🚢 Le déficit commercial américain vient de toucher un minimum de 17 ans — et l'or est le moteur caché 🏺
Le déficit commercial américain s'est réduit à 29,4 milliards de dollars, le plus faible depuis 17 ans. Mais ce n'est pas une histoire classique de ralentissement économique.
💡 La vraie raison ? L'or.
🔶 L'effet de la ruée vers l'or
Presque 90 % de la hausse des exportations provient de l'or non monétaire, les expéditions étant revenues vers des hubs comme la Suisse après que les craintes tarifaires se sont atténuées.
🔶 Les tarifs ont modifié le comportement des importations
Les importations ont baissé de 3,2 %, principalement portées par les produits pharmaceutiques.
Pourquoi ? Les entreprises ont accumulé des stocks de médicaments au début de 2025 pour éviter des tarifs potentiels — et sont maintenant en train de réduire leurs stocks au lieu d'importer davantage.
🔶 Le commerce avec la Chine continue de se contracter
Les importations américaines depuis la Chine sont en baisse d'environ 100 milliards de dollars par rapport à l'année dernière, reflétant des politiques commerciales de plus en plus agressives et des réorientations des chaînes d'approvisionnement.
📊 En résumé :
Cette réduction du déficit n'est pas seulement due à une faiblesse de la demande — elle résulte d'un changement structurel provoqué par les politiques commerciales, les flux d'or et les mouvements stratégiques d'inventaire.
Des signaux macroéconomiques comme celui-ci ont de l'importance.
Ils redessinent discrètement les devises, les matières premières et les actifs à risque.
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