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Un changement structurel apparaît dans les flux de capitaux mondiaux alors que les institutions européennes commencent à recalibrer leur dépendance vis-à-vis des marchés américains. Alors que le dollar a longtemps été le socle de la finance internationale, une convergence de nouvelles pressions force un pivot stratégique.

Principaux moteurs du changement :

• Durabilité fiscale : Les déficits persistants des États-Unis et l'augmentation de la dette soulèvent des préoccupations à long terme pour les fonds souverains et les fonds de pension.

• Frictions géopolitiques : Les incertitudes commerciales et le mouvement vers "l'autonomie stratégique" poussent l'Europe à s'isoler des risques centrés sur les États-Unis.