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Cuando el mercado cae, es fácil caer en la trampa de pensar que es un problema del propio mundo cripto.
Pero ahora no solo el Crypto está frío, muchos activos de riesgo están bajo presión. El capital está reajustando la liquidez, las expectativas de crecimiento y las narrativas futuras. La pregunta no es '¿por qué cae el cripto?', sino una pregunta más crítica:
Cuando el capital regrese en la próxima ronda, ¿por qué el Crypto debería seguir siendo comprado?
En la última ronda, el mercado compró ETFs, memes, Restaking, L2, y NFTs.
Pero esas narrativas, hasta hoy, han perdido su frescura marginal.
Si el Crypto no puede encontrar un nuevo mapeo de valor, el capital fácilmente fluirá hacia lugares más fáciles de entender, como las acciones de AI, chips, computación en la nube y empresas de modelos. Porque la historia allí es muy directa: la AI mejora la productividad, las ganancias empresariales pueden crecer, y el capital naturalmente estará dispuesto a valorar eso.