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MicroStrategy (#MSTR ) advertencia de quiebra: el mercado enfrentará fuertes impactos

MSTR posee 8.2 mil millones de dólares en bonos convertibles y 8.4 mil millones de dólares en acciones preferentes. Una vez que el precio de Bitcoin caiga por debajo del precio promedio de la posición, el valor de la garantía (BTC) disminuirá, pero la deuda seguirá existiendo, lo que afectará directamente el valor neto de la empresa.
Antes se financiaba comprando Bitcoin mediante la emisión de acciones, esta táctica funcionaba en un mercado alcista.
Pero ahora que el precio ha caído por debajo del promedio, ya no es posible aumentar la posición mediante la emisión de acciones.
Si Bitcoin cae por debajo de 60k, el mercado cuestionará su capacidad de pago de deudas, lo que podría desencadenar una espiral de muerte y acelerar la caída de precios.
Lo más crucial es: “si cae, se refuerza la posición” ya no funciona.
Colapso de garantías + colapso del precio de las acciones, se puede referir a la situación de LUNA de aquel año.
El problema central es que a finales de 2027 se pueden ejercer las opciones de venta.
El precio de conversión de los bonos que vencen en 2030 es de 433 dólares, pero las opciones de venta se pueden ejercer desde 2027.
Actualmente, el precio de las acciones es solo de 110 dólares, con una caída de hasta -75%. En un mercado de criptomonedas deprimido, los tenedores de CB (bonos convertibles) no son tontos, no aceptarán acciones que se devalúen un 75%.
Sin duda ejercerán las opciones de venta para exigir reembolso en efectivo. En ese momento, si MSTR no puede recaudar efectivo, solo podrá verse obligado a vender Bitcoin.
La prima de MSTR (3 veces más cara que la posición en BTC) se debe a “no vender, solo comprar y no soltar”, lo que les impide cubrirse contra la caída de Bitcoin.
Otras instituciones que están al acecho seguramente comprarán CB mientras hacen una gran venta en corto de las acciones de MSTR.
Incluso si Bitcoin no cae, mientras se presione ferozmente el precio de MSTR hasta ejercer las opciones de venta, esto será una trampa mortal.
Otras instituciones no han realizado compras de préstamos hipotecarios tan agresivas como ellos, por lo que durante el proceso de caída, podrían lanzar un ataque aún más violento mediante ventas en corto. $MSTR

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