Le Bitcoin $BTC montre des signes de ralentissement institutionnel. Mais est-ce vraiment un problème ?
Y a-t-il un peu de fatigue parmi les investisseurs institutionnels investissant dans Bitcoin ? Les entrées ralentissent par rapport au boom du mois dernier, et un autre élément de données semble signaler l'arrivée d'une période de calme relatif, après des semaines où des investisseurs sophistiqués ont littéralement détruit le bouton d'achat sur leurs plateformes.
Le fait supplémentaire — et intéressant — concerne la prime que Coinbase commande généralement par rapport au prix sur Binance et d'autres plateformes. Un prix plus élevé tend à indiquer une plus grande demande institutionnelle — Coinbase domine ce segment, également en raison de… raisons légales — qui, cependant, n'est pas là aujourd'hui. Et cela pourrait signaler une relative lassitude parmi ces investisseurs.
💥Au revoir primes : les investisseurs institutionnels ralentissent-ils ?
Nous ne pouvons pas en être certains, mais le signal semble relativement clair. Commençons par les ETF Bitcoin, qui, depuis quelques jours, sont dominés par les ETF Ethereum, signalant un appétit significatif parmi les investisseurs pour le secteur des actifs alternatifs plutôt que pour le BTC.
Le deuxième élément de données, également collecté par Coindesk, concerne le prix du BTC sur Coinbase et d'autres plateformes. Lorsque le prix est plus élevé sur Coinbase, malgré des MM actifs agissant comme des arbitragistes, c'est toujours un signe clair d'un plus grand intérêt institutionnel pour ce marché.
Maintenant, la prime a disparu — un événement relativement rare — et possiblement un signe de fatigue compréhensible pour au moins deux raisons. La première est le grand volume d'investissements enregistrés au cours des dernières semaines, pendant lesquelles nous avons en fait connu une période très inhabituelle en termes d'entrées.
Le deuxième est l'impasse imminente du marché estival. Août n'a jamais été un grand mois pour les volumes. Et si cette tendance se poursuit, nous pourrions voir une baisse des échanges sur les plateformes et même à travers les ETF, pour reprendre en septembre.
💥Est-ce nécessairement un problème ?
Non, au contraire. Le fait qu'un ralentissement institutionnel potentiel—qui pourrait de toute façon être temporaire—n'ait pas considérablement endommagé le prix du BTC est un très bon signe.
Au moment de cette écriture, le BTC reste à 119 000 $. Et même à la mi-juillet, comme le montre le graphique ci-joint, nous avons constaté un ralentissement de la prime. Cela a coïncidé avec des investissements moins qu'exceptionnels dans les ETF, mais cela n'a toujours pas causé de perturbations majeures du prix du BTC.
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