(Récit de la génération des baby-boomers (article approfondi)) - Pour résumer les mouvements récents du marché des cryptomonnaies, @goodalexander estime :

1] Tout le monde est à l'achat grâce à l'assouplissement de la réglementation.

2] Mais l'impact de la déréglementation est différent des attentes du grand public. En raison du manque d'utilisateurs réels et de revenus substantiels des DApps, l'assouplissement de la réglementation n'a fait qu'accélérer la pression à la vente des tokens. En l'absence de l'amortissement des milliards de dollars de pénalités réglementaires infligées par le gouvernement Biden aux tokens comme $XRP, l'augmentation de l'offre entraîne forcément une baisse des prix. Ainsi, ce sont les tokens soumis à la pression du gouvernement américain qui ont surperformé le marché global.

3] L'entrée des institutions découle d'un récit chaotique provoqué par un contrôle fiscal incontrôlé. Lorsque$DOGE ils reçoivent un traitement sérieux au-delà des attentes, cette tendance s'inverse. Musk a pris le contrôle du discours sur "la corruption gouvernementale", faisant de doge (et non de $BTC) un nouvel exutoire pour le libertarianisme.

4] Les jeux de tarifs provoquent une pression mécanique sur les prix de l'or et de l'argent, les rendant "les chevaux les plus rapides" pour les fonds macro.

5] Un effet de richesse inattendu (FTX avec 1,4 fois le remboursement contre des attentes très faibles l'année dernière) pousse le marché à l'excès. Cela est dû aux investissements réussis d'FTX dans le domaine de l'IA qui dépassent largement les attentes.

6] En ajoutant la nature spéculative des cryptomonnaies et l'enthousiasme des petits investisseurs pour le mème $SOL, le risque du marché augmente de manière anormale, provoquant un coup double sous des fluctuations extrêmes.

7] Trump a lancé une monnaie mème avant que des institutions comme Bessant ne "répriment la demande", marquant un timing habile.

8] Les participants du marché sombrent dans un effondrement mental continu, mettant en scène publiquement une chasse aux sorcières allant de l'effondrement de la monnaie $ à la "conspiration de vapeur de Los Angeles". Aujourd'hui, seuls des rumeurs sur Kanye lançant une monnaie à thème nazi circulent sur le marché de détail.

9] Le tireur de ficelles Michael Saylor apparaît sur CNBC pour faire monter la volatilité implicite des actions, vendant des obligations convertibles à prix élevé aux petits investisseurs. En conjonction avec le Bitcoin ETF, il réussit à attirer des fonds de la génération des baby-boomers, dépassant largement les générations Y/Z. Même le fonds souverain norvégien achète massivement $MSTR.

10] Saylor continue d'acheter, créant une couverture contre le déclin des monnaies mèmes, tandis que les petits investisseurs SOL en Occident disparaissent presque à la veille du déblocage de FTX (vente massive par les institutions). L'indice de domination du Bitcoin (BTC.D) élevé met les fonds dans une position délicate : bien qu'ils soient basés sur le BTC, ils sont lourdement exposés à SOL/ETH. L'assouplissement de la réglementation + la baisse des taux (indiquant un afflux de fonds VC) créent une fenêtre spéculative asymétrique pour les fonds.$OM 140 milliards FDV et autres évaluations extrêmes.

11] Ethereum fait face à un échec systémique de haut en bas : les comportements étranges de Vitalik, la turbulence de la direction, l'application de la DEI contre la tendance, la dépendance à des L2 incapables de transmettre la valeur ETH, et des événements de piratage majeurs comme BYBIT, brisent complètement son récit institutionnel.

12] Bien que les progrès de l'IA open source comme DEEPSEEK soient prometteurs, il n'y a toujours pas d'applications attendues comme le paiement par inférence ZK AI sur la chaîne. Les frais de SOL chutent à un nouveau bas historique en juin, les concepts comme #dePin restent au stade narratif.

13] Une lueur d'espoir : bien que Binance promeuve une nouvelle stablecoin, l'offre de $USDT continue de grimper à 142 milliards. L'année dernière, les réserves de Tether ont généré plus de 13 milliards, laissant des munitions en abondance. Si une véritable répression réglementaire se profile, Peter Thiel n'investirait pas dans le projet $Plasma visant à ramener les transactions USDT vers le Bitcoin.

14] Le plus grand risque de queue : Trump remet en question le flux de fonds d'aide militaire vers l'Ukraine. Si des milliards de dollars sont blanchis par des canaux cryptographiques (sans surprise), le gouvernement, s'appuyant sur Palantir/Chainalysis pour récupérer des fonds, provoquera des secousses majeures.

Point actuel : même en plein milieu de la controverse Zelensky, Trump convoque un sommet sur la cryptographie, indiquant que la probabilité du risque 14 est très faible. Son fils Eric passe des tweets de "cryptographie exonérée d'impôts" à "achetez ETH pour me remercier", suggérant qu'un catalyseur politique est imminent.

Mais la stratégie "achetez ETH pour remercier" échoue, provoquant une crise de confiance sur le marché. Trump doit tenir ses promesses : 1] Établir des réserves stratégiques de Bitcoin (ou vendre des parcs nationaux pour financer) 2] Exonérer les projets cryptographiques américains d'impôts.

@goodalexander point de vue personnel :
La décadence d'ETH provient de @VitalikButerin qui s'autodétruit, et non de la perte de confiance de Trump. Alors que l'OTAN se désintègre, discuter de la cryptographie est en réalité un signe très positif. Je parie que Trump enverra un signal positif.

Un environnement de faible taux d'intérêt + un financement exorbitant en IA (comme un tour A de 3 milliards) créent un vent favorable structurel ; même en sous-performance par rapport au BTC, les bureaux familiaux et les VC restent motivés à s'engager.

Observation$OM Des projets comme ceux-ci sont en réalité des "monnaies B2B" soutenues par des relations entre le gouvernement et les affaires + des échanges, et non un récit technique.

Cela laisse perplexes les petits investisseurs désireux de voir $Popcat atteindre des billions, mais réjouit la génération des baby-boomers qui consultent le site Web de Hedera en s'émerveillant de voir "une équipe professionnelle faire le travail".

Stratégie actuelle : investir dans des monnaies que les institutions peuvent justifier, en faisant du marketing via CNBC auprès des baby-boomers et de la génération silencieuse qui détiennent la richesse américaine. Peut-être qu'il est temps d'acheter un costume.