$COIN Ces deux derniers jours, on marche sur des œufs, avec un drop de presque 5% en 24 heures, le prix à 175,76. J'ai jeté un œil aux données, le volume des positions reste à 23124,74, pas de shrink, mais le taux de financement est à zéro. Les traders sont en mode attente, personne n'ose faire le premier pas.
Le problème n'est pas que les fondamentaux de COIN aient un souci, mais c'est la bouche de Trump qui contrôle le marché. La nuit dernière, il a encore parlé de taxes sur Truth Social, et le marché a instantanément changé pour un mode aversion au risque, les actions tech et les cryptos se sont pris une claque. COIN a un trait fatal, ce n'est ni une crypto pure ni une action pure, c'est coincé entre les deux et se prend des coups des deux côtés. Quand le Nasdaq chute, il chute avec, quand le BTC baisse, il suit aussi, mais lors des rebonds, les fonds privilégient d'abord les actifs en spot ou les grandes techs, COIN est souvent le dernier à être pensé.
La structure micro peut le prouver. Un taux de financement à zéro indique qu'il n'y a pas de gros capitaux de petits traders en mode long qui s'accrochent, et il n'y a pas de pression baissière extrême non plus. Ce funding plat en soi n'est pas dangereux, le danger c'est qu'après une chute de 5%, il reste plat, ce qui signifie que le marché ne prend pas cette baisse au sérieux, personne ne se précipite pour acheter à ce niveau. Si l'Open Interest ne baisse pas, les fonds n'entrent pas, le prix continue de chuter lentement, typique du phénomène de la grenouille cuite.
La dernière structure similaire qui m'a marqué, c'était fin février, où COIN est tombé de 210 à moins de 180, avec un taux de financement également plat et un volume de positions qui ne lâche pas.
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