Ce que signifie la décision de la Banque d'Angleterre de réduire son taux d'intérêt principal de 25 points de base à 4 % pour les marchés.
Implications du marché et économiques
1. Contexte et importance des politiques :
Cette réduction porte le taux de base à son plus bas niveau depuis mars 2023 et marque la cinquième réduction en un an. Elle a également nécessité un second tour de vote sans précédent, reflétant des divisions profondes au sein du Comité de politique monétaire (MPC) face à des signaux économiques mixtes.
L'inflation reste obstinément élevée à 3,6 % en juin, avec des prévisions maintenant annonçant un pic de 4 % en septembre, et un retour à l'objectif de 2 % seulement d'ici la mi-2027. Le gouverneur Andrew Bailey a réaffirmé un ton prudent, reconnaissant des réductions de taux continues mais soulignant l'incertitude dans les perspectives.
2. Marchés des devises, des obligations et des actions :
La livre sterling (GBP) s'est renforcée immédiatement, atteignant environ 1,34 $, tandis que les taux de change de l'euro se sont affaiblis. Malgré la réduction des taux, les rendements des obligations à deux ans ont légèrement augmenté, suggérant que les marchés ajustent leurs attentes quant à d'éventuelles réductions supplémentaires qui pourraient être limitées. Le FTSE 100 a chuté d'environ 0,7 %, reflétant la prudence des investisseurs face à l'incertitude concernant les perspectives de croissance.
3. Emprunteurs et ménages :
Les détenteurs de prêts hypothécaires à taux variable et à suivi, environ 590 000 propriétaires, verront des économies immédiates. Par exemple, un solde typique d'environ 140 000 £ pourrait se traduire par des économies mensuelles de 30 £. Cependant, puisque la majorité, environ 85 % des prêts hypothécaires, sont à taux fixe, la plupart des emprunteurs ne bénéficieront pas immédiatement. La tarification des prêts hypothécaires ne changera pas substantiellement pour les offres à taux fixe, car les taux actuels intègrent déjà les attentes de réductions de taux futures.
4. Épargnants et retraités :
Les épargnants font face à des temps plus difficiles, les intérêts sur les comptes d'épargne devraient encore diminuer, réduisant les rendements réels même avant de prendre en compte l'inflation et les impôts. Les retraités qui dépendent des rentes pourraient voir leurs revenus diminuer alors que les taux de rente baissent parallèlement aux rendements des obligations d'État.
En conclusion, la réduction des taux de la BoE est une tentative calculée de soutenir une économie qui s'affaiblit, en soutenant les emprunteurs, signalant une politique d'assouplissement et renforçant la livre sterling tout en luttant encore avec une inflation persistante et des désaccords internes. D'autres réductions restent possibles mais loin d'être garanties.