Un marché prêt pour un choc systémique
Le marché américain est positionné pour un dénouement violent alors que la spéculation maximale et l'extrême complaisance se heurtent à un catalyseur géopolitique majeur.
La fragilité du système est à un niveau historique élevé. La dette sur marge des investisseurs a grimpé à un record de plus de 1 trillion de dollars, tandis que les réserves de liquidités sont à un niveau historiquement bas. Cet effet de levier dangereux est amplifié par une complaisance profonde, comme en témoigne une chute du VIX et une augmentation de l'indice de peur et de cupidité. Cela indique un marché qui est à la fois non couvert et exposé au maximum, créant le carburant pour un événement de désendettement violent.
Les données stagflationnistes sous-jacentes et les erreurs de politique inflationniste ont créé un environnement macroéconomique hostile sans filet de sécurité de la Réserve fédérale.
Cette structure fragile fait maintenant face à un catalyseur imminent et binaire : une réunion ce week-end entre les présidents américain et russe concernant l'Ukraine. Annoncé stratégiquement après la fermeture du marché vendredi, l'événement piège des participants fortement endettés. Un résultat négatif menace de déclencher une cascade de ventes forcées et d'appels de marge lors d'une ouverture de marché illiquide.
La convergence d'un effet de levier record, d'une complaisance maximale et d'un catalyseur spécifique à enjeux élevés a créé les conditions parfaites pour un choc systémique. Le risque d'un déclin rapide et non linéaire du marché est là.