Le ralentissement économique de la Chine est sur le point de redéfinir le marché mondial des matières premières, avertit Igor Isaev, responsable de l'analyse chez Mind Money. Avec le pays étant un moteur majeur de la demande mondiale de matières premières, les effets en cascade de son déclin devraient accroître la volatilité des prix et perturber les dynamiques commerciales de longue date.
Défis clés pour les matières premières en 2025
Isaev identifie plusieurs facteurs contribuant à l'instabilité croissante sur les marchés des matières premières :
L'administration Trump entrante et son impact potentiel sur les politiques commerciales.
Conflits en cours au Moyen-Orient.
Catastrophes naturelles affectant les régions côtières du Mexique et des États-Unis.
Cependant, Isaev souligne la détérioration économique de la Chine comme la menace la plus sous-estimée pour les marchés des matières premières.
Le déclin économique de la Chine : Les causes sous-jacentes
Autrefois moteur de la croissance économique mondiale, l'économie chinoise fait maintenant face à des vents contraires significatifs. Isaev souligne plusieurs facteurs à l'origine de ce ralentissement :
Capacité de production excédentaire : La surproduction a entraîné des inefficacités dans les industries.
Recul du marché immobilier : Une chute prolongée de l'immobilier affecte la richesse des consommateurs.
Faible consommation des ménages : La demande intérieure reste discrète, avec des prix à la consommation n'augmentant que de 0,4 % d'une année sur l'autre en septembre et une inflation de base stagnante à 0,1 %.
D'autres problèmes structurels, tels que la perte de l'avantage du travail bon marché de la Chine, la montée du chômage des jeunes, le vieillissement de la population et la baisse de la demande en Europe, aggravent les défis du pays.
Un risque de déflation et impact mondial
Sans mesures de relance significatives, Isaev avertit que la Chine pourrait faire face à une déflation similaire à la « décennie perdue » du Japon dans les années 1990. Les projections suggèrent que la croissance économique de la Chine pourrait ralentir à 3,5-4,5 % par an au cours des cinq prochaines années.
La Chine reste le plus grand importateur mondial de ressources clés comme le pétrole, rendant sa trajectoire économique critique pour les marchés mondiaux des matières premières. Par exemple, bien que le volume d'importation de pétrole de la Chine reste stable à 11 millions de barils par jour, la demande en baisse a mis la pression sur les prix du pétrole.
Ajustements stratégiques dans l'énergie
Le secteur de l'énergie en Chine a connu des efforts de modernisation notables, entraînant une réduction de 5 à 15 % des coûts énergétiques par unité de PIB de 2022 à 2024. Les facteurs contribuant à cela incluent :
Importations de ressources à prix réduit en provenance de nations économiquement plus faibles.
Avancées en matière d'efficacité énergétique domestique et d'infrastructure.
Ces mesures peuvent atténuer le ralentissement économique, mais leurs effets sont limités compte tenu des défis structurels plus larges.
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Opportunités pour les investisseurs mondiaux
Isaev suggère que les investisseurs se tournent au-delà de la Chine pour des opportunités émergentes :
Marchés américains : Les secteurs prometteurs incluent l'énergie, l'intelligence artificielle, la robotique et les grandes données.
Inde et Mexique : Ces nations développent rapidement leurs capacités de fabrication, les rendant des alternatives viables à la Chine pour les marchés de consommation mondiaux.
Fournisseurs alternatifs de ressources naturelles : Diversifier les chaînes d'approvisionnement pour réduire la dépendance aux exportations chinoises devient de plus en plus critique.
De plus, de nombreux investisseurs se tournent vers des actifs plus sûrs, tels que l'or et les obligations américaines, alors que l'investissement direct étranger en Chine devient négatif pour la première fois depuis 1998.
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