Si todavía consideras las stablecoins como una 'herramienta de refugio en mercados bajistas', entonces probablemente solo has visto su capa más superficial. El verdadero cambio que está ocurriendo es que las stablecoins están evolucionando de ser un 'sustituto del dólar en el círculo de las criptomonedas' a una red de liquidación del dólar programable a nivel global. Esto no es un eslogan, sino que los reguladores, instituciones, plataformas de intercambio y productos de pago se están alineando en la misma dirección al mismo tiempo: hacer que las stablecoins se conviertan en algo tan natural como una tarjeta bancaria.
Especialmente en estos días de caída del BTC, junto con una serie de altcoins que también han bajado, y una vez que entiendas esta tendencia, te darás cuenta de por qué digo: la clave para la estabilidad de las stablecoins no es 'quién tiene mayores ganancias', no es 'quién emite más', sino quién puede hacer que la experiencia sea imperceptible, que la liquidación sea estable y que el cumplimiento sea integrable. En esta línea principal, el valor de Plasma (XPL), como una 'stablecoin nativa de L1', comienza a volverse afilado.
1) ¿Qué es realmente el "momento WeChat" de las monedas estables?
La fortaleza de las transferencias de WeChat nunca ha estado en los parámetros técnicos, sino en que no necesitas entender ninguna tecnología: abrir, ingresar, confirmar, terminar. Las monedas estables deben entrar en la corriente principal, y eso debe ocurrir de la misma manera: los usuarios no necesitan entender la cadena, no necesitan preparar Gas, no necesitan cambiar de red, no necesitan preocuparse por el formato de la dirección, y mucho menos necesitan comprar un poco de ETH solo para transferir 20 dólares.
El mayor problema de Web3 en la última década ha sido arrojar la complejidad al usuario. El resultado es: los jugadores antiguos pueden tolerarlo, los nuevos simplemente se van. Si las monedas estables quieren ser parte de los pagos globales, deben completar un cambio de paradigma: ocultar la complejidad en el backend y hacer que la experiencia sea la predeterminada. Esta también es mi evaluación central sobre los próximos dos años: la curva de crecimiento de las monedas estables, eventualmente, será impulsada por la "experiencia", no por las "transacciones".
2) ¿Por qué digo que las monedas estables están avanzando hacia la "bancarización"?
Si observas algunas de las cosas que han sucedido recientemente, notarás que la tendencia es difícil de revertir.
Primero, Estados Unidos ya tiene un marco de monedas estables de nivel federal. La Ley GENIUS (Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para la Ley de Monedas Estables de EE.UU.) se convertirá en ley en julio de 2025, lo que significa que las reglas para el "dólar digital" comienzan a ser escritas en el sistema, y no permanecen en una zona gris.
En segundo lugar, incluso emisores como Tether, de tal tamaño, han comenzado a lanzar productos dirigidos al mercado estadounidense, enfatizando la conformidad federal: USAT (USA₮). No es "otra moneda estable", sino un evento emblemático de que "las monedas estables comienzan a adaptarse proactivamente al sistema regulatorio".
En tercer lugar, la regulación está tratando de convertir "si las monedas estables pueden generar rendimiento" en un tema a nivel del sistema financiero. La Casa Blanca convocó a directores de bancos y de la industria cripto para coordinar (Ley CLARITY) diferencias, uno de los puntos de controversia es si los intereses/rendimientos de las monedas estables desviarían depósitos bancarios. Puedes oler aquí una señal: las monedas estables ya no son productos de un pequeño círculo, están tocando la muralla de la finanza tradicional.
Cuando estas variables se combinan, te das cuenta de que la próxima parada de las monedas estables no es "más pares de transacción", sino "más como cuentas bancarias". Las monedas estables se parecerán cada vez más a un saldo de cuenta corriente: se pueden transferir, pagar, liquidar, integrar en diversas aplicaciones, y no hacer que los usuarios se concentren en el precio de la moneda todos los días.
3) Entonces, ¿por qué en este camino, la infraestructura se vuelve más importante que la "narrativa"?
Porque las monedas estables necesitan escalar, no pueden evitar tres cosas:
(1) Certidumbre en la liquidación: los comerciantes no pueden esperar diez minutos para recibir pagos, ni pueden "posiblemente revertir".
(2) Costos predecibles: no es posible transferir 0.1 dólares hoy y 10 dólares mañana.
(3) Experiencia sin sensación: los usuarios solo quieren enviar dólares, no quieren investigar sobre Gas y cadenas.
