JBS T1 2026 montre que la demande de protéines reste stable, mais les marges nord-américaines sont toujours le principal point de pression
📌 JBS a rapporté un chiffre d'affaires net de T1 de 21,61 milliards de dollars, en hausse d'environ 11 % par rapport à l'année précédente et au-dessus des attentes, montrant que la demande mondiale de protéines est restée résiliente malgré des prix de vente plus élevés.
📉 Cependant, le bénéfice net a chuté de 56 % à 221 millions de dollars, en dessous des 236 millions de dollars prévus. L'EBITDA ajusté a également diminué de 26 % à 1,13 milliard de dollars, reflétant comment l'augmentation des coûts a continué d'éroder les marges malgré des revenus plus forts.
⚠️ La plus grande faiblesse est venue de l'Amérique du Nord, en particulier du segment bœuf de JBS USA. Les prix élevés du bétail aux États-Unis, l'offre limitée et un cycle de coûts du bétail défavorable ont poussé cette unité à un EBITDA négatif, ce qui en fait le principal frein aux bénéfices du groupe.
🔎 Le segment de la volaille était également sous pression, avec Pilgrim’s Pride affecté par les coûts d'entrée et les disruptions opérationnelles. Cela a ajouté aux préoccupations du marché selon lesquelles les marges nord-américaines pourraient ne pas se redresser rapidement au cours des prochains trimestres.
💡 Le principal contrepoids est venu du Brésil et de Seara, où l'activité commerciale est restée solide grâce à la demande intérieure et aux fortes exportations. L'EBITDA du Brésil a fortement augmenté, aidant JBS à éviter une image globalement négative malgré le fardeau majeur que représente l'Amérique du Nord.
📊 La réaction du marché après le rapport a été négative, car les bénéfices ont manqué les attentes. Pour JBS, l'histoire actuelle n'est pas une demande faible, mais des revenus en hausse comprimés par les coûts d'entrée et le cycle d'approvisionnement américain.
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