Aujourd'hui, je voudrais discuter d'un sujet un peu plus profond, mais qui pourrait concerner les rendements futurs de chacun d'entre nous.

D'abord une question : en avez-vous assez des rendements "montagnes russes" dans DeFi ?

Nous avons tous vécu cet été fou, où l'APY atteignait des centaines, voire des milliers, mais lorsque la marée se retire, nous découvrons que ces rendements élevés s'accompagnent souvent de risques élevés et d'insoutenabilité. Nous migrons comme des nomades entre différents protocoles, poursuivant des "herbes rares" (rendements) de plus en plus rares, épuisés physiquement et mentalement.

Parlons de ce que je ressens, je pense de plus en plus qu'un écosystème financier mature ne peut pas se limiter à la "lotterie", il doit également inclure des "dépôts". Autrement dit, il ne peut pas y avoir seulement des actifs spéculatifs à haut risque et à forte volatilité, mais aussi des actifs fondamentaux stables, prévisibles, capables de traverser les marchés haussiers et baissiers.

Mais DeFi a toujours manqué d'un tel ballast.

C'est pourquoi je surveille de près une nouvelle direction récemment, et ce que fait Treehouse touche précisément à mon point d'excitation. Ils ne se contentent plus de créer une application, mais essaient de construire l'un des éléments de base les plus importants du monde DeFi : des produits de revenus fixes fiables et un taux d'intérêt de référence en chaîne.

Cela semble un peu technique, je vais décomposer cela en termes simples pour expliquer ce que c'est et pourquoi cela pourrait être important.

Les deux nouvelles "espèces" du monde DeFi : DOR et tAssets

L'innovation clé de Treehouse cette fois-ci est l'introduction de deux nouvelles choses :

  1. DOR (Taux Offert Décentralisé - Decentralized Offered Rate)

    • Qu'est-ce que c'est ? Vous pouvez le comprendre simplement comme le "taux d'intérêt de référence ETH" dans le monde Web3. Tout comme la Réserve fédérale a des taux d'intérêt, nos banques traditionnelles ont le LPR, l'objectif de DOR est de devenir un taux d'intérêt ETH transparent, déterminé par le consensus du marché, que tous les protocoles DeFi peuvent consulter.

    • Quel est l'utilité ? Avec cela, le prêt, les dérivés et les obligations dans le monde DeFi ont enfin un "ancre" de prix. Les taux d'intérêt ne sont plus fixés au hasard par les projets, mais ont un prix de marché équitable.

  2. tAssets (comme tETH)

    • Qu'est-ce que c'est ? C'est la partie à laquelle nous, utilisateurs ordinaires, pouvons participer directement. Lorsque vous déposez vos ETH ou des jetons de staking liquide (LST) comme stETH dans le protocole Treehouse, le protocole vous donne un nouvel actif appelé tETH.

    • Quel est l'utilité ? tETH est comparable à un "certificat de dépôt électronique" que vous recevez après avoir déposé un montant à terme à la banque. Il représente votre capital et sa valeur augmentera de manière stable dans le temps, selon un taux d'intérêt relativement fixe et connu à l'avance. À l'échéance, vous pouvez échanger tETH contre plus d'ETH que ce que vous avez déposé initialement.

Tout le processus est comme : vous échangez votre argent actif (ETH/LST) contre un certificat de dépôt à terme (tETH) qui peut s'apprécier de manière stable.

[Ici, vous pouvez inclure une image conceptuelle : à gauche ETH/LST, une flèche pointant vers le logo du protocole Treehouse au centre, à droite un jeton tETH sortant, avec la mention "Détenir permet d'obtenir des revenus fixes"]

Où est l'imagination dans cette affaire ?

Vous pourriez dire que ce n'est qu'un produit financier ?

Non, sa signification va bien au-delà. Lorsqu'un écosystème dispose d'un taux d'intérêt de référence fiable et d'actifs à revenu fixe, la "légos financiers" peut être construite plus haut et plus stable.

  1. La révolution de la gestion des risques : vous pouvez réellement effectuer une allocation d'actifs. Par exemple, placer 70 % de vos actifs dans des secteurs à haut risque pour obtenir des rendements excessifs, et convertir 30 % de vos actifs en tETH, comme un soutien stable, pour gagner un retour prévisible et rassurant.

  2. L'explosion des dérivés DeFi : sur la base de ce taux d'intérêt de référence, les swaps de taux d'intérêt, les contrats à terme sur taux d'intérêt, le marché obligataire en chaîne... tous les instruments financiers complexes que nous voyons dans la finance traditionnelle ont maintenant une base pour être réalisés à grande échelle sur la chaîne.

  3. L'entrée des fonds institutionnels : pour les grands fonds et institutions, un rendement imprévisible est l'un des plus grands obstacles à leur entrée dans DeFi. Un marché de revenus fixes transparent et fiable deviendra une excellente porte d'entrée pour leur entrée dans le monde Web3.

Ce que Treehouse fait, c'est essentiellement poser une autoroute de base reliant le "Far West" de DeFi à "Wall Street".

Pour conclure

Bien sûr, cette direction est encore très précoce et fait face à de nombreux défis tels que les risques des contrats intelligents, l'acceptation par le marché, la volatilité des taux d'intérêt, etc. Mais la tendance qu'elle représente, je pense qu'elle est irréversible - DeFi passe de l'ère 1.0 axée sur la recherche de "hauts rendements" à l'ère 2.0 axée sur la recherche de "bons rendements" (durables, prévisibles, sains).

En tant que participants, comprendre cette transition des paradigmes sous-jacents pourrait être plus important que de poursuivre le prochain meme coin à cent fois.

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