Keno 1

Estamos en las primeras etapas de una era donde solo un puñado de protocolos reales sobrevivirán, y cambiarán para siempre la percepción de todo el sector DeFi. ¿El resultado? Adopción global de DeFi a gran escala. $MORPHO recaudó $175M en una ronda co-liderada por Paradigm, a16z crypto, y Ribbit, con participación de Apollo Funds, Circle Ventures, y VanEck. La conversación en círculos de capital serio ya no se trata de si el crédito se mueve on-chain. Se trata de quién construye la infraestructura que lo lleva allí. Morpho ya tiene más de $11B en depósitos. Los clientes institucionales incluyen Bitwise, Galaxy, y Anchorage Digital. Exchanges importantes como Coinbase, Kraken, y Binance lo están utilizando activamente. Estos son los jugadores más grandes y conservadores en crypto, manejando capital real a través de este protocolo cada día. Ese detalle importa más que el número principal. Cualquiera puede recaudar dinero al principio, pero... Protocolos que realmente tienen este tipo de base de clientes en esta etapa son raros. Ahora piensa en lo que significa estructuralmente esta ronda. El préstamo es la mayor fuente de ganancias en todos los servicios financieros. Hipotecas, crédito corporativo, préstamos al consumo, productos estructurados... todo funciona bajo el mismo mecanismo básico. El capital fluye de donde está inactivo a donde genera un retorno. La infraestructura que lleva ese flujo no ha cambiado significativamente en décadas. Es fragmentada, lenta y llena de intermediarios que extraen valor en cada paso. Morpho está construyendo una única red abierta que reemplaza todo eso. No al interrumpir a los bancos. Al dar a los bancos, gestores de activos, y fintechs un mejor backend sobre el que operar. Morpho es una pieza clave del rompecabezas DeFi y mi protocolo principal para pedir prestado contra los PTs de $PENDLE. Los mercados de PT en Morpho, la infraestructura de crédito que potencia los productos de rendimiento a través de DeFi. Esta recaudación es una señal de que el mundo institucional ha llegado a la misma conclusión que muchos de nosotros llegamos hace mucho tiempo al estudiar estos productos desde la base.

La semana pasada, Maple Finance anunció una integración con Tempo, una blockchain de pagos incubada por Stripe y Paradigm. Las fintechs que construyen sobre la infraestructura de Tempo ahora pueden ofrecer a sus clientes rendimiento en saldos de stablecoins a través de $syrupUSDC. Hay miles de fintechs que tienen saldos en stablecoins en este momento. La mayoría sabe que sus clientes esperan rendimiento en esos saldos. La demanda y la brecha del producto son obvias. Pero construir un producto de rendimiento internamente significa conseguir contrapartes, gestionar colaterales, manejar llamadas de margen, escribir la infraestructura de crédito y tomar decisiones de riesgo por tu cuenta. Eso no es un problema de fintech. Eso es un problema de préstamos. Y la mayoría de las fintechs no son prestamistas. Así que o lanzan algo frágil, no hacen nada o esperan a que alguien lo resuelva de manera limpia. Maple acaba de entregarles la solución. La fintech puede ofrecer un producto que sus clientes realmente desean. Maple se encarga de la suscripción, los colaterales y el riesgo subyacente. Piensa en lo que representa Tempo: infraestructura para fintechs empresariales que construyen productos financieros a gran escala. Maple acaba de obtener una línea directa a toda esa pila. Así es como se ve la distribución en este nivel. Y es exactamente lo que separa los protocolos que importan en cinco años de aquellos que serán olvidados. @syrupsid dijo algo que vale la pena reflexionar: "Cada fintech ofrecerá rendimiento en saldos de stablecoins en los próximos dos años." El mercado eventualmente lo valorará. La única pregunta es si lo entiendes antes de que eso suceda. $SYRUP

La mayoría de las L1s prometen escalar. $NEAR Protocol realmente lo está haciendo. Firmas resistentes a la cuántica. Intercambios privados entre cadenas. Inferencia de IA verificable. Una super app con más de 200K usuarios diarios. Aquí está todo lo que se está enviando en el stack de NEAR para 2026. Resharding Dinámico La actualización de NEAR en junio de 2026 lo convierte en la primera L1 importante en dividir y fusionar automáticamente las shards según el tamaño del estado. Sin votación de gobernanza, sin coordinador necesario. Firma Resistente a la Cuántica Junio de 2026 trae criptografía post-cuántica a nivel de protocolo. La mayoría de las cadenas están ignorando esta amenaza. NEAR la está resolviendo ahora. Intenciones Confidenciales Lanzado en febrero de 2026. Oculta el remitente, la cantidad y la ruta de cualquier acción entre cadenas. Activo en 35 a 40 blockchains. Los primeros periodos vieron intercambios confidenciales alcanzar entre el 40 y el 50% del volumen. Intercambios de $ZEC Protegidos NEAR Intents te permite intercambiar BTC, ETH y USDC directamente en las pools protegidas de Zcash. La oferta de ZEC protegida se ha elevado a alrededor del 30% de todo el ZEC en circulación. Inferencia de IA Privada Verificable NEAR AI Cloud ejecuta modelos dentro de enclaves de hardware con atestaciones criptográficas. Brave Browser, con 115M de usuarios, utiliza esto para su asistente de IA Leo. Cero exposición de datos. Protección Automática de PII Lanzado el 20 de mayo de 2026. Redacta contraseñas, claves API y tokens antes de que los prompts lleguen a Claude, ChatGPT o Gemini. Cada app en NEAR obtiene esto automáticamente. Volumen de NEAR Intents $19.2B+ en volumen total. $33.6M en tarifas acumulativas utilizadas para recomprar NEAR. Uso real, valor real. near dot com Super App Lanzado en febrero de 2026. Una cuenta, intercambios entre cadenas, pagos P2P, modo confidencial. 200K a 300K+ usuarios activos diarios. NEAR en 2026: - Primera L1 importante con resharding dinámico - Firma resistente a la cuántica - Intenciones confidenciales entre cadenas - Rampas privadas de ZEC - Inferencia de IA verificable en TEEs - Protección automática de PII - Volumen de intenciones de $19.2B+ con recompra de tarifas - near(.)com super app

