L'action STRC de MicroStrategy casse les $95, signalant une pression de vente sur Bitcoin
L'action préférée STRC de MicroStrategy vient de passer en dessous de $95, un niveau qu'elle n'avait pas atteint depuis trois mois. Ce n'est pas juste une petite glissade ; c'est un signal direct que le marché exige un rendement plus élevé, intégrant le risque et réagissant à la vente massive dans le crypto qui a fait plonger Bitcoin à $62,000. Le mécanisme conçu pour maintenir STRC près de sa valeur nominale de $100 est sous une pression sérieuse.
La chute en dessous de la valeur nominale signifie que le principal canal de MicroStrategy pour lever des fonds afin d'acheter plus de Bitcoin devient moins attractif. Émettre de nouvelles actions préférées à un prix réduit signifie qu'ils paient effectivement plus pour moins, et cela signale au marché que la société pourrait être forcée de vendre du Bitcoin pour couvrir les dividendes plus tôt que prévu. Cela contredit directement le récit du 'jamais vendre'.
Cette situation est aggravée par la récente vente, bien que modeste, de Bitcoin par MicroStrategy pour financer les dividendes préférés. Bien que cela soit léger, c'est la première fois depuis 2022 qu'ils ont vendu du BTC, et cela ajoute au sentiment baissier. La structure de capital de l'entreprise a été construite pour un marché Bitcoin en hausse, et les conditions actuelles mettent ces hypothèses à l'épreuve de manière sévère.
Avec STRC se négociant à un prix réduit, le rendement est effectivement plus élevé pour les investisseurs en revenus, mais cela s'accompagne de pertes de valeur de marché et d'une incertitude significative. Cela survient juste quelques jours avant un vote crucial des actionnaires sur le passage des paiements de dividendes d'une fréquence mensuelle à semi-mensuelle, un mouvement visant à améliorer la cohérence des flux de trésorerie mais se produisant à un moment critique.
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