🟡 QUAND L'OR ET L'ARGENT PRENNENT LE LEAD, C'EST UNE PHASE — PAS UN JUGEMENT
2025 n'a pas été un rejet de la crypto.
C'était un réajustement de la hiérarchie des risques.
Pendant les périodes de stress macroéconomique, le capital ne se répartit pas uniformément. Il évolue en séquence.
Ce que nous venons de vivre :
• Étape 1 → Le capital cherche la sécurité (or, argent)
• Étape 2 → Les matières premières bénéficient des achats liés à l'offre
• Étape 3 → Les actifs à risque réagissent une fois la liquidité et la confiance stabilisées
Pourquoi cela importe
Le fait que l'or et l'argent aient surperformé indique que la peur est venue avant l'assouplissement. Historiquement, cette phase favorise les actifs ayant une longue histoire avant de favoriser les jeux de croissance ou d'innovation.
Pour la crypto :
La sous-performance pendant les périodes de stress ne remet pas en cause la thèse. Cela reflète simplement le timing. La crypto a tendance à évoluer plus tard — lorsque la liquidité passe d'une posture défensive à une posture expansionniste.
Point clé :
Les refuges sûrs prennent d'abord l'avantage.
Les actifs à risque suivent lorsque les conditions le permettent.
Les marchés ne bougent pas ensemble.
Ils bougent en ordre.
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