La semana pasada, Maple lanzó el Borrower Hub, y es un gran avance para el crédito institucional en cadena. Maple ya es el mayor prestamista institucional en DeFi, trabajando con tesorerías de activos digitales, empresas públicas, mineros, firmas de trading y brokers primarios. No son pequeños jugadores. Hasta ahora, incluso estas instituciones sofisticadas estaban atrapadas manejando herramientas desconectadas, enrutando todo a través de una sola wallet, y forzando a sus equipos de tesorería a usar interfaces diseñadas para nativos de cripto. Puedes imaginarte... Era un desastre. El Borrower Hub cambia eso. Está diseñado específicamente para cómo operan los equipos institucionales reales, combinando crédito de contratos inteligentes con una experiencia profesional adecuada. Lo que realmente ofrece: - Una plataforma limpia para toda la operación de crédito en cadena - Vistas multi-entidad con visibilidad en tiempo real de cada préstamo y entidad legal - Métricas de salud en vivo, alertas de margen y umbrales de liquidación - Aceptar préstamos, hacer pagos y refinanciar - todo sin salir del dashboard - Autenticación por correo electrónico + permisos de usuario granulares para que los equipos de tesorería y operaciones (incluso aquellos no nativos de DeFi) puedan usarlo de manera segura - Rutas de auditoría completas, cumplimiento, datos en tiempo real y liquidación 24/7. Sid Powell, CEO y Co-Fundador, lo resumió: "Este es el futuro del lending, y lo estamos lanzando primero." El nuevo Borrower Hub está activo ahora mismo. $SYRUP

Este es el día que estaba esperando con un anuncio súper positivo justo en el Día de la Pizza de Bitcoin (¡o el Día de la Pizza de syrupBTC!). syrupBTC es el próximo producto de rendimiento en $BTC de Maple. Después de meses de trámites legales, finalmente está libre para lanzarse. Contexto: A principios de 2025, Maple se asoció con Core Foundation para co-desarrollar lstBTC, un producto de Bitcoin con staking líquido. La asociación ganó tracción real antes de romperse debido a una cláusula de exclusividad en disputa. Una orden judicial de las Islas Caimán bloqueó el lanzamiento de syrupBTC, con procedimientos que duraron seis meses. Liquidación total y final: Todas las reclamaciones liberadas. Ninguna admisión de responsabilidad por parte de ninguna de las partes. syrupBTC ahora puede proceder. El producto: syrupBTC está en la misma familia que syrupUSDC y syrupUSDT. Los activos en dólares generadores de rendimiento de Maple, integrados con Spark, Morpho, Fluid, Aave, Kamino y Pendle, han visto miles de millones en asignaciones gracias a una fuerte composabilidad. syrupBTC aplicará la misma arquitectura: Depositar BTC → recibir una posición tokenizada generadora de rendimiento → usarla en DeFi. El rendimiento es la base. El token permite la composabilidad. La composabilidad impulsa la capitalización compuesta. Construido por Maple: - Más de $20B en préstamos procesados - Infraestructura de crédito probada a través de ciclos, exploits y redenciones - Fuerte impulso cross-chain para activos syrup - $SYRUP ahora en Revolut, accesible para más de 70M de usuarios en el Reino Unido y la UE. syrupBTC es la infraestructura de crédito y custodia probada de Maple extendida a Bitcoin. La carga legal ha desaparecido. Ahora se trata de cuán rápido el mercado incorpora la oportunidad.

