La montée record du Bitcoin au-delà de 118 000 $ n'est pas liée à la politique de la Fed ou aux actions. Au lieu de cela, les analystes affirment que la demande d'ETF spot et les stratégies de trésorerie des entreprises alimentent ce mouvement historique. Pendant ce temps, les altcoins connaissent une montée en flèche dans le sillage du BTC.
Bitcoin a pulvérisé son précédent record historique de 116 000 $ le 11 juillet, atteignant un sommet à 118 872 $ avant de se stabiliser près de 117 300 $, enregistrant un gain quotidien de 3 % qui masquait la frénésie sous-jacente. Ethereum (ETH) a surpassé le BTC avec une hausse de 7 %, retrouvant 3 000 $ pour la première fois depuis février, tandis que des memecoins comme Dogecoin (DOGE) et Shiba Inu (SHIB) ont affiché des rallyes à deux chiffres.
Selon Thomas Perfumo, économiste mondial de Kraken, Bitcoin est "en train de sortir d'une plage de plusieurs mois" et d'entrer dans un nouveau territoire pour la découverte des prix. Perfumo a noté que plus d'un milliard de dollars de positions courtes ont été liquidées au cours des dernières 24 heures seulement, tandis que la dominance de Bitcoin a légèrement diminué—un signe rare que les altcoins mènent la charge.
Avec la dominance de Bitcoin chutant à 54 %, le marché est témoin d'une convergence rare, où l'accumulation institutionnelle et le chaos des dérivés alimentent les gains dans tous les domaines, pas seulement au sommet. La question maintenant n'est pas de savoir si le macro est important, mais si les mécanismes du marché de la crypto se sont définitivement découplés des déclencheurs traditionnels.
Ce qui distingue ce rallye des vagues précédentes, c'est sa fondation. Les analystes ne pointent pas vers les banques centrales ou la volatilité macroéconomique comme l'étincelle. Au lieu de cela, ils surveillent les flux structurels à l'intérieur du marché crypto lui-même, notamment l'impact direct de la demande d'ETF au comptant.
Les ETF Bitcoin ont enregistré leur plus gros afflux de capitaux en une seule journée en 2025 jeudi, attirant 1,18 milliard de dollars, selon les données de SoSoValue. Les ETF Ethereum ont suivi avec leur deuxième meilleure performance de l'année à 383 millions de dollars. Ce ne sont pas des paris futurs spéculatifs ou des transactions proxy à travers des actions de microcap. Ce sont des engagements directs et intensifs en capital pour des actifs au comptant.
Nicolai Sondergaard, analyste de recherche chez Nansen, voit la rupture à travers cette lentille.
Sondergaard a souligné que la rupture nette de Bitcoin à travers des niveaux de liquidation clés, et sa capacité à maintenir au-dessus d'eux, a agi comme un point de déclenchement pour ce dernier rallye à l'échelle du marché.
Ce qui vient ensuite dépend de la durabilité. Les rallyes passés reposaient sur des vents macroéconomiques favorables. Celui-ci teste si les mécanismes internes de la crypto, tels que les flux d'ETF, l'adoption par les entreprises et les marchés des dérivés, peuvent soutenir indépendamment les valorisations. Si tel est le cas, nous pourrions être témoins de la naissance d'un nouveau paradigme de marché, un où la crypto écrit ses propres règles.