La forte baisse du Bitcoin cette fois-ci (début février 2026), depuis le sommet d'octobre dernier d'environ 125 000 à 126 000 dollars, est tombée à un point bas récent proche de 60 000 dollars, actuellement (vers le 7 février) elle rebondit autour de 70 000 dollars, ayant globalement été divisée par deux, voire plus. Le marché l'appelle généralement un nouveau « crypto hiver ». Il n'y a pas de « véritable raison » unique, mais une pression de liquidité causée par la combinaison de multiples facteurs + liquidation forcée par effet de levier + réaction en chaîne de l'effondrement du récit. Voici un classement par ordre d'importance des opinions et des données actuelles pointant vers les moteurs clés : inversion de la demande institutionnelle + sorties nettes continues des ETF spot (source de pression de vente la plus directe et la plus importante)

En 2025, les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont connu des achats nets fous (absorbinant jusqu'à 46 000+ BTC en une seule année), mais après être entré en 2026, il est immédiatement devenu une vente nette. Au cours de la dernière semaine, les sorties ont dépassé 1 à 1,2 milliard de dollars, et ces derniers jours, des retraits de plusieurs centaines de millions de dollars par jour ont été observés.

Les institutions (en particulier les fonds spéculatifs, les fonds non cryptographiques à Hong Kong, etc.) réduisent d'abord leur allocation d'actifs à forte volatilité lorsque la propension au risque mondiale diminue.

Cela a directement conduit à un vide d'achats au comptant, le prix manque de soutien.

Les attentes de politique de la Réserve fédérale se tournent vers un ton hawkish + resserrement de la liquidité (cause macro principale) Trump nomme Kevin Warsh comme nouveau président de la Réserve fédérale (tendance hawkish, prônant des taux d'intérêt réels plus élevés + réduction du bilan).

Ajouté à la déclaration de Powell fin janvier de maintenir les taux d'intérêt inchangés → le marché interprète cela comme un « retard dans le chemin de la baisse des taux / réduction ».

Résultat : le dollar se renforce, les actifs risqués sont sous pression (actions technologiques américaines, métaux précieux, cryptomonnaies chutent simultanément).

Le Bitcoin est considéré comme « l'actif risqué le plus liquide » → lors de la dé-risquisation mondiale, il est le premier à être vendu pour réaliser des liquidités (similaire à la logique de « tout vendre » en mars 2020).

Effet de levier excessif + liquidation forcée à grande échelle (accélérateur)

Au cours de la semaine dernière, le montant liquidé a dépassé 2 milliards de dollars (principalement des positions longues), avec un pic quotidien encore plus élevé.

Une fois que le prix casse rapidement des niveaux clés (70 000 → 69 000 → 65 000 niveaux psychologiques), cela déclenche une liquidation en chaîne → le volume d'échanges augmente soudainement, mais en réalité, c'est de la vente forcée plutôt que de l'achat actif, la liquidité se réduit instantanément, le prix chute comme une chute libre.

Le week-end + la période asiatique, la liquidité est déjà mauvaise, ce qui amplifie les fluctuations.

Le récit du Bitcoin comme « or numérique / actif refuge » est complètement en faillite (impact sur la confiance) En période de tensions géopolitiques (comme l'escalade du conflit américano-iranien), bien que l'or et l'argent oscillent aussi, ils finissent par augmenter, tandis que le Bitcoin est en tête des baisses.

Le marché constate qu'il ressemble davantage à des « actions technologiques à haute beta » dans un climat d'évitement du risque, plutôt qu'à des valeurs refuges → effondrement de la foi.

Le dividende de Trump (qui a explosé après son élection) a été totalement absorbé, tombant même en dessous du niveau d'avant les élections → les attentes de « politiques favorables » se sont effondrées.

D'autres facteurs secondaires / amplificateurs Les grandes baleines / premiers détenteurs prennent des bénéfices (coût très bas).

Certains mineurs / joueurs à effet de levier vendent pour compléter leur marge.

Sur le plan technique : rupture des moyennes mobiles à long terme + zone de vide (plage de prix à faible volume), une fois à l'intérieur, cela s'accélère.

Quelques bruits : comme la bourse coréenne qui a émis par erreur des BTC, provoquant une panique temporaire (qui a été presque entièrement récupérée, ne constitut pas une cause principale).

Résumé du consensus du marché actuel (dernier le 7 février) : Une reprise technique pourrait se produire à court terme (déjà remontée de 60 000 à plus de 70 000), mais la liquidité reste faible, ce qui rend une deuxième chute facile.

Plusieurs institutions (10X Research, Galaxy Digital, etc.) estiment qu'il existe encore un risque de nouveaux bas avant l'été, avec une perspective la plus pessimiste à 50 000 dollars voire dans la fourchette de 40 000 à 50 000 dollars.

À moins qu'un nouveau récit d'acheteurs puissants n'émerge (ou que la Réserve fédérale ne change soudainement vers un ton accommodant), il y a de fortes chances que cet ajustement ne soit pas encore terminé.

Une phrase : cette fois-ci, ce n'est pas à cause du Bitcoin lui-même qu'il s'est effondré, mais parce qu'il ressemble trop à un actif risqué, dans un cycle de resserrement de la liquidité + de désendettement, il a été frappé le plus tôt et le plus durement. Le cycle est toujours en cours, mais le double nettoyage de la foi et de l'effet de levier est en cours.