El primer ETF de $HYPE al contado acaba de lanzarse en EE. UU. El ticker es THYP. Listado en Nasdaq por 21Shares. Un ETF regulado diseñado para seguir el precio de HYPE, el token nativo de Hyperliquid, que se puede negociar a través de cualquier cuenta de corretaje normal. No se necesita billetera cripto. No hay cuenta de exchange. Solo cómpralo como una acción. Ahora las instituciones que tienen trillones y que nunca tocaron DeFi pueden obtener exposición a uno de los altcoins mejor estructurados en el mercado en este momento. El ETF generalmente tiene la intención de hacer staking entre el 30% y el 70% de sus tenencias de HYPE. Aproximadamente el 70% de las recompensas de staking se retienen por el fideicomisario, mientras que el 30% va al patrocinador, custodios y proveedores de staking. El resto se mantiene líquido para redenciones. Eso significa que el ETF puede generar rendimiento de staking además de la exposición al precio. Eso es raro para un ETF cripto. Las tarifas son del 0.30% anuales. Para contexto, Bitwise presentó una solicitud para un ETF de HYPE competidor al 0.67%. 21Shares lo redujo a más de la mitad. ¿Por qué tanto HYPE? Hyperliquid genera más de $630M en ingresos anuales. El 97% de los ingresos del protocolo se utilizan para recompras automáticas de HYPE en el mercado abierto. Los allocators tradicionales entienden los flujos de efectivo. Entienden las recompras. Este es un activo cripto que habla su idioma, el idioma que Wall Street realmente respeta. ¿Está llegando la competencia? Grayscale y VanEck también están esperando la aprobación de la SEC para sus propios ETFs de HYPE al contado. Grayscale tiene un peso significativo en este espacio, por lo que la imagen de competencia evolucionará. 21Shares también lanzó un ETF de HYPE con apalancamiento en abril, pero hasta ahora solo ha atraído alrededor de $1.4M. El puente entre DeFi y TradFi sigue haciéndose más pequeño. Hyperliquid se está volviendo imposible de ignorar.

Mis amigos de GLC Research una vez más demostraron que son de los mejores investigadores en el espacio con su nuevo informe de Maple Finance Q1 2026. Algunas conclusiones... El Q1 2026 fue un trimestre difícil para las criptos. BTC bajó un 22.6%, ETH cayó un 32%, y los préstamos DeFi disminuyeron un 17%. Los activos bajo gestión de Maple crecieron un 1.9% hasta $4.66B. A pesar de más de 70 llamadas de margen en el pico de estrés del mercado, no hubo liquidaciones forzadas. Los préstamos cayeron un 27% pero los ingresos solo bajaron un 5.9% hasta $6.51M, aún así subieron un 451% interanual, porque Maple estaba ganando más por cada dólar de préstamos desplegados. Tanto $syrupUSDC como $syrupUSDT cruzaron $1B en depósitos, cada uno rindiendo alrededor de 200 bps por encima de Aave v3 durante todo el trimestre. La imagen más grande: esta fue la primera prueba seria de estrés macro para la infraestructura de crédito onchain desde 2022, y Maple salió de ella notablemente bien. El informe tiene 30 páginas, definitivamente vale la pena revisarlo. Puedes encontrarlo en el sitio web oficial de GLC Research o en su perfil de X. $SYRUP

Sabes lo alcista que siempre he sido con el equipo de Maple. Este equipo acaba de volverse mucho más fuerte. Maple agregó tres líderes senior al equipo. Mira lo que ya ha logrado Maple. Ahora añade este tipo de liderazgo encima. ¿Por qué decidió Maple hacer este movimiento? En 2025, Maple creció su TVL de $500M a más de $4.5B. Maple ya no es solo un protocolo DeFi. Maple se está convirtiendo en un negocio institucional real. Y las instituciones que escalan a esa velocidad o colapsan bajo su propio peso, o hacen las contrataciones correctas en el momento adecuado. Maple hizo las contrataciones correctas. 🥞 Natalie Williams 🍁 se une como Jefa de Marketing. 15 años construyendo funciones de marketing para empresas respaldadas por VC y PE en etapas críticas de crecimiento. Airwallex. Clearco. Inteligencia Artificial en etapas tempranas. Ha tomado historias complejas y de alto riesgo y las ha hecho llegar a audiencias que aún no prestaban atención. Eso es exactamente lo que Maple necesita. El producto ya es de calidad institucional. El historial ya está ahí. Lo que faltaba era una audiencia más amplia que realmente entienda la historia. 🥞 Conor O'Hanlon 🍁 se une como Asesor General. Allen & Overy a Perkins Coie a NYDIG a Block a Tools for Humanity. Ese camino profesional te dice todo. Ha estado en la sala para importantes trabajos regulatorios, de licencias y de activos digitales institucionales. Está calificado en Nueva York, California, Inglaterra, Gales e Irlanda. A medida que Maple se expande a nuevas jurisdicciones y nuevos productos, necesitas a alguien que ya haya hecho esto a escala institucional. Conor lo ha hecho. 🥞 Tarek Court 🍁 se une como Jefe de Trading. Comenzó en futuros de índices de acciones europeos y derivados de energía. Se trasladó al cripto en 2012. Ha comerciado a través de cada ciclo que este espacio ha producido. Sabe qué se rompe y qué se mantiene porque estuvo allí cuando se rompió. La hoja de ruta de Maple para 26/27 va mucho más allá del préstamo institucional. Ampliar la capacidad de asignación a nuevas estrategias requiere a alguien con esa profundidad de experiencia en el mercado. $SYRUP