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🏦 La Fed entre Trump y la inflación: ¿quién ganará?

💡 Mientras Trump (y el mercado en general) exige dinero más barato, en la Fed indican lo contrario: las tasas ya están "razonablemente ajustadas".

✅ El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmidt, declaró claramente: los agresivos recortes de tasas podrían reavivar la inflación.
✅ Su colega de Boston, Susan Collins, dice lo mismo: no es el momento de "echar más leña al fuego".

🎯 Pero el mercado ve lo contrario. Las expectativas del mercado prevén dos recortes más antes de fin de año, el S&P 500 vuelve a probar máximos históricos, y la "burbuja de todo" avanza a toda velocidad.

❗️ Este es un clásico desajuste entre la expectativa y la realidad, que rara vez termina de manera suave. Cuando la Fed es cautelosa y el mercado actúa como si las tasas ya fueran 0 %, a menudo es cuando comienzan los giros inesperados.

📊 Recuerdo: una Fed demasiado "suave" siempre representa un riesgo de sobrecalentamiento, que históricamente termina en recesión o en un ajuste del mercado.

☑️ La esencia: ahora la Fed es como un conductor que mantiene el pie en el freno, mientras los pasajeros (mercado + Trump) presionan el acelerador. El tiempo dirá quién tenía razón)
#BNBmemeszn
#BNBMarketCapThirdLargest
#WhaleWatch
#BNBBreaksATH

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💡 La Reserva Federal casi ha «anulado» el instrumento de REPO inverso - el volumen ha caído desde el pico de ~$2,6 billones (2022) a 18 mil millones.

🔍 ¿Qué es esto?
El REPO inverso es cuando la Reserva Federal «presta» dinero a fondos y bancos durante la noche, entregándoles como garantía bonos del gobierno, y al día siguiente los recompra. Es un instrumento para «estacionar» liquidez excesiva y mantener el límite inferior de las tasas a corto plazo.

👉 ¿Qué significa la caída:
💰 La liquidez excesiva ha desaparecido - el dinero ya no va a la Reserva Federal.
📈 Los inversores eligen alternativas - los bonos del tesoro a corto plazo son ahora más rentables (tasa más alta que en el REPO)
🏦 QT (ajuste cuantitativo) en fase final - el balance de la Reserva Federal se está contrayendo, la «almohada» de liquidez casi se ha agotado.
⚡️ Riesgo de volatilidad - las tasas a corto plazo pueden «dispararse» en momentos de estrés (reducción de liquidez).

💸 En otras palabras, la era de «dinero excesivo después de COVID» está terminando, y el mercado, probablemente, está pasando a un modo de condiciones más estrictas.

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💡 Se han publicado datos sobre la rentabilidad de los bonos estadounidenses a 20 años (U.S. 20-Year Bond Auction).

✅ La rentabilidad ha caído al 4,613% (datos anteriores 4,876%).

🎯 La rentabilidad, en principio, ha disminuido más o menos de manera aceptable, y ya es la cuarta subasta consecutiva con reducción. Aunque, aún no se ve que la tendencia global haya cambiado a la baja, pero el crecimiento ya no existe de ninguna manera.
#BNBBreaksATH
#SummerOfSolana?

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💡 Acaba de salir una serie de datos de ISM:

📈 ISM Manufacturing Purchasing Managers (PMI manufacturero) - salió un valor de 48,7, que está por debajo de las expectativas (49,0) y por encima de los valores anteriores (48,0). La tendencia a la baja se confirma.

📈 ISM Manufacturing Employment (elemento del índice ISM Manufacturing PMI sobre empleo) - los datos salieron en 43,8, que está por encima de los datos anteriores de 43,4.

🎯 Los datos son un poco mejores que la última vez, pero en general, los datos están por debajo de 50 (es decir, hay contracción), y además, la tendencia a la contracción se está profundizando. Será interesante ver en conjunto con el PMI en el sector servicios (ISM Non-Manufacturing PMI) - este es un indicador actual y ya se encuentra en el límite de la contracción.
#RedSeptember

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📈 Las solicitudes de desempleo continuas (Continuing Jobless Claims) muestran un aumento de 1,972 millones de solicitudes, frente a las expectativas de 1,960M y las 1,942M anteriores.

