbuja de valoración podría estallar. Aunque Grok de xAI tiene datos únicos, aún se encuentra por detrás de GPT-4 en rendimiento del modelo, y es cuestionable si podrá retener a sus usuarios. Más importante aún es la distribución de la atención de Musk: gestiona simultáneamente cinco empresas, incluyendo Tesla, SpaceX y xAI; cualquier problema en cualquiera de ellas podría desencadenar una reacción en cadena.
La apuesta de Musk por los tres billones de dólares es, en esencia, una apuesta por la fusión futura del espacio y la IA. Si el centro de cómputo espacial de SpaceX puede colaborar con los modelos de xAI, y si Starship logra el transporte a Marte según lo planeado, esta meta no sería una utopía. Pero todo esto depende de que Musk pueda convertir su visión en realidad antes de agotar la paciencia del mercado de capitales. Después de todo, los inversores finalmente no miran el sueño de Marte, sino el crecimiento real de los ingresos.