Estos tres puntos determinan una realidad: las monedas estables, en última instancia, necesitarán una capa de liquidación más específica, más estable y más "amigable para pagos". Hoy, las monedas estables corren principalmente sobre cadenas públicas generales, que en esencia es una inercia histórica, no su forma final. Las cadenas públicas generales naturalmente tratarán a las monedas estables como "activos de segunda clase": competirán por espacio en bloques y prioridades de tarifas con DeFi, NFT, Meme, la experiencia será inherentemente inestable.
Por lo tanto, siempre enfatizo: el futuro de las monedas estables es "competencia en infraestructura de pagos", no "quién es mejor en marketing". Y en la competencia de infraestructura, la experiencia es la muralla.
4) Volviendo la vista a XPL: ¿qué está realmente apostando?
La lógica central de Plasma (XPL) es en realidad muy simple: no quiere ser "Ethereum más rápido", sino ser "la vía predeterminada para la liquidación de monedas estables".
Si miras su diseño de producto, puedes sentir claramente que esto no es para contar historias en el mercado secundario, sino para minimizar la fricción:
Las transferencias de USDT sin Gas no son un eslogan, sino un plan de relayer/Paymaster a nivel de protocolo: solo patrocinan "transferencias simples de monedas estables" y acompañan controles como identidad/límites de frecuencia para prevenir abusos, siendo muy restrictivos y muy ingenieriles.
El mecanismo de Gas priorizado para las monedas estables elimina la experiencia anti-humana de "debes poseer la moneda nativa para hacer transferencias" desde la raíz: al menos lo convierte de "opción obligatoria" a "opción opcional".
La compatibilidad completa con EVM hace que el costo de migración para los desarrolladores sea extremadamente bajo—esto es clave para el crecimiento del ecosistema, porque las aplicaciones de pago no pueden depender de un lento proceso de desarrollo desde cero.
Muchos malinterpretan este tipo de proyectos: ¿la exención de Gas no significará "sin captura de valor"?
Pero Plasma lo explica muy claramente en las preguntas frecuentes: la exención de Gas solo cubre transferencias simples de USD₮, otras transacciones aún generan tarifas y se pagan en XPL a los validadores, manteniendo la economía de la red y los incentivos de seguridad. En otras palabras, no es una "cadena pública gratuita", sino que elimina la fricción más crítica en la incorporación.
Puedes entenderlo como una estrategia: primero permitir que nuevos usuarios ingresen, luego discutir comportamientos en cadena más complejos. Esta es la lógica subyacente de "quien atrae a los nuevos, conquista el mundo".
5) La línea principal de las monedas estables para los próximos dos años, solo me enfoco en estos tres indicadores.
Si me preguntas "¿cómo veo el futuro desarrollo de las monedas estables?", no te dibujaré un gran pastel, solo veo tres líneas de acción que pueden concretarse:
Línea principal A: Aceleración de canales de cumplimiento
Después de que marcos como la Ley GENIUS se implementen, productos como USAT y FIDD serán cada vez más comunes, las monedas estables pasarán de ser "dólares en cadena" a "herramientas de pago reguladas".
Línea principal B: Bancarización de productos de pago
Los intercambios y las empresas de tecnología financiera continuarán convirtiendo las monedas estables en "sistemas de cuentas": IBAN, tarjetas, procesamiento de pagos, cambio automático, pagos de salarios, estos sacarán a las monedas estables del contexto especulativo.
Línea principal C: La guerra de experiencias comienza
Cuando todos pueden cumplir con la regulación, todos pueden emitir monedas y todos pueden generar rendimiento, la última competencia será la experiencia: ¿la transferencia es sin sensación? ¿Los costos son predecibles? ¿La liquidación es segura? Las diferencias en la infraestructura serán amplificadas, en lugar de ser suavizadas.
Bajo estas tres líneas principales, el valor de monedas estables como Plasma (XPL) se convierte en "no es una historia de subidas y bajadas", sino en "participación en infraestructura".
6) Conclusión: no esperes a que "la explosión del ecosistema" te haga recordar esta cadena.
Al mercado le encanta hacer una cosa: esperar a que todo esté animado antes de perseguir.
Pero la narrativa de las monedas estables, los verdaderos dividendos a menudo ocurren en la fase de "aún no es lo suficientemente animado" — cuando todos aún están discutiendo el precio de las monedas, la verdadera construcción está ocurriendo; cuando los usuarios aún no han llegado, los estándares de experiencia ya han sido establecidos.
Si realmente la moneda estable está llegando a su "momento WeChat", debe haber una vía de liquidación detrás de la cual casi no puedes sentir la existencia de la cadena. Plasma (XPL) quiere ser esa vía.
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