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PANews
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Avertissement des observateurs de la Réserve fédérale : Powell a discrètement tourné vers un ton hawkish
PANews, le 7 avril, selon Jin Shi, un observateur de haut niveau qui suit de près les mouvements de la Réserve fédérale, a souligné que le président de la Réserve fédérale, Powell, a discrètement lancé un signal de changement vers un ton hawkish vendredi dernier, tandis que la plupart des participants au marché ne l'ont pas encore remarqué. Alors que Tim Duy, économiste en chef des États-Unis chez SGH Macro Advisors, exprimait ce point de vue, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux continuait de miser sur une baisse des taux de la Réserve fédérale. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux en mai est passée de 14 % la semaine dernière à 60 %, et on s'attend à ce que les taux tombent à 3 % d'ici la fin de l'année.
Les rendements des obligations américaines à 2 ans, les plus sensibles à la politique monétaire, ont chuté de 8 points de base pour atteindre 3,59 %. Duy a souligné : « Nous nous attendions à ce que Powell penche vers un ton hawkish vendredi dernier, mais il a fait un pas plus loin au moment où le marché boursier s'effondrait, le marché a peut-être ignoré des signaux clés — c'est effrayant. » Powell a introduit un nouveau vocabulaire dans ses déclarations sur les attentes d'inflation, soulignant pour la première fois que les attentes d'inflation à long terme (et pas seulement sur un an) commencent à être préoccupantes. Plus crucial encore, il y a un changement subtil dans les orientations prospectives : il a supprimé les deux phrases de la déclaration du 7 mars qui excluaient la possibilité d'une hausse des taux — « Si l'économie reste robuste mais que l'inflation ne revient pas de manière durable à 2 %, nous prolongerons la période de restrictions politiques ; si le marché de l'emploi s'affaiblit de manière inattendue ou si l'inflation descend en dessous des attentes, nous assouplirons la politique en conséquence. » Duy a analysé : « Bien qu'il n'ait pas explicitement mentionné une hausse des taux, l'option d'une hausse n'est plus clairement exclue. Powell, en ajustant son vocabulaire, sait que le marché est en chute libre, ce n'est pas de la lenteur, mais délibéré. »
Les rendements des obligations américaines à 2 ans, les plus sensibles à la politique monétaire, ont chuté de 8 points de base pour atteindre 3,59 %. Duy a souligné : « Nous nous attendions à ce que Powell penche vers un ton hawkish vendredi dernier, mais il a fait un pas plus loin au moment où le marché boursier s'effondrait, le marché a peut-être ignoré des signaux clés — c'est effrayant. » Powell a introduit un nouveau vocabulaire dans ses déclarations sur les attentes d'inflation, soulignant pour la première fois que les attentes d'inflation à long terme (et pas seulement sur un an) commencent à être préoccupantes. Plus crucial encore, il y a un changement subtil dans les orientations prospectives : il a supprimé les deux phrases de la déclaration du 7 mars qui excluaient la possibilité d'une hausse des taux — « Si l'économie reste robuste mais que l'inflation ne revient pas de manière durable à 2 %, nous prolongerons la période de restrictions politiques ; si le marché de l'emploi s'affaiblit de manière inattendue ou si l'inflation descend en dessous des attentes, nous assouplirons la politique en conséquence. » Duy a analysé : « Bien qu'il n'ait pas explicitement mentionné une hausse des taux, l'option d'une hausse n'est plus clairement exclue. Powell, en ajustant son vocabulaire, sait que le marché est en chute libre, ce n'est pas de la lenteur, mais délibéré. »
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