Points clés
Deux rôles critiques à pourvoir : Commissaire du BLS (données économiques) & Gouverneur de la Fed (taux d'intérêt)
Licenciements controversés : Trump a évincé le chef du BLS sans preuve de manipulation des données
Indépendance de la Fed en danger : Un nouveau gouverneur pourrait devenir "président fantôme", politisant les décisions de taux
Impact sur le marché : L'érosion de la confiance dans les données économiques pourrait augmenter les coûts d'emprunt
1. La crise du commissaire du BLS
📉 Licenciement abrupt : Trump a renvoyé Dr. Erika McEntarfer, l'accusant de manipuler les données sur l'emploi sans preuve
🔍 Vérification de la réalité : Les révisions récentes des données étaient conformes aux normes historiques, entraînées par de faibles taux de réponse aux enquêtes
⚠ Conséquences :
Les entreprises/la Fed s'appuient sur les statistiques du BLS pour les décisions d'embauche, d'investissement et de taux
Le prochain appointee fait face à des défis de crédibilité immédiats
Alerte des experts :
"Si un partisan obtient le poste, la confiance dans les données économiques s'effondre." — David Kelly, JPMorgan
2. La vacance de gouverneur de la Fed
💸 Agenda de Trump : Veut un gouverneur accommodant pour pousser à des réductions de taux, en conflit avec l'approche prudente de Powell
🎭 Risque de président fantôme : Le nouvel appointee pourrait être préparé à remplacer Powell en 2026, sapant l'indépendance de la Fed
📊 Craintes du marché :
Des votes de taux politisés pourraient effrayer les investisseurs obligataires, faisant augmenter les rendements
La lutte contre l'inflation de la Fed en 2022 a prouvé que l'indépendance compte
Point de vue de l'économiste :
"Je ne fais déjà pas confiance au prochain président de la Fed—et je ne sais même pas qui c'est." — Dario Perkins, TS Lombard
Pourquoi cela importe
🇺🇸 Expérience tarifaire : Les guerres commerciales de Trump nécessitent une forte foi économique pour éviter des pics d'inflation
📉 Méfiance envers les données : Le licenciement du chef du BLS sans raison risque :
Les entreprises "naviguent à vue" sur les embauches/l'investissement
Des rendements obligataires plus élevés = des prêts/hypothèques plus coûteux
💡 Leçon historique : Les ingérences politiques dans la Fed dans les années 1970 ont conduit à la stagflation
Quelle est la suite ?
🔹 Choix du BLS : Besoin d'une confirmation bipartisan au Sénat pour restaurer la crédibilité
🔹 Nommé à la Fed : Vont-ils céder à Trump ou défendre les politiques de Powell ?
🔹 Réaction du marché : Les vigilants des obligations pourraient punir les rendements si les nominations semblent politiques
Mis à jour : 5 août 2025 | Analyse par David Goldman & Matt Egan
Conclusion : Les nominations de Trump pourraient soit stabiliser la confiance, soit approfondir l'incertitude économique—les marchés mondiaux surveillant de près.
