🛑Introduction au projet

Resolv est un protocole DeFi stablecoin innovant. Basé sur la stratégie Delta neutre, il mint des stablecoins USR via des collatéraux ETH et BTC, et utilise la couverture de contrats perpétuels pour atteindre la stabilité des prix. Son modèle unique à deux jetons (USR et RLP) offre des opportunités de revenus pour les utilisateurs avec différentes préférences de risque, et combine le jeton de gouvernance RESOLV pour construire un écosystème de revenus sur chaîne transparent et efficace. L'architecture technique de Resolv intègre le concept de gestion des risques de la finance traditionnelle, visant à fournir aux utilisateurs de DeFi des actifs stables à faible volatilité et à rendement élevé.

✅Architecture du produit

Les produits de Resolv sont divisés en trois parties principales :

Module stablecoin USR

Fonction : Les utilisateurs déposent ETH ou BTC, mintent USR à un ratio de 1:1, et ancrent la valeur du dollar américain. Pledgez USR pour générer stUSR et obtenir un rendement annualisé d'environ 10,12%.

Scénario : L'USR peut être utilisé dans des protocoles DeFi (tels que Curve, Uniswap, Pendle) pour fournir des rendements à faible risque.

Module de pool de liquidité RLP

Fonction : Le RLP agit comme une couche d'assurance pour absorber la volatilité du marché et les risques de taux de financement et protéger la stabilité de l'USR. Les détenteurs de RLP reçoivent un rendement annualisé d'environ 31,27%.

Scénario : Convient à ceux ayant de fortes préférences de risque, et le rendement provient de l'allocation à effet de levier des bénéfices du protocole.

Module de gouvernance RESOLV

Fonction : Les jetons RESOLV sont utilisés pour la gouvernance communautaire afin de déterminer les stratégies de trésorerie, la distribution des revenus et les mises à niveau du protocole, tout en fournissant des récompenses de staking et des multiplicateurs de points.

Scénario : Améliorer l'engagement des utilisateurs et l'adhérence écologique.

📝Analyse de l'architecture technique sous-jacente

Stratégie Delta neutre

Mise en œuvre : Resolv compense les fluctuations de prix de l'ETH et du BTC en couvrant les contrats perpétuels sur des plateformes telles que Binance, Hyperliquid et Deribit. Le système ajuste dynamiquement le ratio de couverture pour garantir que la valeur Delta du portefeuille soit proche de zéro.

Dépendance technique : Dépendre des marchés dérivés très liquides et des oracles fiables (tels que Chainlink) pour fournir des données de prix en temps réel.

Avantages : Pas besoin de sur-collatéralisation, réduisant l'occupation de capital ; la source de revenus est indépendante du système monétaire fiduciaire, ce qui est en accord avec l'esprit de décentralisation de la DeFi.

Défis : Les stratégies de couverture sont sensibles à la liquidité du marché et peuvent faire face à des glissements ou des fluctuations de taux de financement dans des conditions de marché extrêmes.

🔎Architecture du contrat intelligent

Composants principaux :

Contrat de minting/rachat : Gère le minting et le rachat 1:1 de l'USR pour garantir transparence et traçabilité.

Contrat de couverture : Exécute automatiquement la couverture de contrat perpétuel et intègre les API d'échange externes.

Contrat de distribution des revenus : Les bénéfices sont distribués toutes les 24 heures, incluant des récompenses de base, des primes de risque et des frais de protocole.

Mécanisme de récupération d'actifs : Fournit un chemin de récupération pour les attaques de hackers ou la fraude via le contrat "actif de garde".

Sécurité : Le contrat a été audité plusieurs fois

🔶Compatibilité inter-chaînes

Resolv utilise le standard OFT de LayerZero pour réaliser un déploiement multi-chaînes (Ethereum, Base, chaîne BNB, HyperEVM), améliorant la liquidité et les scénarios d'utilisation de l'USR et du RLP.

