C'EST POURQUOI LE BITCOIN S'EST EFFONDRE SANS ARRÊT DE $126,000 À $60,000.

C'EST POURQUOI LE BITCOIN S'EST EFFONDRE SANS ARRÊT DE $126,000 À $60,000.
Le Bitcoin a maintenant chuté de -53% en seulement 120 jours sans aucune mauvaise nouvelle ou événement majeur et ce n'est pas normal.
La pression macroéconomique joue un rôle, mais ce n'est pas la raison principale pour laquelle le Bitcoin continue de chuter. Le véritable moteur est quelque chose de beaucoup plus grand dont la plupart des gens ne parlent pas encore.
Le modèle de valorisation original du Bitcoin était basé sur l'idée que l'offre est fixe à 21 millions de pièces et que le prix évolue en fonction des véritables achats et ventes de ces pièces. Dans les premiers cycles, c'était principalement vrai. Mais aujourd'hui, cette structure a changé.
Une grande part de l'activité de trading de Bitcoin se fait désormais par le biais de marchés synthétiques plutôt que de marchés au comptant.
Cela inclut :
• Contrats à terme
• Échanges perpétuels
• Marchés des options
• ETF
• Prêt de courtier principal
• BTC enveloppé
• Produits structurés
Tous ces éléments permettent une exposition au prix du Bitcoin sans nécessiter que le Bitcoin réel se déplace sur la chaîne. Cela change la façon dont le prix est découvert car maintenant la pression de vente peut provenir du positionnement des dérivés plutôt que des véritables détenteurs vendant des pièces.
Par exemple :
Si les institutions ouvrent de grandes positions courtes sur les marchés à terme, le prix peut chuter même si aucun Bitcoin au comptant n'est vendu.
Si les traders longs avec effet de levier sont liquidés, des ventes forcées se produisent par le biais de dérivés, accélérant les mouvements à la baisse. Cela crée des effets en cascade où les liquidations entraînent le prix, et non l'offre au comptant.
C'est pourquoi les ventes récentes semblent très structurées. Vous voyez des vagues de liquidation longues, le financement devient négatif, l'intérêt ouvert s'effondre, tous des signes que le positionnement des dérivés entraîne le mouvement.
Donc, bien que le plafond rigide du Bitcoin n'ait pas changé, l'offre négociable effective influençant le prix s'est élargie grâce à une exposition synthétique.
Le prix aujourd'hui réagit à l'effet de levier, aux flux de couverture et au positionnement, pas seulement à la demande au comptant.
Ajoutant à cela, il y a d'autres facteurs aussi qui entraînent la chute actuelle.
VENTE D'ACTIFS MONDIALE
En ce moment, la vente n'est pas isolée à la crypto. Les actions sont en baisse. L'or et l'argent ont connu de la volatilité. Les actifs risqués sur les marchés se corrigent.
Lorsque les marchés mondiaux passent en mode de risque, le capital sort d'abord des actifs à haut risque et la crypto se trouve à l'extrémité de la courbe des risques. Ainsi, le Bitcoin réagit plus agressivement aux ventes mondiales.
INCERTITUDE MACRO ÉCONOMIQUE ET RISQUE GÉOPOLITIQUE
Les tensions autour des conflits mondiaux, en particulier les développements entre les États-Unis et l'Iran, créent de l'incertitude.
Chaque fois que le risque géopolitique augmente, les risques de chaîne d'approvisionnement augmentent, et les marchés se déplacent vers un positionnement défensif. Cet environnement n'est pas favorable aux actifs risqués.
ATTENTES DE LIQUIDITÉ DE LA FED
Les marchés avaient intégré un contexte de liquidité plus accommodant. Mais les attentes concernant la direction politique future et la position de liquidité ont changé.
Si les investisseurs pensent que la politique future de la Fed sera plus stricte sur la liquidité même si les taux finissent par baisser, les actifs risqués se revalorisent à la baisse.
FAIBLESSE DES DONNÉES ÉCONOMIQUES
Les indicateurs économiques récents, les tendances du marché du travail, la demande de logement et le stress de crédit pointent vers un ralentissement des conditions de croissance. Lorsque les craintes de récession augmentent, les marchés réduisent le risque.
La crypto, étant la classe d'actifs la plus volatile, connaît des baisses disproportionnées pendant ces transitions.
VENTE STRUCTURÉE VS CAPITULATION
Une autre observation importante :
Cette vente ne ressemble pas à une capitulation de panique. Elle semble structurée.
Des bougies rouges consécutives, des mouvements à la baisse contrôlés et des liquidations entraînées par des dérivés suggèrent que de grandes entités réduisent leur exposition, et non des ventes panique de détail.
Lorsque le positionnement institutionnel se désengage, cela supprime les tentatives de rebond car les acheteurs en baisse attendent la stabilité avant de réinvestir.
METTRE TOUT ENSEMBLE
C'est une combinaison de :
• Découverte des prix par les dérivés
• Exposition à l'offre synthétique
• Flux de risque global
• Changements d'attentes en matière de liquidité
• Incertitude géopolitique
• Données macro faibles
• Désengagement du positionnement institutionnel
Jusqu'à ce que ces pressions se stabilisent, des rallyes de soulagement peuvent se produire, mais un upside soutenu devient plus difficile.
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