➖ Además, el indicador Leading Economic Index (del Conference Board) - índice de indicadores económicos adelantados, mostró datos de -0,1%, igual que las expectativas.

🎯 En general, la economía de los estados continúa disminuyendo.
#BNBATH880
#CryptoRally

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📉 Los rendimientos de los bonos corporativos han alcanzado niveles mínimos desde 2007 (el pico antes de la crisis financiera mundial)

💡 Y esto significa que los inversores no ven el riesgo de impagos, exigiendo una prima mínima por riesgo crediticio.

🎯 Esta es una de las manifestaciones de la euforia en el mercado: ceguera ante el riesgo.
#HotJulyPPI
#ETHTreasuryStrategy
#TradeStories

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💡 Han salido datos bastante extremos sobre el IPP (Índice de Precios al Productor) - en un mes el crecimiento fue de +0,9%

🔴 El IPP salió en un nivel de 3,3% (significativamente peor de lo esperado, que era de 2,5%, y significativamente peor que los datos anteriores de 2,4%).
🔴 El IPP sin tener en cuenta los productos alimenticios, los portadores de energía y el transporte (excluyendo alimentos/energía/transporte) salió en un nivel de 2,8% (que es peor que los datos anteriores - 2,5%).

🔍 Índice de Precios al Productor (IPP) - es un índice que muestra el cambio de los precios medios, a los que los productores venden sus productos y servicios en el mercado interno. Refleja la inflación "a nivel del productor" antes de que los precios lleguen a los consumidores.

🎯 El IPP es mayor que el IPC, lo que significa que los precios de los productores están aumentando más rápido que los precios al consumidor, y los productores aún no han trasladado sus mayores costos a los compradores finales. Es decir, puede haber un crecimiento de la inflación. Las tarifas están empezando a afectar a la economía.
#FOMCWatch
#ETH突破4700

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💡 El 10% superior de las empresas estadounidenses ahora representa un récord del 76% de toda la capitalización del mercado de valores de EE. UU.

🏆 Esto ya ha superado el récord anterior establecido antes de la Gran Depresión en la década de 1930.

🎯 Para comparar: en el pico de la burbuja de las puntocom en el año 2000, la participación del 10% superior era de alrededor del 73%.

❗️ El resorte del mercado se está estirando cada vez más, el mercado se vuelve cada vez más delgado y la concentración es cada vez mayor.
#ETH4500Next?
#Notcoin
#USFedBTCReserve

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💡 El viernes, toda la atención estuvo en el mercado laboral, pero también se publicaron una serie de datos importantes de ISM:

📉 ISM Manufacturing Purchasing Managers (PMI manufacturero) - el valor fue de 48,0, significativamente peor de lo esperado (49,5) y peor que los valores anteriores (49,0). La tendencia a la baja se confirma.
📉 ISM Manufacturing Employment (elemento del índice ISM Manufacturing PMI sobre empleo) - los datos salieron en 43,4, que es significativamente peor que la expectativa de 46,8, y peor que los datos anteriores de 45,0. Estos son los peores datos desde el colapso del COVID (en agosto de 2024 aún había un valor así).
🎯 Y se puede ver que los datos del índice ISM son confirmados por el mismo PIB. En los comentarios se destacó claramente que el valor promedio del PIB es del 1,25% (-0,5% + 3,0%) - esto es muy bajo. Y los datos de ISM sobre empleo en general confirman la tendencia general del mercado laboral - está en un proceso de reducción activa.
✅ El martes se publican datos sobre el PMI no manufacturero (ISM Non-Manufacturing PMI) - este es un indicador actual, y será interesante ver la dinámica.
#WhiteHouseDigitalAssetReport
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💡 Salió la inflación según el índice PCE (Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal).

✅ El índice PCE general salió en un nivel del 2,6% (peor de lo esperado 2,5%, y peor que los datos anteriores 2,4%, revisado desde 2,3%)

✅ El PCE básico (Core) salió en un nivel del 2,8% - que es peor que las expectativas de 2,7% y el nivel de los datos anteriores de 2,8% (revisado a la baja desde 2,7%).

