Le gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale Investments a déposé une déclaration d'enregistrement sur le formulaire S-3 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 31 mars pour enregistrer et lister les actions de son Grayscale Digital Large Cap Fund sur le NYSE Arca sous le symbole GDLC. Ce mouvement convertirait le fonds en un fonds négocié en bourse (ETF) et élargirait l'accès public au trading d'un fonds d'actifs numériques diversifié composé de principales cryptomonnaies.
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Aujourd'hui, nous avons déposé une déclaration d'enregistrement sur le formulaire S-3 pour enregistrer des actions du Grayscale Digital Large Cap Fund (symbole : GDLC) en vertu de la Loi sur les valeurs mobilières de 1933. C'est un autre pas important vers le classement de GDLC en tant qu'ETP. GDLC détient les 5 principaux actifs cryptographiques par capitalisation boursière.
Cependant, le lancement reste dépendant de l'approbation de la SEC d'une demande 19b-4 distincte soumise par NYSE Arca en octobre 2024. « Le Fonds ne cherchera pas à obtenir l'efficacité de cette déclaration d'enregistrement et aucune offre d'actions ne se fera ici tant que cette approbation n'est pas obtenue », a affirmé Grayscale.
Les avoirs du fonds sont déterminés par l'indice Coindesk Large Cap Select Index (DLCS), qui sélectionne les principaux actifs numériques par capitalisation boursière répondant à des critères spécifiques, tels que la disponibilité sur Coinbase Custody et l'exclusion des stablecoins et des meme coins. Au 31 mars, le fonds détient cinq actifs : bitcoin (BTC), ethereum (ETH), XRP, solana (SOL) et cardano (ADA). Au moment de la rédaction, la composition du portefeuille par poids inclut : bitcoin à 79,40 %, ethereum à 10,69 %, XRP à 5,85 %, solana à 2,92 % et cardano à 1,14 %.
« L'objectif d'investissement du fonds est que la valeur des actions (basée sur la VNI par action) reflète la valeur des actifs numériques détenus par le fonds… plus toute trésorerie détenue par le fonds et réduite par les frais et autres passifs du fonds », a expliqué Grayscale. Actuellement, seules les créations et les rachats d'actions basés sur la trésorerie sont disponibles, et aucun staking des actifs du fonds n'est autorisé.
Grayscale a également abordé les importantes remises sur l'historique des transactions sur OTCQX, où les actions du fonds ont souvent été échangées en dessous de la valeur nette d'inventaire (VNI). Du 1er juillet 2022 au 31 décembre 2024, la remise maximale observée était de 63 %, avec une moyenne de 40 %. Cette remise a été réduite à 12 % d'ici la fin de l'année 2024 et s'élevait à 10 % au 18 mars. La société pense que le classement en bourse et un programme de rachat pourraient aligner le prix des actions avec la VNI. Le dépôt a détaillé :
Lors de la cotation sur NYSE Arca, le gestionnaire s'attend à ce que le prix du marché des actions et la VNI par action convergent.
Le fonds utilise Coinbase Custody Trust Company comme dépositaire, The Bank of New York Mellon comme administrateur et agent de transfert, et opère sous les réglementations des îles Caïmans.