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Les entreprises du S&P 500 concluent l'une de leurs plus solides périodes de reporting depuis des années, selon une note du responsable de la stratégie des actions américaines de Goldman Sachs, David Kostin. Avec environ 92 % de l'indice ayant publié des résultats du deuxième trimestre, les bénéfices par action agrégés ont augmenté de 11 % par rapport à l'année précédente, presque le triple des 4 % que les analystes avaient prévu. Environ 80 à 84 % des entreprises ont dépassé les prévisions de bénéfices, et 60 % ont battu les prévisions de plus d'un écart type—les deux indicateurs atteignant leurs niveaux les plus élevés en quatre ans. Les surprises de revenus étaient presque aussi larges, avec près de 70 % des entreprises dépassant les attentes.

Les responsables d'entreprise ont cité des réductions de coûts, des changements dans la chaîne d'approvisionnement et des augmentations de prix sélectives pour atténuer l'impact des droits de douane de 145 % de Washington sur les importations chinoises, tandis qu'un dollar plus faible a stimulé les ventes à l'étranger. Les marges bénéficiaires se sont révélées plus résilientes que prévu, incitant 58 % des entreprises à relever leurs prévisions pour l'année entière—le double de la part qui a amélioré ses prévisions après le premier trimestre. La vague de commentaires optimistes a poussé l'indice des révisions des estimations de bénéfices de Citigroup à son niveau le plus fort depuis décembre 2021, alors que les analystes ont rehaussé leurs prévisions pour le reste de l'année.

Le coup de pouce aux bénéfices a contribué à faire grimper le S&P 500 d'environ 10 % en 2025 et de 29 % par rapport à son plus bas d'avril, établissant des sommets records successifs et apaisant les craintes que les pressions tarifaires ou un marché du travail en ralentissement ne freinent la croissance. Goldman s'attend à ce que le rythme des révisions à la hausse des estimations se modère, mais affirme que les entreprises semblent bien positionnées pour maintenir leurs marges même si les pressions sur les coûts persistent.
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