✅ Y al mismo tiempo el indicador de truflación (truflation) - el promedio para junio fue del 2,1%, lo que difiere bastante de los datos oficiales, aunque los valores también fueron relativamente altos.

🎯 La tendencia de la inflación en general sigue a la baja, pero ya más cerca de un rango lateral.
#EthereumTurns10
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🔥 La próxima semana será caliente en macro:

🗓 Martes:
- JOLTS Vacantes de Trabajo (vacantes) - indicador adelantado del mercado laboral

🗓 Miércoles:
- Cambio en el Empleo No Agrícola de ADP (datos recopilados automáticamente sobre el aumento de empleos) - cálculo objetivo del empleo en el sector privado
- Decisión sobre la tasa de la Reserva Federal - aquí prácticamente todo está decidido, no debería haber cambios en la tasa. Interesante solo la declaración de Powell y la conferencia de prensa

🗓 Jueves:
- Índice de Precios PCE (índice de precios de consumo personal) - el indicador favorito de la Reserva Federal para determinar la inflación.
- Solicitudes Continuas de Desempleo (número de personas que continúan recibiendo ayuda por desempleo) - aquí es interesante si superaremos la marca de 2 millones o no

🗓 Viernes:
- Conjunto de datos laborales - los datos más importantes de esta semana. Me interesa especialmente si seguirán inflando los puestos gubernamentales (la verdadera dirección de la política de Trump).
- PMI Manufacturero ISM (índice de gerentes de compras en el sector manufacturero) - indicador del estado del sector real de la economía.

🎯 ¡La semana promete ser interesante!
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#BTCvsETH

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💡 Se publicaron los datos de inflación en EE. UU. - Índice de Precios al Productor (IPP) y el IPP básico (IPP Básico)

▶️ El IPP salió en 2,3% (expectativas 2,5%, datos anteriores 2,7% - revisados al alza, era 2,6%).
▶️ El IPP Básico salió en 2,6% (expectativas 2,7%, datos anteriores 3,2% - revisados al alza, era 3,0%).

✅ En general, no miro la inflación de producción con frecuencia, pero esta vez ha caído significativamente, a diferencia de la inflación del consumidor. Esto puede significar:

☑️ Los productores no tienen un aumento en los costos en la cadena de producción (las tarifas no han llevado a un aumento o hay inventarios)
☑️ Indicio de una posible disminución de la inflación del consumidor. El IPP a veces tiene un carácter adelantado, ya que la inflación primaria suele aparecer al producir bienes o servicios.

🔍 El IPP (Índice de Precios al Productor) – es un índice de precios de los productores que refleja el cambio en el valor de bienes y servicios a nivel de producción.

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💡 Se publicaron los datos sobre la inflación en EE.UU. - Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el IPC básico (Core IPC)

▶️ El IPC se situó en 2,7% (peor que la expectativa de 2,6%, y significativamente peor que los datos anteriores de 2,4%).
▶️ El Core IPC se situó en 2,9% (mejor que la expectativa de 3,0%, y peor que los anteriores de 2,8%).

▶️ Para comparación, la truflación (truflation - estimación diaria independiente de inflación) muestra un valor de 1,82%

✅ La tendencia a la baja, en general, aún no se ha interrumpido, pero la dinámica de los últimos dos meses muestra un aumento. Pero lo más extraño es la discrepancia con la truflación - los datos no necesariamente tienen que coincidir, pero la tendencia debe mantenerse.
#BTCWhaleTracker
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📉 La rentabilidad por dividendo del S&P 500 se encuentra cerca de sus mínimos históricos - en un nivel del 1,2% (en el gráfico hay datos un poco más antiguos)

💡 Esto también es, en cierto modo, un elemento de sobrecalentamiento, si se considera en conjunto con el índice P/E.

🎯 Pero, a largo plazo, las acciones están perdiendo cada vez más una de sus funciones principales: compartir las ganancias con los accionistas.
#BTCWhaleMovement
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💡 La descomposición de la estructura de los puestos de trabajo en Nonfarm Payrolls muestra la realidad del empleo en EE. UU.