Points forts techniques : Le pont inter-chaînes réduit les coûts de transaction et améliore les capacités d'expansion écologique.

Avantages et points forts

Innovation Delta neutre : Grâce à des mécanismes de couverture complexes, Resolv offre une utilisation du capital plus efficace que les stablecoins traditionnels (tels que DAI), et ses rendements sont supérieurs à ceux des stablecoins algorithmiques (tels que USDe).

Modèle à double jeton : L'USR et le RLP séparent les risques pour répondre aux besoins de différents utilisateurs, similaire à la structure de titrisation prioritaire/secondaire de la finance traditionnelle.

Mécanisme de rendement élevé : En combinant le staking ETH/BTC (4-6 %) et le taux de financement de contrat perpétuel, le rendement annualisé médian du protocole atteint 5,5 %, ce qui reste attractif dans un marché baissier.

Protection des actifs : Le mécanisme unique "actif de garde" offre une sécurité supplémentaire pour les utilisateurs de DeFi.

Intégration écologique : Intégration profonde avec des protocoles de premier plan tels que Pendle, Morpho, Curve, etc., améliorant les scénarios d'utilisation et la liquidité de l'USR.

🟡Barrières et espace d'optimisation

Barrières actuelles :

Barrières techniques : La complexité de la stratégie Delta neutre et les capacités de modélisation financière de l'équipe forment une barrière d'entrée élevée.

Barrières de capital : Les soutiens institutionnels de premier plan et 10 millions de dollars de financement offrent des avantages en ressources pour le projet.

Barrières écologiques : Le déploiement multi-chaînes et l'intégration des protocoles DeFi améliorent les effets de réseau.

Espace d'optimisation :

Efficacité de couverture : La couverture de contrat perpétuel dépend de la liquidité des échanges externes, et des glissements ou des échecs de couverture peuvent se produire dans des conditions de marché extrêmes.

Solution : Introduire davantage de marchés dérivés (tels que dYdX) pour diversifier les risques de liquidité ; développer des mécanismes AMM internes pour réduire la dépendance aux échanges externes.

Risques des oracles : Dépendre d'oracles tels que Chainlink peut faire face à des retards de données ou à des risques de manipulation.

Solution : Intégrer des oracles multi-sources (tels que Pyth, RedStone) pour améliorer la fiabilité des données.

Coût de l'éducation des utilisateurs : La stratégie Delta neutre a un seuil élevé de compréhension pour les utilisateurs ordinaires.

Solution : Lancer une interface utilisateur simplifiée et du contenu éducatif pour abaisser le seuil de participation ; renforcer l'interaction utilisateur via la plateforme X et des activités communautaires.

Volatilité des revenus : Les revenus des taux de financement sont grandement affectés par la volatilité du marché.

Solution : Augmenter l'allocation RWA (telles que les obligations du trésor) pour lisser les fluctuations des revenus.

🔘Résumé et analyse

L'architecture technique de Resolv combine la stratégie Delta neutre de la finance traditionnelle avec la transparence de la DeFi pour créer un écosystème stablecoin efficace et orienté sur le revenu. Ses principaux avantages résident dans des rendements élevés, la séparation des risques et l'intégration écologique, ce qui est particulièrement adapté aux investisseurs institutionnels et de détail recherchant des rendements stables. Cependant, la dépendance du protocole à la liquidité externe et aux oracles, ainsi que les coûts d'éducation des utilisateurs, doivent être résolus par l'optimisation technique et la construction communautaire. La contribution de Resolv à l'industrie crypto est de promouvoir le développement de "stablecoins basés sur le revenu", d'atteindre un équilibre dynamique entre rendements et risques par le biais d'instruments financiers sur chaîne, et devrait devenir une infrastructure importante pour l'écosystème DeFi. À l'avenir, si le mécanisme de couverture et l'expansion inter-chaînes peuvent être optimisés, Resolv devrait occuper une place dans la filière des stablecoins.

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