#FOMCMinutes Le Comité fédéral d'open market (FOMC) est l'organe de la Réserve fédérale des États-Unis chargé de définir la politique monétaire nationale—principalement en ajustant le taux des fonds fédéraux et en gérant les opérations d'open market.WikipediaInvestopedia
Les procès-verbaux du FOMC sont un enregistrement détaillé et complet des discussions internes du comité, des points de vue des membres et des raisons derrière les décisions. Ceux-ci sont publiés environ trois semaines après chaque réunion.Federal Reserve+1StonexForex
Contrairement aux déclarations brèves émises immédiatement après les réunions, les procès-verbaux offrent un aperçu plus approfondi sur les responsables politiques qui penchent vers un ton hawkish (favorisant des taux plus élevés) ou dovish (favorisant des réductions ou plus de stimulus).StonexWikipedia
Points forts des minutes du 29-30 juillet 2025
1. Taux maintenu stable, mais le débat s'intensifie
Le comité a maintenu le taux des fonds fédéraux à 4,25 %–4,50 %, poursuivant le maintien d'un niveau antérieur en 2025. Financial TimesAP NewsFederal ReserveTD EconomicsWikipedia
Deux gouverneurs—Michelle Bowman et Christopher Waller—ont exprimé leur dissidence, plaidant pour une réduction de 0,25 %, marquant la première dissidence de ce type depuis 1993. Financial TimesBarron'sThe Wall Street JournalAP News
2. Inflation contre emploi
Une majorité de responsables considérait que les risques d'inflation étaient plus significatifs que la faiblesse du marché du travail. Financial TimesAP NewsThe Times of India
Certains membres, cependant, croyaient que les tarifs—en particulier ceux d'une administration Trump—ne causeraient qu'une augmentation temporaire des prix, et non une tendance inflationniste persistante. Financial TimesAP NewsThe Times of IndiaTD Economics
3. Croissance des divisions internes
Les minutes reflètent une division idéologique claire : des faucons poussant à attendre des éclaircissements sur les tarifs, et des voix accommodantes appelant à un assouplissement préventif. Financial TimesBarron'sThe Wall Street JournalAP News
Ces dissidents (Bowman et Waller) sont également considérés comme des successeurs potentiels au président actuel de la Fed, Jerome Powell, dont le mandat se termine en 2026. Financial TimesBarron's
4. Implications pour le marché
Malgré le désaccord, les marchés continuent d'anticiper une forte probabilité (environ 85%) d'une réduction de 0,25 % en septembre. Financial TimesBarron'sAP NewsKiplinger
Les investisseurs et analystes surveillent désormais le discours à venir du président de la Fed, Powell, à Jackson Hole pour d'autres indices. Barron'sKiplinger+1
Pourquoi ces minutes sont importantes
Profondeur et transparence : Contrairement aux déclarations d'après-réunion, les minutes offrent un aperçu granulaire des délibérations politiques. Federal ReserveStonexInvestopedia
Sensibilité du marché : Les publications de minutes tendent à générer de la volatilité sur les marchés, en particulier dans les obligations, les actions et le dollar. Bien que cet effet se soit atténué au fil du temps, il reste notable. Federal Reserve Bank of New York
Valeur prédictive : Elles aident à évaluer la direction potentielle des futurs mouvements de taux—et si la position officielle de la Fed évolue. StonexInvesting.com
Quelle est la suite ?
Gardez un œil sur la réunion du FOMC de septembre (prévue pour le 16-17 septembre 2025) pour d'éventuelles réductions de taux. Federal ReserveThe Wall Street JournalKiplinger+1
Symposium de Jackson Hole : reste de Powell$ETH
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