✅ Si se eliminan los puestos de trabajo directos del gobierno (73K) y los financiados por el estado (58,6K), se obtiene una imagen más realista. Y ya hay muchas menos preguntas sobre el nivel de empleo y los datos de ADP Nonfarm Employment (más aún, la descomposición demuestra el verdadero valor de este indicador).

🎯 Por lo que se puede ver, la creación de DOGE fue un engaño, y Trump no tiene ningún plan para combatir el déficit presupuestario (especialmente en el contexto de la "gran ley hermosa").

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💡 Así que, aquí están los datos más importantes de esta semana, a saber - sobre el mercado laboral

✅ La Tasa de Desempleo (tasa de desempleo) se situó en 4,1%, mejor de lo esperado (4,3%) y mejor que el anterior (4,1%).

✅ Nóminas No Agrícolas (empleos, sin agricultura) en 147K, mejor de lo esperado (111K), y mejor que el anterior 144K (que también fue revisado al alza de 139K)

✅ Nóminas del Gobierno (empleos en el sector público) en 73K, que es significativamente mejor que el anterior 17K (revisado al alza de -1K). Parece que nadie tiene la intención de controlar el gasto público

✅ Nóminas Manufactureras (empleos en la manufactura) en -7K, peor de lo esperado en -5K. Los datos anteriores fueron revisados al alza de -8K a -5K. La estagnación de la producción continúa.

✅ Nóminas Privadas No Agrícolas (empleos no públicos, sin agricultura) en 74K, que es peor de lo esperado en 105K, y peor que el anterior 137K (revisado a la baja de 140K)

✅ Promedio de Ganancias por Hora (salario promedio por hora) se redujo a 3,7%, peor que los datos anteriores de 3,8% (revisado de 3,9%), y peor que lo esperado en 3,9%.

🎯 Esta vez, en promedio, los datos son más o menos buenos (quizás incluso buenos), por lo tanto, sigamos atentos.
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❗️Por primera vez desde el inicio de 2021, el cambio en el empleo no agrícola de ADP ha entrado en zona negativa.

📉 Los datos publicados muestran -33K, que es peor de lo esperado en 99K, y peor que los datos anteriores en 29K (que también fueron revisados a la baja desde 37K).

🎯 Es muy interesante que ya mañana veremos en los datos oficiales

🔍 El cambio en el empleo no agrícola de ADP es un informe mensual sobre la variación en el número de empleados en el sector privado de EE. UU. (sin incluir a los empleados del gobierno y agricultores), que es publicado por la empresa ADP. Es un indicador adelantado antes de los datos oficiales del gobierno de EE. UU. sobre el empleo.
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📈 4.6% del PIB, los estados solo pagan intereses por sus bonos. Ningún país desarrollado se encuentra siquiera cerca de este nivel.

💡 En mi opinión, la situación solo puede salvarse con una reducción de la tasa, al mismo tiempo que se realizan recortes drásticos en el gasto público.

🎯 "Impresión de dinero" - no es una opción, los estados ya no pueden vender plenamente sus propios bonos. La impresión simplemente destruirá los restos de la demanda.
#FOMCMeeting

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Los inversores siguen teniendo la mayor asignación histórica de capital en acciones.

📈 Pero lo que es aún más interesante es que las inversiones en bonos están en su nivel más bajo, es decir, el potencial de crecimiento de los bonos, debido al desbordamiento de activos desde acciones, es muy alto (cuando se materialice la recesión).

🎯 Y además, un bajo nivel de efectivo puede jugar a favor de los tenedores de bonos.

❗️De lo importante para la próxima semana, el viernes tendrá lugar el evento Quadruple Witching. Este es un evento en el que expiran simultáneamente los futuros de índices bursátiles, opciones sobre índices, opciones sobre acciones individuales y futuros sobre acciones individuales (en EE. UU. no es un instrumento popular, pero también ocurre).

🚀 En días como este, generalmente hay una mayor volatilidad y volúmenes de negociación, y no es raro que haya cambios en las tendencias locales. Esto se debe a que los grandes jugadores del mercado "empujarán" los precios en la dirección correcta para ganar con opciones o futuros (el volumen de derivados supera con creces el mercado al contado).
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#CardanoDebate