💼 Le Marché des IPO à Londres Atteint un Niveau Historique Bas avec Seulement 160 M£ Levés en 2025
La bourse de Londres, autrefois une puissance mondiale pour le financement par actions, fait maintenant face à sa plus faible activité d'introduction en bourse depuis trois décennies - soulevant de sérieuses questions sur la position du Royaume-Uni sur les marchés financiers internationaux.
📉 Activité des IPO à des Niveaux Historiques Bas
Au cours du premier semestre 2025, seules cinq entreprises ont été cotées sur les marchés britanniques, levant un total combiné de 160 millions de livres - le plus bas total sur six mois depuis 1995. Ce chiffre est même inférieur aux 200 millions de livres levés pendant le creux post-crise de 2009 et représente une baisse de 98 % par rapport au boom des IPO du début de 2021.
Un analyste senior des actions chez Goldman Sachs l'a résumé sans détour :
> “Vous obtenez moins d'entreprises, elles sont moins liquides, vous voyez les meilleures entreprises en croissance se coter ailleurs - donc toute nouvelle entreprise hésite à entrer en bourse au Royaume-Uni.”
🌍 Tensions Mondiales & Prudence des Investisseurs
Le paysage macroéconomique plus large n'aide pas. Les tensions commerciales persistantes, en particulier autour des tarifs, ont ébranlé la confiance des investisseurs. Les IPO et les fusions & acquisitions (M&A) ont toutes deux chuté - les volumes de M&A sont désormais à des niveaux de 20 ans.
🚫 L'Opportunité Manquée : Shein
Un coup majeur est venu sous la forme de Shein, le géant de la mode rapide. Bien que Shein ait longtemps envisagé une introduction en bourse à Londres, des conflits réglementaires ont ralenti son progrès - en particulier des préoccupations concernant la transparence de sa chaîne d'approvisionnement liée au Xinjiang.
Bien que l'Autorité de régulation financière du Royaume-Uni (FCA) ait approuvé une version de ses documents d'introduction en bourse, la CSRC de Chine a refusé, créant un blocage. Maintenant, Shein a déposé un projet confidentiel pour une introduction en bourse à Hong Kong, que les analystes croient être une tactique de pression pour inciter les régulateurs britanniques à s'aligner.
Si Londres avait réussi à attirer Shein, cela aurait été l'une des plus grandes introductions en bourse au Royaume-Uni en une décennie - et un vote de confiance dont le marché avait grand besoin.
📈 Hong Kong Prend de l'Avance
Alors que Londres trébuche, Hong Kong prospère. Rien qu'au premier semestre 2025 :
208 demandes d'introduction en bourse
13,9 milliards de dollars levés
La ville offre un temps de mise sur le marché plus rapide, une familiarité des investisseurs avec les divulgations chinoises, et des voies réglementaires plus fluides - tous des avantages clés dans le climat actuel.
🔄 Quelle est la Suite pour Londres ?
La seconde moitié de 2025 pourrait s'avérer décisive. Les points de retournement possibles incluent :
Une percée avec Shein ou une autre introduction en bourse très médiatisée
Coordination FCA–CSRC sur les normes de prospectus
Une reprise du sentiment des investisseurs mondiaux
Assouplissement des politiques tarifaires américaines
Mais si les introductions en bourse très médiatisées continuent de privilégier New York et Hong Kong (comme Wise l'a récemment fait), et que le blocage réglementaire persiste, Londres risque de devenir un acteur marginal sur les marchés de capitaux mondiaux.
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🔑 PERSPECTIVE :
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Dans une telle situation, la visibilité peut faire ou défaire une introduction en bourse.