21 mai 2025 — Dans un mouvement historique, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le projet de loi sur la réglementation des stablecoins, marquant une étape significative dans les efforts de la ville pour établir un écosystème d'actifs virtuels sécurisé et transparent.

Une réponse stratégique à l'évolution de l'économie numérique

Alors que les stablecoins deviennent de plus en plus intégrés au paysage Web3 et à la finance numérique, Hong Kong a reconnu à la fois leur potentiel et les risques associés. Ces jetons numériques, souvent indexés sur des monnaies fiat traditionnelles, sont sur le point de devenir des outils de paiement grand public. Cependant, leur croissance rapide a soulevé des préoccupations concernant la stabilité financière et monétaire. La nouvelle législation vise à relever ces défis en créant un cadre réglementaire complet pour superviser les émetteurs de stablecoins fiat, garantir la protection des consommateurs et encourager une croissance durable de l'industrie.

Principales dispositions de la réglementation

Selon la nouvelle loi, toute entité qui émet des stablecoins fiat à Hong Kong—ou ceux indexés sur le dollar de Hong Kong, peu importe où ils sont émis—doit obtenir une licence du Commissaire de la Gestion Financière. Le projet de loi impose des mesures de conformité strictes, y compris :

  • Gestion robuste des actifs de réserve et mécanismes de rachat.

  • Séparation des actifs des clients pour prévenir les abus.

  • Assurer que les détenteurs de stablecoins peuvent racheter leurs jetons à leur valeur nominale dans des conditions équitables.

De plus, le gouvernement a répondu aux retours de l'industrie en élargissant le champ d'application des émetteurs reconnus pour inclure les fournisseurs d'outils de paiement à valeur stockée agréés. Ces fournisseurs doivent également obtenir l'approbation du Commissaire avant de distribuer des stablecoins.

Les émetteurs de stablecoins non agréés sont limités à offrir leurs produits uniquement aux investisseurs professionnels, et de tels stablecoins doivent être clairement étiquetés comme non agréés.

Implications pour la finance et l'innovation

Pour le marché financier de Hong Kong :
La réglementation suit le principe de "mêmes activités, mêmes risques, même réglementation," renforçant une approche basée sur le risque. Elle s'aligne sur les normes internationales et renforce l'infrastructure juridique soutenant le secteur des actifs virtuels de Hong Kong. Ce mouvement améliore la crédibilité de la ville en tant que puissance financière mondiale et renforce sa position dans la course pour devenir un leader du financement numérique.

Pour l'industrie des stablecoins :
En comblant les lacunes réglementaires, le projet de loi offre un chemin de conformité clair pour les émetteurs de stablecoins, aidant à réduire les risques de fraude et de blanchiment d'argent. Il favorise un environnement où l'innovation peut prospérer de manière responsable, garantissant la santé à long terme de l'industrie et la confiance du public.

Sur la scène mondiale :
Avec cette législation, Hong Kong devient la première juridiction à mettre en œuvre un cadre réglementaire pour les stablecoins. Ce pas pionnier clarifie non seulement les règles transfrontalières, mais établit également les bases de la coopération internationale et de l'alignement réglementaire, servant potentiellement de modèle pour d'autres pays.

Alors que l'économie numérique évolue, l'approche proactive de Hong Kong pourrait bien influencer la direction future de la réglementation mondiale des actifs virtuels.

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