Les Grandes Banques Avertissent que le Risque de Récession Augmente
Les marchés financiers envoient un signal que le risque de récession devient de plus en plus présent alors que les incertitudes liées aux tarifs douaniers et les signes de faiblesse économique se répandent à Wall Street. Selon un modèle d'analyse de #JPMorgan Chase & Co., la probabilité de récession évaluée par le marché a augmenté de 17 % fin novembre à 31 % le 5 mars. Pendant ce temps, Goldman Sachs a également révisé à la hausse sa prévision de risque de récession de 14 % à 23 % depuis janvier.
Les indicateurs économiques clés tels que le rendement des obligations du Trésor à 5 ans et les prix des métaux de base montrent que la probabilité de récession est même plus élevée, atteignant jusqu'à 50 %. Ce sont des signes que les risques économiques deviennent de plus en plus grands, contraignant les investisseurs et les entreprises à faire face à une grande incertitude dans un avenir proche.
Tarifs Douaniers et Confiance Économique en Baisse – Facteurs Augmentant le Risque de Récession
Les fluctuations sur le marché deviennent de plus en plus tendues alors que le président Donald Trump réaffirme son plan de réajustement de l'ordre commercial mondial, bien qu'il reconnaisse que cela pourrait apporter de nombreuses difficultés. En particulier, les nouvelles taxes imposées sur le Canada, le Mexique et la Chine depuis le 4 mars érodent la confiance des entreprises et des consommateurs.
JPMorgan indique que les données économiques aux États-Unis deviennent pessimistes, avec une activité de production presque à l'arrêt, la confiance des consommateurs tombant à son niveau le plus bas depuis 2021, une baisse inattendue des dépenses personnelles et un marché immobilier enregistrant des résultats décevants. Ce sont des signaux d'alarme pour la plus grande économie du monde.
Des prévisions contradictoires, mais les risques ne peuvent être ignorés
Bien que la probabilité de récession ne soit pas certaine, les grandes institutions financières admettent que les risques augmentent. Mohamed A. El-Erian, président du Queens' College à Cambridge, a relevé la prévision de risque de récession de 10 % à 25-30 % en seulement deux mois au début de l'année 2025.
Les données de JPMorgan montrent que les prix des obligations du Trésor à 5 ans, des métaux de base et des actions à petite capitalisation évaluent actuellement le risque de récession à 50 %. Cependant, le marché du crédit d'investissement ne reflète qu'un risque de récession de 8 %, ce qui reste considérablement plus élevé que le niveau proche de 0 % à la fin de 2024.
Le modèle de Goldman Sachs basé sur plusieurs indicateurs d'actifs croisés, y compris les spreads de crédit et l'indice de volatilité Cboe (VIX), reflète également un niveau croissant d'inquiétude. En particulier, un indicateur suivant les attentes concernant les taux d'intérêt de #Fed pour les 12 mois à venir montre que la probabilité de récession atteint 46 %, un chiffre à ne pas négliger.
Christian Mueller-Glissmann, responsable de la recherche sur l'allocation d'actifs chez Goldman Sachs, a déclaré : "Le plus grand changement provient de la façon dont le marché évalue la baisse des taux d'intérêt de la Fed et la courbe des rendements, des facteurs qui signalent souvent un risque de récession sous-jacent." De plus, l'indice VIX montre également des signes d'augmentation, un phénomène qui se produit souvent avant ou pendant une période de récession.
Le Scénario de Récession Ressemblera-t-il à 2023 ?
Bien que le marché reflète un risque de récession plus élevé, il convient de noter que les prévisions économiques du marché se sont souvent révélées inexactes en 2023. À l'époque, beaucoup craignaient que la politique de resserrement monétaire de la Fed ne pousse l'économie américaine à la récession, mais finalement, les dépenses de consommation sont restées solides et l'économie n'est pas tombée en crise.
Cette fois-ci, le contexte est légèrement différent : l'inflation reste élevée, la croissance économique montre des signes de ralentissement, mais le marché du travail reste stable avec un taux de chômage sous 4 %. De plus, une grande partie des données négatives provient de sondages, plutôt que de chiffres réels, ce qui amène de nombreux experts à conclure qu'il n'est pas encore possible de dire qu'une récession est imminente.
Cayla Seder, stratège macroéconomique chez State Street Global Markets, estime qu'il serait "trop tôt pour conclure que la croissance économique américaine est complètement en déclin. Cependant, la dynamique de croissance devient plus concentrée, ce qui signifie que l'économie américaine a moins de moteurs de croissance."
Impact sur le Marché des Cryptomonnaies – Opportunité ou Risque ?
Dans un contexte de risque de récession croissant, le dollar américain s'est nettement affaibli. Le prix de l'USDX est tombé de 107,4 à 104,3 depuis le début mars, selon les données de la plateforme #FXCE . Cela pourrait offrir une opportunité pour le Bitcoin et le marché des cryptomonnaies, car l'histoire montre que lorsque le dollar s'affaiblit, les flux de capitaux ont tendance à se déplacer vers des actifs non traditionnels tels que l'or et les cryptomonnaies.
D'autre part, si l'économie américaine entre réellement en récession, cela pourrait provoquer une vague de ventes sur les marchés financiers en général, y compris les cryptomonnaies. Les investisseurs institutionnels pourraient retirer des fonds des actifs risqués tels que $BTC pour rechercher la sécurité, similaire à ce qui s'est produit au début de l'année 2020 lors de l'éclatement de la pandémie.
Cependant, un autre scénario pourrait se produire : si la Fed est contrainte de réduire les taux d'intérêt plus rapidement pour soutenir l'économie, cela pourrait aider le marché des cryptomonnaies à se redresser fortement. Le Bitcoin et les actifs numériques pourraient bénéficier d'une politique monétaire accommodante, tout comme ils ont réagi après les précédentes baisses de taux.
Conclusion : Vigilance mais pas de panique
Le risque de récession aux États-Unis augmente, et les marchés financiers en reflètent l'impact. Cependant, cela ne signifie pas qu'une crise se produira immédiatement. Les investisseurs doivent suivre de près les indicateurs économiques clés et les mouvements de la Réserve fédérale américaine (Fed) pour prendre des décisions éclairées.
Pour le marché des cryptomonnaies, un dollar américain affaibli peut être un signal positif, mais si la récession se produit réellement, la pression de vente pourrait apparaître avant que le marché ne trouve un équilibre. Par conséquent, les investisseurs devraient gérer les risques de manière rigoureuse, diversifier leur portefeuille et suivre de près les développements économiques macroéconomiques dans un avenir proche.
